河南商報(bào)記者 陳薇/文 記者 張郁/圖
計(jì)劃賣掉百草味的好想你,，2020年一季度交出了一份并不令人滿意的成績單：凈利潤下滑七成，導(dǎo)致今年盈利不足去年一個零頭,。
這其中,，確實(shí)有疫情影響。不光好想你,，良品鋪?zhàn)?、三只松鼠等休閑零食巨頭表現(xiàn)也不強(qiáng)勁。
但不可忽視的是,，從結(jié)構(gòu)上看,，好想你收購百草味的三年時間內(nèi)，盡管業(yè)績高歌猛進(jìn),，然而其上市時所依仗的紅棗業(yè)務(wù)體量卻在萎縮,，且計(jì)劃中開拓更廣泛的健康食品領(lǐng)域，戰(zhàn)績也不理想,。
一季度凈利潤下滑八成,，誰拖累了好想你的業(yè)績？
好想你2020一季度歸屬上市公司股東凈利潤2914萬元,，較上年同期下降78.03%,。
2019年同期，好想你盈利1.33億元,，今年的盈利不及去年一個零頭,。
對于業(yè)績的異常下滑，好想你解釋稱：主要受疫情的影響,，公司及上下游企業(yè)復(fù)工延遲,，公司產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售不能正常進(jìn)行，線下門店暫停營業(yè),，線上銷售則受阻于物流不暢,，導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績下降。此外,，公司為防疫一線醫(yī)護(hù)人員及相關(guān)機(jī)構(gòu)捐贈近500萬元,，同時本期收到的政府補(bǔ)助較少，導(dǎo)致非經(jīng)常性損益大幅下降。
在這份解釋中,，好想你完全沒有提到百草味。百草味資產(chǎn)的出售,，是不是影響因素,？
事實(shí)上，好想你在2月底剛剛官宣即將出售百草味資產(chǎn),。4月27日,，好想你證券部人士告訴河南商報(bào)記者，該宗交易目前尚未完成,，因此一季度報(bào)告中,，依然合并有百草味的報(bào)表。
那么,，大幅拖累一季度凈利潤的,，到底是百草味還是好想你本部業(yè)務(wù)？由于好想你一季度的報(bào)表沒有單獨(dú)將百草味業(yè)務(wù)拆分出來,，報(bào)表中無法看出問題到底出在哪里,。
“都有。”好想你證券部人士說,。
不過,，同類行業(yè)上市公司財(cái)報(bào)顯示，一季度休閑零食行業(yè)凈利潤增長都不強(qiáng)勁,。
良品鋪?zhàn)右患径葼I業(yè)收入增長約4%,，但凈利潤卻下滑了4%；三只松鼠的業(yè)績快報(bào)顯示,，其營收同比增長,，但凈利潤預(yù)計(jì)下滑15%以上。
不強(qiáng)勁歸不強(qiáng)勁,，但整體強(qiáng)于好想你,。
“疫情之下，消費(fèi)者需求爆發(fā)式增長,，但銷售費(fèi)用也大幅提升,。”良品鋪?zhàn)痈笨偛泌w剛在業(yè)績說明會上曾如是解釋。
扣除補(bǔ)貼和資產(chǎn)處置收益,，好想你本部業(yè)務(wù)盈利不佳
既然一季度好想你的報(bào)表沒有拆分百草味的業(yè)務(wù),，我們可以再看看去年、也就是2019年全年的情況,。
2019年,，杭州郝姆斯食品有限公司（百草味）營業(yè)收入50.23億元，凈利潤1.71億元，兩個數(shù)據(jù)同比前一年增長都在30%左右,。而好想你合并報(bào)表的業(yè)績顯示,，營業(yè)收入為59.61億元，歸母凈利潤1.92億元,，凈利潤增長48.66%,。
由于好想你其他子公司要么處于“新建”狀態(tài)，要么規(guī)模小,，對業(yè)績無重大影響,，因此，兩者扣減之后的差額,，基本就是好想你本部業(yè)務(wù)的經(jīng)營數(shù)據(jù),，營收在9億多元，凈利潤有2000萬左右,。
這樣看,，似乎情況還不錯，但值得注意的是,，好想你在2019年合并報(bào)表中,，有超過1.5億元的非經(jīng)常性損益收入。而在2018年,、2017年,，非經(jīng)常性損益的收入只有約3800萬元、4300萬元,。
2019年比較大的非經(jīng)常性損益項(xiàng)目主要有8500多萬元的政府補(bǔ)助,，6400萬元非流動資產(chǎn)處置收益。
而這筆非流動資產(chǎn)處置收益,，是好想你全資子公司引入普洛斯增資擴(kuò)股帶來的,，不早不晚，這筆收入剛好在2019年12月31日確認(rèn),。
“非常經(jīng)常性損益”,，對一家公司來說，并不是常態(tài)的經(jīng)營收入,，所以,，扣非之后，好想你的凈利潤以及增長就難看了許多,。2019年,，合并百草味之后，凈利潤只有3890萬元,，如果扣減百草味帶來的凈利潤1.71億元,，那意味著好想你本部業(yè)務(wù)是虧損的,。
紅棗業(yè)務(wù)卻在不斷下滑
從2016年收購百草味到2019年，好想你業(yè)績高歌猛進(jìn)的背后,，卻是好想你上市時傍身的紅棗業(yè)務(wù)營收的不斷下滑,。
