時(shí)近秋分,，“光大大講堂”如期在鄭州光大中心開講,。
9月18日下午，兩個(gè)小時(shí)的分享中,，光大期貨總監(jiān)兼研究所所長(zhǎng),、光大集團(tuán)特約研究員葉燕武以《新形勢(shì)下宏觀分析及資產(chǎn)配置》為題，分享他對(duì)當(dāng)下國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的看法,，并給出大類資產(chǎn)配置策略,。
觀點(diǎn)：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)漸進(jìn)修復(fù)，有多個(gè)政策值得期待
在本期光大大講堂開講3天前,，8月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況剛剛發(fā)布,。
數(shù)據(jù)顯示，8月份,，規(guī)上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.5%,，增速比上月加快0.8個(gè)百分點(diǎn)。同期的社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)4.6%……
葉燕武分析說(shuō),，一系列經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示,，當(dāng)前工業(yè)生產(chǎn)進(jìn)一步改善，消費(fèi)超預(yù)期回暖,，基建投資增速保持韌性,，制造業(yè)投資增速加快，汽車產(chǎn)業(yè)成為產(chǎn)業(yè)升級(jí)的亮點(diǎn)等,。
經(jīng)濟(jì)漸進(jìn)修復(fù)的同時(shí),，國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)“組合拳”加速落地。
可以看到,，在8月底政策密集出臺(tái)后,，9月份仍有措施陸續(xù)出臺(tái)。
比如,，貨幣政策方面,，9月14日，央行宣布于9月15日全面降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn),。9月4日,，國(guó)家發(fā)展改革委內(nèi)部設(shè)立民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展局，進(jìn)一步支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,。
當(dāng)下,，政策層面還有哪些值得期待？
葉燕武判斷,，在總量層面,，央行兩次降息,、兩次降準(zhǔn)，下一階段結(jié)構(gòu)性貨幣政策有望繼續(xù)發(fā)力,。截至2023年6月末,，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具余額6.9萬(wàn)億元，結(jié)構(gòu)性工具將進(jìn)一步聚焦重點(diǎn),、合理適度,、有進(jìn)有退。
財(cái)政政策方面,，今年四季度進(jìn)入新增專項(xiàng)債發(fā)行的“空窗期”,，政策性開發(fā)性金融工具等“準(zhǔn)財(cái)政”工具可能成為增量資金來(lái)源。同時(shí),，財(cái)政支出有望加快,。
地產(chǎn)政策方面，他認(rèn)為,，一系列地產(chǎn)重磅政策出臺(tái)之后,，城中村改造將成為地產(chǎn)發(fā)力重點(diǎn)。
建議：大類資產(chǎn)配置避“重”就“輕”,，可關(guān)注黃金
新形勢(shì)下,，資產(chǎn)如何配置？
葉燕武首先談及股指,。他分析稱,，今年4月以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)弱現(xiàn)實(shí)形成一致預(yù)期,，缺乏優(yōu)勢(shì)題材,，板塊輪動(dòng)明顯，在此背景下,，指數(shù)不易向上突破,；同時(shí)，第三季度以來(lái),，政策逆周期調(diào)節(jié)力度加大,，配合較為寬松的流動(dòng)性支撐，股指在邊際支撐下企穩(wěn)的概率逐漸放大,。
分享中,，他提及，今年3月以來(lái),，新成立股票型基金規(guī)模相對(duì)偏低,。近期中小市值風(fēng)格成為市場(chǎng)關(guān)注的話題，9月中證2000ETF集中上市交易,。對(duì)此，他認(rèn)為，后續(xù)隨著深證100衍生品的上市,，相關(guān)基金規(guī)模有望大幅提升,，上述兩個(gè)方向可以給予更多關(guān)注。
國(guó)債方面,，葉燕武認(rèn)為,，關(guān)于國(guó)債在經(jīng)濟(jì)和通脹邊際改善的條件下存在一定的調(diào)整空間。
對(duì)于商品,，葉燕武表示,，等國(guó)內(nèi)外黃金比價(jià)回歸后，可關(guān)注黃金,。
他分析說(shuō),，今年一季度，美聯(lián)儲(chǔ)加息結(jié)束預(yù)期及美實(shí)際利率見頂回落預(yù)期,，成為支撐價(jià)格走高的主要因素,；二三季度，美聯(lián)儲(chǔ)重啟再次加息預(yù)期,，分歧聲音較大,，金價(jià)呈現(xiàn)高位回調(diào)整理態(tài)勢(shì)；四季度,，結(jié)合黃金實(shí)物供求隨著央行購(gòu)金熱度的不減而轉(zhuǎn)暖,，金價(jià)或重啟漲勢(shì)。
而在分享的最后,，他以“信心比黃金更重要”作為結(jié)語(yǔ),。
互動(dòng)環(huán)節(jié)，有大講堂聽眾問及,，目前國(guó)內(nèi)金價(jià)已遠(yuǎn)高于國(guó)際黃金現(xiàn)貨價(jià)格,，個(gè)人投資者當(dāng)前再去做黃金投資會(huì)否“高位站崗”？
對(duì)此,，葉燕武表示,，基于一些因素的影響，上半年黃金供給端偏緊,，因此相對(duì)海外有一些溢價(jià),。目前這個(gè)時(shí)點(diǎn)進(jìn)場(chǎng)并不合適，還是要等國(guó)內(nèi)外黃金比價(jià)回歸后,，在比較合適的情況下再作打算,。另外，如果拿了黃金,，至少持有三五年,，而不是半年后就拋出,。
成績(jī)：光大大講堂已成為中原知名高端文化品牌
光大大講堂從2019年8月18日首次開講以來(lái)，先后邀請(qǐng)到巴曙松,、龔方雄,、夏斌、羅援,、賈康,、尹卓、金燦榮,、張立群,、谷健全、向松祚,、馬光遠(yuǎn),、李莉、李大霄,、姚景源等著名專家學(xué)者演講,。
“當(dāng)前，光大大講堂已成為中原地區(qū)知名的高端文化品牌,，取得良好口碑和社會(huì)效益,。”當(dāng)天下午，光大銀行鄭州分行黨委書記,、行長(zhǎng)楊光在致辭中介紹,，作為光大銀行鄭州分行精心打造的一個(gè)銀企溝通、行業(yè)交流,、政策解讀的高端分享平臺(tái),，光大大講堂旨在把脈中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，解讀財(cái)富管理,，探討資產(chǎn)配置,。
據(jù)悉，光大銀行鄭州分行成立20余年來(lái),，深植中原沃土,，聚焦國(guó)家戰(zhàn)略實(shí)施，緊跟河南省委,、省政府戰(zhàn)略部署,，積極服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展,，為河南地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出了積極貢獻(xiàn),，多次獲得河南省政府通報(bào)表?yè)P(yáng)。
楊光介紹,，光大銀行鄭州分行作為光大集團(tuán)駐豫企業(yè)投融資總牽頭人,，積極落實(shí)光大集團(tuán)與河南省政府簽訂的戰(zhàn)略合作協(xié)議,，推動(dòng)光大集團(tuán)各板塊在河南的投融資。截至2023年7月末,，光大集團(tuán)在豫投融資余額為4047億元,，其中鄭州分行表內(nèi)外全口徑資產(chǎn)余額3005億元,。