距離中央政治局第十八次集體學(xué)習(xí),，已經(jīng)過去了半個多月，區(qū)塊鏈在風(fēng)口上也“吹”了大半個月,。

　　許多從業(yè)者開始慢慢感受到轉(zhuǎn)變,。最先感知到行業(yè)變化的，是創(chuàng)業(yè)者,，在和客戶和資本談合作時,，他們從過去的“藏起”區(qū)塊鏈的標(biāo)簽，到感覺受到認(rèn)可,。區(qū)塊鏈的春天來了,？在過去的2018年，資本對于區(qū)塊鏈可以用“酷暑”到“寒冬”形容,，而現(xiàn)在投資機(jī)構(gòu)嘗試著更多了解區(qū)塊鏈技術(shù),。不過,，轉(zhuǎn)變并不是一蹴而就。專家們普遍認(rèn)為,，國家對于區(qū)塊鏈技術(shù)的重視,，將給區(qū)塊鏈技術(shù)和應(yīng)用帶來巨大機(jī)會。多位從業(yè)者表示,，行業(yè)的大爆發(fā)要建立在大規(guī)模落地的基礎(chǔ)上,，距離一些區(qū)塊鏈項目的大規(guī)模落地還需要3-5年。

　　“春風(fēng)來了”

　　一周對接5家投資方,、13個上市公司

　　10月24日,，區(qū)塊鏈行業(yè)迎來史無前例的政策利好。

　　中共中央政治局就區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢進(jìn)行第十八次集體學(xué)習(xí),。

　　多個區(qū)塊鏈交流群隨即被這則消息“刷屏”,，“興奮”、“恭喜”,、“機(jī)遇”成為群里的高頻詞,。

　　“中央政治局第十八次集中學(xué)習(xí)前，跟客戶解釋技術(shù)時,，除非他特別細(xì)致地去追問，否則我從不會主動提我們用了區(qū)塊鏈,。”易保全創(chuàng)始人兼CEO劉剛對新京報記者表示,。

　　“之前只要一提到區(qū)塊鏈，對方就覺得（我們）是騙子,，不靠譜,。”劉剛說，他在跟客戶談合作時,，會下意識地“藏起”區(qū)塊鏈的標(biāo)簽,，因為在那個時候，區(qū)塊鏈技術(shù)并不能用來提高身價,。

　　易保全從事的是數(shù)據(jù)去中心化存證保全,，通過和公證處、司法鑒定中心等機(jī)構(gòu)建立聯(lián)盟鏈,，解決電子數(shù)據(jù)容易被替換和篡改的問題,。從業(yè)務(wù)上看，易保全并不涉及此前被禁止的ICO,。在2018年,，公司已經(jīng)通過了國家網(wǎng)信辦境內(nèi)區(qū)塊鏈信息服務(wù)備案。

　　10月24日后,，一切發(fā)生了變化,。“我感受到區(qū)塊鏈技術(shù)本身得到了政府以及社會層面的認(rèn)可,。”區(qū)塊鏈安全公司派盾科技創(chuàng)始人蔣旭憲對新京報記者分享自己的感受。

　　“客戶以前討論的是區(qū)塊鏈這個東西行不行,，現(xiàn)在大家討論的是怎么做”,，劉剛對記者表示，最明顯的變化就是客戶不再戴著有色眼鏡看他,。

　　專注區(qū)塊鏈領(lǐng)域投資的鏈興資本創(chuàng)始人張明鏡稱,，“每年到了投資機(jī)構(gòu)評獎的時候我都很受傷，好幾個發(fā)獎機(jī)構(gòu)一聽到我們投資區(qū)塊鏈就拒絕了”,。“而今年發(fā)言剛結(jié)束,，好幾家就主動聯(lián)系我要給我頒獎，我感覺做了這么多年,，終于被認(rèn)可了,。”

　　張明鏡感覺到“春風(fēng)來了”。

　　“以前我是一點鐘睡覺,，現(xiàn)在可能要三點鐘才睡覺,，感覺休息就是在浪費時間”，張明鏡表示最近“很忙”,，在午飯間隙跟記者電話聊完后,，下午要繼續(xù)開投資會。“我過去三天見了13個上市公司,，都想跟我們了解區(qū)塊鏈的投資機(jī)會,，以便進(jìn)行日后的布局及收購。”

