A股生物醫(yī)藥公司中期業(yè)績完成披露,，186家凈利正增長，102家凈利負(fù)增長,。其中,，有24家公司中期凈利增長30%，歸屬凈利在1億元以上,，顯示出較好的成長性,。從基本面分析，這24家公司中的9家增長潛力最為清晰,。

成長性較好的醫(yī)藥公司細(xì)分行業(yè)分布

186家凈利正增長生物醫(yī)藥公司中,，如下表24家公司中期歸屬凈利在1億元以上，且同比增長30%以上,，盈利能力較強(qiáng),，持續(xù)性可能較好。

上述24家公司中,，天宇股份和普洛藥業(yè)屬于原料藥制造商,；金域醫(yī)學(xué)、通策醫(yī)療,、愛爾眼科,、貝瑞基因?qū)儆卺t(yī)療服務(wù)商；智飛生物屬于生物制藥,；重藥控股,、鷺燕醫(yī)藥屬于醫(yī)藥商業(yè)；康龍化成,、凱萊英是CRO服務(wù)商,；普利制藥、仙琚制藥,、京新藥業(yè),、華潤三九主要生產(chǎn)化藥；康辰藥業(yè),、歐普康視,、東誠藥業(yè),、健帆生物的產(chǎn)品比較獨(dú)特。

9家的高成長潛力醫(yī)藥股詳解

在對這24家公司基本面梳理中,，其中9家的高成長潛力較為清晰,。

天宇股份：產(chǎn)品主要包括抗高血壓藥物原料藥及中間體、抗哮喘藥物原料藥及中間體,、抗病毒藥物中間體等,。2019年上半年?duì)I收9.78億，同比增長51.3%,，扣非凈利潤2.4億元,，同比增長574.31%，二季度凈利環(huán)比增長14.82%,。對于業(yè)績增長公司表示,，以纈沙坦原料藥為主的沙坦類原料藥及中間體價(jià)格漲幅較大，公司營業(yè)毛利率上升帶動(dòng)了公司利潤增長,；同時(shí)公司產(chǎn)能的提升擴(kuò)大了產(chǎn)品銷量,。

公司預(yù)計(jì)三季報(bào)凈利同比增長441%-470%，說明公司價(jià)格波動(dòng)防御性較強(qiáng),，下半年成長邏輯能持續(xù),。同時(shí)，公司正在積極研發(fā)儲(chǔ)備抗高血脂,、抗高血糖,、抗心衰和抗凝血等等藥物原料藥項(xiàng)目，有望成為未來業(yè)績的新增長點(diǎn),。有醫(yī)藥研究員認(rèn)為,， 恒格列凈、賽洛多辛及多款心血管藥品原料藥等儲(chǔ)備品種有望在1-2年內(nèi)商業(yè)化,，從而給公司帶來長期的成長持續(xù)性,。

貝瑞基因：從事醫(yī)學(xué)產(chǎn)品及服務(wù)，一是遺傳學(xué)應(yīng)用,；二是腫瘤學(xué)應(yīng)用,。上半年公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)較好增，報(bào)告期內(nèi),，公司市場占有率穩(wěn)定增長,，前期市場投入逐漸顯現(xiàn)出規(guī)模效應(yīng)，驅(qū)動(dòng)業(yè)績增長,。今年3月30日,，貝瑞基因宣布PreCar 肝癌早篩項(xiàng)目取得重大突破，該成果在國內(nèi)外同類試驗(yàn)中處于領(lǐng)先地位,，將為公司培育后期增長潛力,。

普利制藥：專注并擅長于藥物緩控釋制技術(shù),、掩味制劑技術(shù)和難溶性注射劑技術(shù)。2019年上半年,，抗過敏類主要品種地氯雷他定收入1.41億元，同比增長36.84%,；抗生素類收入1.01億元,，同比增長75.92%，毛利率81.74%有所提高,，預(yù)計(jì)阿奇霉素貢獻(xiàn)了主要收入及毛利增量,。

普利制藥制劑出口進(jìn)入收獲期，預(yù)計(jì)2019年有5個(gè)左右產(chǎn)品在美獲批,，未來2-3年將有數(shù)十個(gè)產(chǎn)品在歐美上市,。國內(nèi)方面，一致性評價(jià)的“轉(zhuǎn)報(bào)”路徑已非常明確,，后續(xù)大量品種將以相同的方式實(shí)現(xiàn)國內(nèi)國外同步上市,。

東誠藥業(yè)：公司是肝素API生產(chǎn)商和硫酸軟骨素的全球供應(yīng)商。2019年上半年,，東誠藥業(yè)原料藥業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入5.29億,，增長28.05%，毛利率提升5.53個(gè)百分點(diǎn),，估計(jì)其中肝素原料藥4億左右的收入 ,；核藥業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入5.13億，增長32.14%,。核素業(yè)務(wù)稀缺,，市場競爭格局好，公司只要解決好核素藥房巨額投資的資金問題,，可持續(xù)成長性強(qiáng),。

