近日，蘇寧易購召開分析師電話會議,。蘇寧易購副總裁,、蘇寧家樂福CEO田睿對外披露了家樂福中國與蘇寧融合后的“成績單”，并展望了未來家樂福的戰(zhàn)略發(fā)展,。據(jù)統(tǒng)計,，本次電話會議吸引境內(nèi)外110名投資人參加。

田睿表示,，自2019年9月底完成股權(quán)交割以來,，家樂福通過門店數(shù)字化改造以及與蘇寧生態(tài)的加速融合，實現(xiàn)經(jīng)營效益穩(wěn)步提升,，整合效應(yīng)明顯,。2019年四季度，家樂福首次實現(xiàn)7年來單季度盈利,。

田睿同時介紹,，疫情期間，家樂福積極保障居民生活物資供應(yīng),，同時大力發(fā)展到家業(yè)務(wù),，滿足消費者在疫情期間的需求。未來,，家樂福將依靠自有供應(yīng)鏈,，在蘇寧生態(tài)流量支撐下，協(xié)同蘇寧物流末端配送網(wǎng)絡(luò),，打造業(yè)內(nèi)履約成本最低,、時效最快的到家業(yè)務(wù)模式。

在加入蘇寧不到五個月的時間內(nèi),，家樂福不僅完成了自身的蝶變升級,，也迅速融入了蘇寧全場景零售布局，優(yōu)異的表現(xiàn)獲得了多家券商機構(gòu)的看好,。中金公司研報認為,，家樂福中國經(jīng)營業(yè)績拐點向上趨勢明顯，19Q4實現(xiàn)了過去7年以來首次單季度盈利,，主要得益于蘇寧一系列的整合提效舉措：包括組織架構(gòu)優(yōu)化與人才激勵強化,、運營管控提效以及融合賦能加速,。預(yù)計雙方在客戶流量、供應(yīng)鏈,、物流倉儲等方面的深度融合有望進一步發(fā)揮協(xié)同效應(yīng),，強強聯(lián)合實現(xiàn)強者恒強。維持跑贏行業(yè)評級和盈利預(yù)測,。

廣發(fā)證券也表示,，整合調(diào)整后，家樂福運營顯示出明顯的邊際改善,，將繼續(xù)和蘇寧既有業(yè)務(wù)加強協(xié)同,，進一步提升大快消類目的運營效率。目前蘇寧易購已具備完善的全品類,、全渠道零售布局,，大快消體系完善，家樂福,、蘇寧小店,、線上平臺逐步打通供應(yīng)鏈，運營效率持續(xù)提升,，維持“買入”評級,。

面對疫情沖擊，家樂福積極應(yīng)對,，到家業(yè)務(wù)發(fā)展迅速,。不少機構(gòu)也看好家樂福高效推進到家業(yè)務(wù),，實現(xiàn)逆勢增長,。中金公司指出，疫情期間家樂福到家業(yè)務(wù)快速成長,，凸顯賦能效應(yīng)與協(xié)同優(yōu)勢,。收入端，蘇寧的流量和場景賦能推動訂單量提升,；利潤端,，物流基礎(chǔ)設(shè)施賦能助力協(xié)同效益發(fā)揮。受益于蘇寧的物流資源共享,，以及家樂福的優(yōu)質(zhì)會員帶來的高客單價,，家樂福線上到家業(yè)務(wù)具備較強的成本、費用優(yōu)勢,，有效助力中長期可持續(xù)發(fā)展,。

海通證券亦指出，近期家樂福大力推進門店數(shù)字化升級,、強化供應(yīng)鏈,、發(fā)展“前置倉+1小時達+半小時達”模式,，并打通會員體系。估計目前家樂福到家業(yè)務(wù)客單價超100元優(yōu)于同業(yè),，線上銷售占比同比大幅提升至10%以上,。未來家樂福將協(xié)同增效，通過升級門店,、強化供應(yīng)鏈及融合公司其他生態(tài),，持續(xù)完善公司生態(tài)圈，增強用戶粘性,。

綜合來看,，在收購后不到半年的時間內(nèi)，蘇寧對家樂福中國的整合效果顯著,，蘇寧易購全渠道,、多場景、多品類布局優(yōu)勢及大快消板塊發(fā)展前景受到券商機構(gòu)普遍看好,。