　　因給政治局講解區(qū)塊鏈而廣受關(guān)注的陳純院士此前擔(dān)任董事長的趣鏈科技,，也在中央政治局第十八次集體學(xué)習(xí)后,，安排了一場針對其股東的參觀交流活動，了解區(qū)塊鏈業(yè)務(wù),。

　　市場回春更為直接的表現(xiàn)則是,，傳統(tǒng)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)開始考慮接觸區(qū)塊鏈項目。

　　劉剛表示,，短短一周內(nèi),，已經(jīng)有5家投資機(jī)構(gòu)與其對接。派盾科技創(chuàng)始人蔣旭憲也表示,，最近已有幾家投資機(jī)構(gòu)與之接觸投資事宜,。

　　“上市公司、包括國企央企基金,、一些人民幣基金,，對政策最敏感的一批投資人已經(jīng)準(zhǔn)備入局。”張明鏡稱,。

　　高光與低谷

　　受幣圈亂象拖累,，區(qū)塊鏈曾進(jìn)入低谷

　　登頂和死亡在區(qū)塊鏈領(lǐng)域都來得特別快,。2018年一年間，資本對于區(qū)塊鏈的態(tài)度,，可以用酷暑到寒冬形容,。

　　早在2017年末和2018年初，傳統(tǒng)投資機(jī)構(gòu)曾一度青睞區(qū)塊鏈,，諸如IDG,、丹華資本、紅杉中國等知名VC跑步入場,，徐小平更是在真格基金被投公司CEO群里宣稱“All in 區(qū)塊鏈”,。公開信息顯示，真格基金在當(dāng)時投資了多個區(qū)塊鏈項目,。

　　這也成為了區(qū)塊鏈進(jìn)入大眾視野的助推器,，也在隨后掀起了投資潮。IT桔子數(shù)據(jù)顯示,，2018年第一季度獲得投資的項目中41%為區(qū)塊鏈項目,。

　　而因為瘋狂的投機(jī)和炒作，出現(xiàn)了一系列幣圈亂象,。繼2017年被禁止ICO后,，迎來第二次嚴(yán)監(jiān)管。2018年8月24日,，銀保監(jiān)會,、中央網(wǎng)信辦、公安部,、人民銀行、市場監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)文《關(guān)于防范以“虛擬貨幣”,、“區(qū)塊鏈”名義進(jìn)行非法集資的風(fēng)險提示》,。文中提到，近期,，一些不法分子打著“金融創(chuàng)新”“區(qū)塊鏈”的旗號,，通過發(fā)行所謂“虛擬貨幣”“虛擬資產(chǎn)”“數(shù)字資產(chǎn)”等方式吸收資金，侵害公眾合法權(quán)益,。涉及依托互聯(lián)網(wǎng),、聊天工具進(jìn)行交易，利用網(wǎng)上支付工具收支資金,；通過境外服務(wù)器搭建網(wǎng)站,；巧立名目如ICO、IFO,、IEO等,。

　　隨后,，BAT響應(yīng)號召，因涉嫌發(fā)布ICO等炒幣信息,，一眾“幣圈”,、“鏈圈”的微信公眾號、微信群,、百度論壇被封,，百余個相關(guān)媒體銷聲匿跡，騰訊,、阿里巴巴也關(guān)停數(shù)字貨幣的場外支付渠道,。

　　“從去年下半年開始，能夠明顯感受到一些頭部的投資機(jī)構(gòu)合伙人對于區(qū)塊鏈項目是報以強(qiáng)烈抵制的態(tài)度”,，信天創(chuàng)投合伙人蔣宇捷在與業(yè)內(nèi)交流中發(fā)現(xiàn),。

　　在蔣宇捷看來，頭部機(jī)構(gòu)的每筆投資都會引發(fā)業(yè)界關(guān)注,，而此時投資區(qū)塊鏈項目會給已經(jīng)有一定社會地位的合伙人們帶來不可預(yù)知的風(fēng)險,。