通策醫(yī)療：公司致力于打造口腔、生殖,、眼科等領(lǐng)域處于領(lǐng)先優(yōu)勢的綜合醫(yī)療平臺,。截止2019年6月30日，公司納入并表范圍的運(yùn)營口腔醫(yī)院為23家,，在建22家,，其中14家為“蒲公英計(jì)劃”門店，并在體外培育“存濟(jì)”系總院6家,，總計(jì)覆蓋12個(gè)省份,。因此，有醫(yī)藥研究員認(rèn)為,，公司未來三年高增長確定性較強(qiáng),。

康辰藥業(yè)：公司主要產(chǎn)品“蘇靈”是一種高純度,、單組分蛇毒血凝酶臨床止血藥物，是目前國內(nèi)血凝酶制劑市場唯一的國家一類新藥,。為應(yīng)對單一產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn),，康辰藥業(yè)注重腫瘤等新藥的研發(fā)，已開發(fā)4個(gè)國家一類新藥,、1個(gè)中藥五類新藥及2個(gè)仿制藥,。“迪奧”（注射用鹽酸洛拉曲克）正在進(jìn)行治療晚期鼻咽癌的補(bǔ)充Ⅲ期臨床試驗(yàn)，順利的話,，可望于2020年上市,；2個(gè)化學(xué)小分子1類抗腫瘤新藥CX1026、CX1409目前處在臨床前研究階段,；1個(gè)中藥5類新藥金草片處于I期臨床試驗(yàn)階段,。

健帆生物：公司是血液凈化產(chǎn)品提供商，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于尿毒癥,、中毒,、重型肝病、自身免疫性疾病,、多器官功能衰竭等領(lǐng)域的治療,。2018年，健帆生物支持的全國人工肝“一市一中心”已正式啟動(dòng),，為公司DPMAS技術(shù)的推廣及普及奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),。

從產(chǎn)品拆分來看，一次性使用血液灌流器產(chǎn)品上半年銷售收入6.02億元,，同比增長44.85%,，其中腎病產(chǎn)品HA130收入4.45億元，同比增長50.78%,，增速超市場預(yù)期,。今年上半年，健帆生物公布了HA130血液灌流器聯(lián)合血液透析改善維持性血液透析患者生存質(zhì)量前瞻,、隨機(jī),、對照的多中心臨床研究的臨床數(shù)據(jù)，驗(yàn)證了HA130產(chǎn)品在安全性,、減少β2-微球蛋白和PTH以及改善瘙癢,、降低死亡率和減少并發(fā)癥方面的效果，為提升健帆產(chǎn)品的影響力及在國內(nèi)外推廣提供了強(qiáng)有力的A類循證醫(yī)學(xué)證據(jù),。

康緣藥業(yè)：公司在中報(bào)中稱,，獲得2個(gè)1類化學(xué)創(chuàng)新藥臨床批件，授權(quán)發(fā)明專利36件,。公司圍繞已上市中藥大品種,，開展循證醫(yī)學(xué)臨床再評價(jià)研究和基礎(chǔ)研究,，穩(wěn)步推進(jìn)銀杏二萜內(nèi)酯葡胺注射液等5個(gè)品種臨床試驗(yàn)。

康緣藥業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)收入22.6億元,，增長23%,，估計(jì)主力產(chǎn)品熱毒寧收入8億元，負(fù)增長20%,，收入增長主要來自于銀杏二萜和金振口服液,，估計(jì)銀杏二萜收入在4億元。銀杏葉注射制劑拆分單列,，銀杏達(dá)莫、銀杏葉提取物等進(jìn)入西藥目錄,，因此,，銀杏二萜將受益于國家醫(yī)保目錄調(diào)整。有醫(yī)藥研究員認(rèn)為,，銀杏二萜有成為20億元大品種的潛力,。

智飛生物：公司2019年半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入50.39億元，同比增長143.19%,；扣非凈利潤11.77億元,，同比增長71.85%；自主疫苗實(shí)現(xiàn)收入5.75億元,，同比增長2%,。目前來看，公司的收入和利潤主要來自于代理的宮頸癌疫苗,。

國家藥監(jiān)局食品藥品核驗(yàn)中心最新的公開信息顯示,，已接受新型結(jié)核病疫苗——微卡和新型結(jié)核桿菌檢測試劑——EC新藥的現(xiàn)場檢查申請。也就是,，這兩個(gè)新藥的技術(shù)審評已通過,，待現(xiàn)場檢查和樣品檢驗(yàn)合格后大概率獲得上市許可。微卡是全球第一個(gè)進(jìn)入臨床三期的新型結(jié)核病疫苗,，EC也是全球創(chuàng)新型結(jié)核桿菌檢測試劑,。同時(shí)，公司較13價(jià)肺炎疫苗更優(yōu)的15價(jià)肺炎已進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段,。也就是,，今年或明年初至未來3到7年，公司都可能有重磅疫苗推出,。


作者：顧惠忠
編輯：華麗娟 實(shí)習(xí)編輯 吳冰
來源：數(shù)據(jù)寶