近日,，蘇寧易購召開分析師電話會(huì)議,。蘇寧易購副總裁、蘇寧家樂福CEO田睿對(duì)外披露了家樂福中國與蘇寧融合后的“成績(jī)單”,，并展望了未來家樂福的戰(zhàn)略發(fā)展,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，本次電話會(huì)議吸引境內(nèi)外110名投資人參加,。

田睿表示,，自2019年9月底完成股權(quán)交割以來，家樂福通過門店數(shù)字化改造以及與蘇寧生態(tài)的加速融合,，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營效益穩(wěn)步提升,，整合效應(yīng)明顯。2019年四季度,，家樂福首次實(shí)現(xiàn)7年來單季度盈利,。

田睿同時(shí)介紹，疫情期間,，家樂福積極保障居民生活物資供應(yīng),，同時(shí)大力發(fā)展到家業(yè)務(wù)，滿足消費(fèi)者在疫情期間的需求,。未來,，家樂福將依靠自有供應(yīng)鏈，在蘇寧生態(tài)流量支撐下,，協(xié)同蘇寧物流末端配送網(wǎng)絡(luò),，打造業(yè)內(nèi)履約成本最低、時(shí)效最快的到家業(yè)務(wù)模式。

在加入蘇寧不到五個(gè)月的時(shí)間內(nèi),，家樂福不僅完成了自身的蝶變升級(jí),，也迅速融入了蘇寧全場(chǎng)景零售布局，優(yōu)異的表現(xiàn)獲得了多家券商機(jī)構(gòu)的看好,。中金公司研報(bào)認(rèn)為,，家樂福中國經(jīng)營業(yè)績(jī)拐點(diǎn)向上趨勢(shì)明顯，19Q4實(shí)現(xiàn)了過去7年以來首次單季度盈利,，主要得益于蘇寧一系列的整合提效舉措：包括組織架構(gòu)優(yōu)化與人才激勵(lì)強(qiáng)化,、運(yùn)營管控提效以及融合賦能加速。預(yù)計(jì)雙方在客戶流量,、供應(yīng)鏈,、物流倉儲(chǔ)等方面的深度融合有望進(jìn)一步發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合實(shí)現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng),。維持跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)和盈利預(yù)測(cè),。

廣發(fā)證券也表示，整合調(diào)整后,，家樂福運(yùn)營顯示出明顯的邊際改善,，將繼續(xù)和蘇寧既有業(yè)務(wù)加強(qiáng)協(xié)同，進(jìn)一步提升大快消類目的運(yùn)營效率,。目前蘇寧易購已具備完善的全品類,、全渠道零售布局，大快消體系完善,，家樂福,、蘇寧小店、線上平臺(tái)逐步打通供應(yīng)鏈,，運(yùn)營效率持續(xù)提升,，維持“買入”評(píng)級(jí)。

面對(duì)疫情沖擊,，家樂福積極應(yīng)對(duì),，到家業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。不少機(jī)構(gòu)也看好家樂福高效推進(jìn)到家業(yè)務(wù),，實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長,。中金公司指出，疫情期間家樂福到家業(yè)務(wù)快速成長,，凸顯賦能效應(yīng)與協(xié)同優(yōu)勢(shì),。收入端，蘇寧的流量和場(chǎng)景賦能推動(dòng)訂單量提升,；利潤端,，物流基礎(chǔ)設(shè)施賦能助力協(xié)同效益發(fā)揮。受益于蘇寧的物流資源共享，以及家樂福的優(yōu)質(zhì)會(huì)員帶來的高客單價(jià),，家樂福線上到家業(yè)務(wù)具備較強(qiáng)的成本,、費(fèi)用優(yōu)勢(shì)，有效助力中長期可持續(xù)發(fā)展,。

海通證券亦指出,，近期家樂福大力推進(jìn)門店數(shù)字化升級(jí)、強(qiáng)化供應(yīng)鏈,、發(fā)展“前置倉+1小時(shí)達(dá)+半小時(shí)達(dá)”模式,，并打通會(huì)員體系。估計(jì)目前家樂福到家業(yè)務(wù)客單價(jià)超100元優(yōu)于同業(yè),，線上銷售占比同比大幅提升至10%以上,。未來家樂福將協(xié)同增效，通過升級(jí)門店,、強(qiáng)化供應(yīng)鏈及融合公司其他生態(tài),，持續(xù)完善公司生態(tài)圈，增強(qiáng)用戶粘性,。

綜合來看,，在收購后不到半年的時(shí)間內(nèi)，蘇寧對(duì)家樂福中國的整合效果顯著,，蘇寧易購全渠道、多場(chǎng)景,、多品類布局優(yōu)勢(shì)及大快消板塊發(fā)展前景受到券商機(jī)構(gòu)普遍看好,。