　　“行業(yè)內(nèi)對于區(qū)塊鏈的投資價值不認(rèn)可，那么這就涉及投資項目后,，還會不會有其他的投資人繼續(xù)投資項目”,，蔣旭憲分析稱，“整個行業(yè)走入低谷,，也跟行業(yè)技術(shù)發(fā)展和落地遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及預(yù)期有關(guān),，一開始大家抱的希望太高了。”

　　有專家此前接受記者采訪時表示,，國家對區(qū)塊鏈的重視,，區(qū)塊鏈相關(guān)的資本市場將持續(xù)向好，技術(shù)企業(yè)將迎來投資高峰期,，重量級的數(shù)字交易平臺,、數(shù)字資產(chǎn)管理公司等將會出現(xiàn)。此外,，監(jiān)管也將不斷向正規(guī)化,、科學(xué)化發(fā)展，鼓勵區(qū)塊鏈技術(shù)與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新不等于鼓勵虛擬貨幣無序發(fā)展,。

　　“過冬”

　　項目融資難,，存活企業(yè)靠“接單”

　　這個行業(yè)在此前長達(dá)一年多的寒冬中，不少創(chuàng)業(yè)公司不是死掉,、就是“冬眠”,。

　　已投資數(shù)個區(qū)塊鏈項目的信天創(chuàng)投合伙人蔣宇捷表示，自去年8月起,，愿意投資區(qū)塊鏈項目的VC更少了,，項目融資,、募資都不容易，往往需要花很長的時間,。

　　根據(jù)零壹財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示,，從融資金額上看，在2018年6月創(chuàng)出1185億人民幣的單月融資額后,，區(qū)塊鏈領(lǐng)域融資額斷崖式下跌,，此后均未能超出400億人民幣。

　　缺乏資金流入,，自然會有一批公司死掉,。蔣旭憲說，“2018年上半年冒出很多區(qū)塊鏈公司,，到了下半年就不見了,。”

　　劉剛的易保全還算幸運。雖然公司在PRE-A融資后沒有新投資入賬,，但公司已實現(xiàn)千萬規(guī)模的盈利,，“扛過”了去年的寒冬。但他也坦言“公司目前規(guī)模還是不理想”,。

　　規(guī)模維持初始狀態(tài),、營收徘徊在兩三千萬很難做大，也是目前大部分存活的區(qū)塊鏈項目的生存現(xiàn)狀,。“除非是很厲害的團(tuán)隊,，擁有頂級的科學(xué)家，能夠以非常高的估值去募到很多錢,，否則大多數(shù)項目都是靠‘接單’,，也就是做項目制的開發(fā)工作來維持整個團(tuán)隊的運營。”蔣宇捷觀察發(fā)現(xiàn),。

　　據(jù)悉,，目前設(shè)計一單區(qū)塊鏈產(chǎn)品的成本并不高，一般為幾萬至幾十萬元,，根據(jù)所需時間投入決定。比如幫助企業(yè)去做token積分所需的錢包,，或者是在已有的APP上面加區(qū)塊鏈技術(shù),，這項工作相對比較標(biāo)準(zhǔn)化，花不長的時間就能完成,，因此收費較低,。而如果要基于區(qū)塊鏈技術(shù)設(shè)計游戲，則可能需要花幾個月的時間,，收費較高,。而公司團(tuán)隊往往同時操作多個訂單,，獲取更多收益。

　　“很多大企業(yè)其實也沒想好要把區(qū)塊鏈技術(shù)用來做什么,，也不知道跟自身業(yè)務(wù)結(jié)合之后能產(chǎn)生什么價值,，所以都是嘗試性的投入，不太愿意投過多的錢,。”蔣宇捷表示,。

　　在跟上市公司接觸的過程中，張明鏡也發(fā)現(xiàn)了這點,。“一些上市公司會利用區(qū)塊鏈做一些軟件生態(tài)系統(tǒng)或者企業(yè)服務(wù),，但是都是一個很小的部門在做孵化和研發(fā)。同時,，應(yīng)用范圍很局限,。”