2019年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，紅棗類營業(yè)收入為7.3億元,，產(chǎn)品毛利率為33.22%,。而2016年，收購百草味當(dāng)年,，好想你棗產(chǎn)品營業(yè)收入為9.5億元，毛利率也高達(dá)42.46%,。
梳理最近幾年紅棗的營收以及毛利率,，幾乎都是一路下滑。
這幾年,，好想你也在有意弱化曾經(jīng)高唱的“紅棗第一股”概念,。2017年11月，好想你更改公司名稱,，從“好想你棗業(yè)股份有限公司”改為“好想你健康食品股份有限公司”,，目的就是將公司經(jīng)營范圍由紅棗單一品類拓展至多品類健康產(chǎn)品，深耕細(xì)作健康食品產(chǎn)業(yè),。
在2018年年報(bào)中,，好想你在描述自己主營業(yè)務(wù)的時候就提到，公司主營產(chǎn)品正在以紅棗為主,，轉(zhuǎn)向更廣泛的健康食品領(lǐng)域,，公司產(chǎn)品品類已由單純紅棗拓展至紅棗及其相關(guān)產(chǎn)品、堅(jiān)果炒貨,、果干,、肉脯海鮮、糕點(diǎn)糖果,、禮盒等品類,。隨著FD凍干技術(shù)在公司的大力推廣和使用，凍干類產(chǎn)品的占比將會不斷上升,。
而在剛剛發(fā)布的2019年年報(bào)中,，好想你也進(jìn)一步強(qiáng)化公司產(chǎn)品品類的豐富：“深入推進(jìn)產(chǎn)品小組制的高效運(yùn)行，以客戶為中心,，以市場為導(dǎo)向,，加速打造爆款產(chǎn)品，滿足消費(fèi)升級的需求,。”
在2019年爆款大單品中,，只提到了銷售額突破 4 億元“每日堅(jiān)果”系列，銷售額突破 7000 萬元的“清菲菲”，并且明確公司希望憑借極致單品的打造推動業(yè)績快速成長,。
賣了百草味后,，好想你將如何填空？
有意思的是,，在決心出售百草味的之后,，好想你又提到將深度聚焦“紅棗+”主賽道。
在出售百草味的公告中,，好想你提到,，一方面大力拓展產(chǎn)業(yè)層面“紅棗+”的廣闊空間，另一方面加快開掘產(chǎn)品層面“紅棗+”的價(jià)值鏈條,。好想你表示,，在紅棗產(chǎn)業(yè)上，將投入更多的資金,，進(jìn)一步豐富公司的產(chǎn)品品類,，形成以紅棗為主體、凍干和地方特色農(nóng)產(chǎn)品為新增長點(diǎn)的全方位產(chǎn)品體系,。
“紅棗期貨為公司進(jìn)行紅棗原料套期保值,，提供了較好的避險(xiǎn)工具。”好想你證券部人士說,，好想你目前已經(jīng)開始用自有資金開展套期保值業(yè)務(wù),，對沖紅棗價(jià)格波動對公司生產(chǎn)經(jīng)營的影響，穩(wěn)定經(jīng)營利潤,。此外,，公司申請到的交割倉庫，能在一定程度上提高資產(chǎn)使用效率,。
好想你還提到,，將充分利用公司在“一二三產(chǎn)融合發(fā)展”的寶貴經(jīng)驗(yàn)，通過“星火計(jì)劃項(xiàng)目”升級公司商業(yè)模式,，依托好想你的品牌,、產(chǎn)品、渠道等優(yōu)勢,，聯(lián)合各地優(yōu)質(zhì)的特色農(nóng)產(chǎn)品龍頭企業(yè)及當(dāng)?shù)卣?，圍繞延伸產(chǎn)業(yè)鏈、提升價(jià)值鏈,。
中金公司食品行業(yè)分析師呂若晨說,，這應(yīng)當(dāng)是目前好想你拿出來的替代百草味出售后業(yè)績增長的計(jì)劃，與好想你拓展到更廣泛的健康食品的戰(zhàn)略相符合,，但計(jì)劃的細(xì)節(jié)依然不足,，還難以估算未來增長的情況,。
不過，出售百草味之后,，好想你將手握30多億元現(xiàn)金輕裝上陣,。她說，農(nóng)業(yè)也是一個長期的風(fēng)口,，好想你的選擇機(jī)會還是非常多的,。
紅棗類產(chǎn)品在好想你營收中的占比：
2019年年報(bào)
營業(yè)收入 （萬元） 毛利率
紅棗類 73481 33.22%
2018年年報(bào)
紅棗類 86804 39.12%
2017年年報(bào)
棗產(chǎn)品行業(yè) 96121 39.64%
2016年年報(bào)
棗產(chǎn)品行業(yè) 95340 42.46%
杭州郝姆斯食品有限公司（百草味）業(yè)績情況：
2016年年報(bào)
營業(yè)收入 112637萬元
凈利潤 1570萬元
2017年年報(bào)
營業(yè)收入 307773萬元
凈利潤 9736萬元
2018年年報(bào)
營業(yè)收入 388807萬元
凈利潤 13904萬元
2019年年報(bào)
營業(yè)收入 502301萬元
凈利潤 17135萬元
統(tǒng)籌：趙強(qiáng)
編輯：李興佳
