“11月上旬市場(chǎng)資金面總體平穩(wěn)，但隨著逆回購(gòu)到期和政府債券繳款逐漸吸收流動(dòng)性,，資金面已有一定收緊跡象，本周稅期影響將加大,，或令資金面承壓,。”有機(jī)構(gòu)人士表示,。在他看來(lái),，上周流動(dòng)性供求逐漸收斂至均衡狀態(tài)，后半周略顯緊張,，不復(fù)月初時(shí)那般寬裕，本周即將迎來(lái)月度繳稅高峰,，預(yù)計(jì)流動(dòng)性將進(jìn)一步收緊,。
事實(shí)上，隨著逆回購(gòu)到期吸收流動(dòng)性,，加上政府債券繳款的影響,，流動(dòng)性已有收緊的跡象。市場(chǎng)資金面,，央行公開(kāi)市場(chǎng)延續(xù)凈投放,，但是不改資金面延續(xù)收斂，主要回購(gòu)利率多數(shù)上行,，機(jī)構(gòu)間平頭寸難度加大,。銀行間質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率多數(shù)上行，交易所債券回購(gòu)加權(quán)平均利率多數(shù)上行,，且利率水平整體偏高,，幾乎所有品種加權(quán)平均利率均在4%以上。
其中,，銀行間現(xiàn)券收益率升幅短暫收窄后再度回升,，10年期國(guó)開(kāi)活躍券170215收益率上行9.77bp報(bào)4.6925%，10年期國(guó)債活躍券170018收益率上行7.9bp報(bào)3.98%,，創(chuàng)逾3年新高,。與此同時(shí)，10年期國(guó)債期貨主力合約跌0.67%,，創(chuàng)上市以來(lái)的新低,；5年期國(guó)債期貨主力合約跌幅擴(kuò)大至0.34%。10年期國(guó)債活躍券170018收益率上行7.9bp報(bào)3.98%,。
“就現(xiàn)有情況看并沒(méi)有新的利空出現(xiàn)，而且資金面總體尚可,，現(xiàn)券持續(xù)走弱可能是情緒偏弱難以承壓所致,。”對(duì)此，有交易人士表示,。他認(rèn)為,，對(duì)于今天債市大幅調(diào)整的原因，市場(chǎng)莫衷一是,，只能暫時(shí)歸結(jié)于市場(chǎng)情緒太脆弱,，下一步還是看10月社融和信貸數(shù)據(jù),。即將公布的10月社融和信貸等數(shù)據(jù)可能較好，支撐基本面,，在數(shù)據(jù)明確之前,，市場(chǎng)還是偏謹(jǐn)慎。
申萬(wàn)宏源固收?qǐng)?bào)告表示,，進(jìn)入11月以來(lái),，央行多次投放63天逆回購(gòu)資金，到期日均為2018年1月1日后,，顯示央行呵護(hù)資金面平穩(wěn)跨年意圖,，年底前銀行間流動(dòng)性預(yù)計(jì)整體無(wú)虞。
在業(yè)內(nèi)專(zhuān)家普遍看來(lái),，本周將迎來(lái)本月繳稅的時(shí)間節(jié)點(diǎn),，市場(chǎng)流動(dòng)性仍面臨壓力，不過(guò)由于11月非繳稅大月,，加之央行近期公開(kāi)市場(chǎng)操作較為靈活,，預(yù)計(jì)資金面也難現(xiàn)明顯異動(dòng)。