　　蔣宇捷將這種公司狀態(tài)稱之為“冬眠”。在他看來,，公司如果沒法做大,，就沒有辦法獲取外部融資，就很難去擴(kuò)張業(yè)務(wù)來增加創(chuàng)新業(yè)務(wù)的投入,，形成一個循環(huán),，導(dǎo)致公司規(guī)模跟幾年前相比原地踏步。

　　身為創(chuàng)業(yè)者的劉剛也感受到融資的艱難,。“以前在投資界的一些朋友號稱也看區(qū)塊鏈項目,，但事實上他們并沒有投什么錢在這方面。”

　　根據(jù)零壹財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示,，從2018年1月1日至2019年10月31日公開披露的投融資信息來看,，投資次數(shù)最多的30家機(jī)構(gòu)，絕大多數(shù)都成立于2015年或以后,，專注于區(qū)塊鏈的投資,。了得資本最為活躍，出手28次,；丹華資本出手27次,，位列第二。其他活躍的機(jī)構(gòu)包括節(jié)點資本,、創(chuàng)世資本,、JRR Crypto等。

　　投機(jī)亂象

　　網(wǎng)信辦備案,，有投機(jī)者蹭熱點,、賣牌照

　　機(jī)遇會吸引革新者，也會引來投機(jī)者，這點在區(qū)塊鏈行業(yè)尤為明顯,。

　　在政治局集體學(xué)習(xí)后,，百余區(qū)塊鏈概念股開盤漲停，入場資金多達(dá)數(shù)百億,。讓人哭笑不得的是,，有人在問答平臺提問：“請教各位大神這個公司想往區(qū)塊鏈上蹭熱點,可以找個什么借口？”不過點擊該帖子,，詳情已被刪除,。

　　這類情況已經(jīng)引起監(jiān)管層注意，目前已有多家公司收到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的問詢函,。而創(chuàng)投領(lǐng)域“蹭熱點”的情況更為普遍,。

　　“一周時間內(nèi)好些人開始在身上貼標(biāo)簽了，我發(fā)現(xiàn)其中很多項目的場景壓根就不需要區(qū)塊鏈,。這不是胡鬧嗎,？”劉剛表示無奈。他拿一個頗為荒唐的案例打比方,，做OA系統(tǒng)的公司號稱應(yīng)用了區(qū)塊鏈技術(shù)來,，但區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用目的之一就是解決不信任問題，而OA系統(tǒng)是在一個企業(yè)內(nèi)部應(yīng)用的系統(tǒng),，根本不存在不信任問題,，因此根本不需要應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)。

　　作為投資人的蔣宇捷也提醒“要擦亮眼睛”,，任何一個新技術(shù),、新概念，作為投資人要去判斷產(chǎn)品應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)是基于什么樣的場景,，能給公司帶來什么樣的價值,。

　　更值得注意的是，隨著創(chuàng)投市場的火熱,，此前沉寂了一段時間的“區(qū)塊鏈牌照”又有活躍的趨勢,。

　　記者在淘寶平臺發(fā)現(xiàn)多個商家提供區(qū)塊鏈牌照代辦服務(wù)，價格從70-9999元不等,，除了可以申請美國MSB牌照,，還可以申請澳大利亞牌照、開曼牌照,、馬耳他牌照等,。其中價值9999元的一站式服務(wù)提供的幫助包括“代幣制作-白皮書撰寫-主體注冊-法律合規(guī)-媒體宣發(fā)-上幣服務(wù)”。閑魚上甚至有賣家轉(zhuǎn)讓名為“區(qū)塊鏈,，電子競技牌照”的產(chǎn)品，營業(yè)執(zhí)照顯示，公司注冊資本為一千萬元整,，轉(zhuǎn)讓價格20萬,。

　　前幾年也曾有“世界區(qū)塊鏈組織（WBO）”、全球資產(chǎn)數(shù)字加密委員會（WADCC）等非政府組織（NGO）號稱將發(fā)行區(qū)塊鏈牌照,。實際上目前并無可以稱之為“區(qū)塊鏈牌照”的證明發(fā)放給企業(yè),。

　　根據(jù)國家網(wǎng)信辦公告，自2019年2月15日《區(qū)塊鏈信息服務(wù)管理規(guī)定》正式實施以來,，國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室依法依規(guī)組織開展備案審核工作,。網(wǎng)信辦已經(jīng)發(fā)布了兩批境內(nèi)區(qū)塊鏈信息服務(wù)名稱及備案編號，第一批197個項目備案,，第二批有309個區(qū)塊鏈信息服務(wù)進(jìn)入備案名單,。

　　網(wǎng)信辦在公告中表示，備案僅是對主體區(qū)塊鏈信息服務(wù)相關(guān)情況的登記,，不代表對其機(jī)構(gòu),、產(chǎn)品和服務(wù)的認(rèn)可，任何機(jī)構(gòu)和個人不得用于任何商業(yè)目的,。

　　落地前景

　　電子存證,、供應(yīng)鏈金融等領(lǐng)域有望快速落地

　　多位從業(yè)者表示，目前區(qū)塊鏈技術(shù)落地場景少,，除了央行推進(jìn)的DC/EP外,，目前有哪些新項目已經(jīng)落地、哪些有望快速落地,、哪些短期無法落地呢,？

　　目前多位從業(yè)者的共識是,區(qū)塊鏈非常適合應(yīng)用于電子證據(jù)司法存證領(lǐng)域，并已初步實現(xiàn)落地,。首先電子合同本身信息化程度很高,，而合同最重要的就是保證可信度，之前線下簽署合同時大家對合同的真?zhèn)?、是否是本人簽署可能存疑,，合同?shù)據(jù)上鏈后，通過對接公證處等權(quán)威機(jī)構(gòu),，建立聯(lián)盟鏈,，保證存證數(shù)據(jù)的權(quán)威性和不可篡改。

　　目前除了易保全,，上上簽等多家公司都將區(qū)塊鏈融合到存證領(lǐng)域,。電子合同上鏈，加上互聯(lián)網(wǎng)法院的判定,，就走通了整個完整的線上鏈條,，實際上,，廣州、北京,、上海多地互聯(lián)網(wǎng)法院已經(jīng)與電子存證公司對接,，并完成了多起案件的審理。

　　“最難做到的,，本質(zhì)上不是技術(shù),，而是司法機(jī)構(gòu)愿意達(dá)成共識。公司2013年開始做鏈上的公證,，花了6年,，才跟公證處、司法鑒定中心等建立了十幾個節(jié)點,，國家一旦出手的話,，可能很快連商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)都能連起來。那么電子存證的力量就會非常大了,。”劉剛表示,。

　　另一個共識是在金融、分布式商業(yè)等領(lǐng)域,，基于聯(lián)盟鏈有望實現(xiàn)快速落地,。由于公鏈需要在世界量級的、分布式的,、完全不可信任的環(huán)境下大規(guī)模協(xié)作,，往往存在效率瓶頸。而在有限范圍內(nèi)合作的聯(lián)盟鏈,，是目前重點發(fā)展方向,。

　　張明鏡認(rèn)為，在金融領(lǐng)域,，區(qū)塊鏈能夠解決多方信任問題,，目前在供應(yīng)鏈金融和跨境支付等業(yè)務(wù)上具備落地條件；在游戲領(lǐng)域,，由于游戲互聯(lián)網(wǎng)化特性非常強(qiáng),，是純數(shù)字信號的，純比特量級的,，因此跟區(qū)塊鏈結(jié)合會更快,。

　　“分布式商業(yè)領(lǐng)域，在共享經(jīng)濟(jì)場景下（比如共享按摩椅）通過應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù),，可以用智能合約進(jìn)行可信分賬,；而下一代交易系統(tǒng)主要是跟數(shù)字資產(chǎn)結(jié)合，由于數(shù)字資產(chǎn)交易是7×24小時的,，對于交易系統(tǒng)的要求會很高,，未來很有可能交易所會應(yīng)用區(qū)塊鏈推出新一代的交易系統(tǒng)”,，張明鏡表示。

　　“而基于符合監(jiān)管要求的聯(lián)盟鏈上,，還有機(jī)會出現(xiàn)很多支撐業(yè)務(wù),，比如安全保證、用戶數(shù)據(jù)隱私,、智能合約審計、運維管理等,。”蔣旭憲表示,。

　　蔣旭憲認(rèn)為，此前,，基于區(qū)塊鏈技術(shù)的食品及奢侈品溯源等領(lǐng)域,，目前主要面臨的挑戰(zhàn)不是技術(shù)問題，而是行業(yè)本身的信息化程度相對薄弱,，因此不能一蹴而就,。

　　資本涌入？

　　大規(guī)模落地還要3-5年,，投資人稱“還需等等”

　　盡管有業(yè)內(nèi)人士感覺區(qū)塊鏈的“春風(fēng)來了”,，但說資本即將涌入尚早，目前投資人普遍處于了解,、觀望的狀態(tài),。

　　“大家雖然對你的項目很好奇，但還是持謹(jǐn)慎的態(tài)度,，畢竟投資機(jī)構(gòu)對于目前區(qū)塊鏈技術(shù)的落地應(yīng)用還是不夠信任”,，劉剛表示，主要是由于目前區(qū)塊鏈領(lǐng)域的落地應(yīng)用較少,。

　　“同行們還是需要一些能大規(guī)模普及的應(yīng)用落地,，同時能看到實實在在跟實體經(jīng)濟(jì)結(jié)合產(chǎn)生的價值。有了帶頭效應(yīng),，更多的投資機(jī)構(gòu)才可能會慢慢加入到投資隊伍中,。VC追求的是財務(wù)回報，關(guān)鍵在于行業(yè)未來有多大的市場,，所以我個人也不是說特別看好目前的投資機(jī)會,，畢竟技術(shù)還是太早期”，蔣宇捷坦言,。

　　張明鏡則強(qiáng)調(diào)了區(qū)塊鏈技術(shù)投資的門檻,。他認(rèn)為區(qū)塊鏈?zhǔn)且粋€非常復(fù)雜而綜合的行業(yè)，此前沒有知識積累的投資人很難理解什么是共識機(jī)制算法,、分布式數(shù)據(jù)庫,，因此,，很難短時間內(nèi)看懂區(qū)塊鏈項目，并作出決策,，這也是一些主流投資機(jī)構(gòu)遲遲不下手的原因,。

　　蔣旭憲表示，由于此前的區(qū)塊鏈寒冬,，造成了大量人才流失,、項目的數(shù)量有所減少。但有了政府的鼓勵和支持,，相信此后政策上會有一些傾斜,，比如說一些區(qū)塊鏈企業(yè)可以作為高新企業(yè)享受政策優(yōu)惠。

　　張明鏡直言一些太前沿的,，政策不確定因素比較大的項目,，他傾向于不投，“畢竟做投資要順勢而為”,。

　　不過近期一些金融科技行業(yè)上市公司對于區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司的關(guān)注,，也為財務(wù)投資者帶來利好，收購,、并購或成為未來主流退出方式之一,。張明鏡關(guān)注到近期券商也在積極幫助客戶尋找標(biāo)的，國盛,、中金等多家券商先后召開了區(qū)塊鏈電話會議,。

　　蔣宇捷還分享了一個近期案例，“比如最近港交所擬購華控清交股份,，創(chuàng)始人為圖靈獎獲得者姚期智,，這家公司本質(zhì)做的就是多方安全計算，港交所之所以投資,，也因總裁李小加認(rèn)為數(shù)據(jù)能夠成為未來可交易的一種資產(chǎn),，有未來的交易價值，多方安全計算就是數(shù)據(jù)交易最需要的一種底層技術(shù)”,。

　　因此,，他認(rèn)為頭部金融機(jī)構(gòu)一定需要更創(chuàng)新的公司、更好的技術(shù)來完善自有平臺,，將區(qū)塊鏈能力跟自身業(yè)務(wù)做深度的綁定和結(jié)合,。

　　劉剛推測，距離一些區(qū)塊鏈項目的大規(guī)模落地還需要3-5年,。


來源：新京報
編輯：見習(xí)編輯 張惟一 王紅春