車市淘汰賽加劇

凈利潤虧損成常態(tài)

車市進(jìn)入存量時代，自主品牌內(nèi)部的淘汰賽也早已打響,。近兩年,，缺乏產(chǎn)品核心競爭力的部分自主品牌不斷邊緣化，市場份額逐步向頭部企業(yè)靠攏,。反映在財報上,，則是盈利能力的告急。

近年來財報表現(xiàn)不佳的長安汽車,，在本季度依舊未見起色,。據(jù)長安汽車發(fā)布的2019年三季報顯示，前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入451億元,，同比下滑10%,，實現(xiàn)歸母凈利潤-26.6億元，去年同期11億元,，同比下滑329%,。三季度虧損面，相較于今年二季度再度擴大,。凈利潤的大幅下滑,，主要是受到銷量下滑的影響。受合資品牌拖累,，今年1-9月,，長安汽車?yán)塾嬩N售汽車122.59萬輛，同比下滑23.6%,。其中,，其合資品牌長安福特、長安馬自達(dá)前三季度分別同比下滑57.2%,、25.4%,。

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前段時間陷入“破產(chǎn)清算”風(fēng)波的眾泰汽車和力帆汽車，雖然都對該傳聞進(jìn)行了否認(rèn),，但糟糕的業(yè)績表現(xiàn),，都表明著這兩家車企的日子不太好過,。據(jù)財報顯示，今年前三季度,，眾泰汽車歸母凈利潤為-7.60億元,，同比下滑283.02%。早前,，眾泰汽車董秘楊海峰曾公開表示：30億元紓困資金和6000萬元新能源汽車補貼已經(jīng)到位,。但照此虧損速度，如果眾泰汽車不能及時扭轉(zhuǎn)局面,，拉動產(chǎn)品銷量,，光靠外界資金補助，只能是緩兵之計,。力帆汽車則更為慘淡,，前三季度凈虧損額為26.33億元，同比下滑2064.56%,。

業(yè)績不佳的,，還有一汽轎車。據(jù)財報顯示,，今年前三季度,，一汽轎車的歸母凈利潤虧損2.67億元。對于虧損,，一汽轎車方面給出的解釋為“國內(nèi)乘用車市場整體環(huán)境不佳”和“國五和國六排放標(biāo)準(zhǔn)的切換”,。而靠賣房產(chǎn)度日的海馬汽車，經(jīng)營狀況依舊堪憂,。今年前三季度虧損面達(dá)到了2.01億元。

補貼退坡 價格體系動蕩

車企盈利能力直面考驗

新能源補貼政策退坡帶來的連鎖反應(yīng),，也在財報季中得以體驗,。

據(jù)北汽藍(lán)谷2019年第三季度財報顯示，公司三季度營業(yè)收入達(dá)到75.64億,，同比增長81.26%,；但歸母凈利潤卻由盈轉(zhuǎn)虧，第三季度凈虧損額為2.7億元,。

北汽藍(lán)谷在財報中表示,，本季度營收的增長，主要來源于北汽新能源銷量的增加以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整,。據(jù)最新官方數(shù)據(jù)顯示,，今年1-9月，北汽新能源累計銷量達(dá)98382輛,，同比增長20.45%,。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中,，售價在12萬以上的EU5、EX5,、EX3等中高端車型為公司貢獻(xiàn)了絕大多數(shù)銷量,，甚至在部分月份EU5還曾躋身轎車銷量排行榜前十。

對于虧損,，北汽藍(lán)谷方面表示,，這主要是受到了新能源汽車補貼退坡的影響，并預(yù)計“全年凈利潤將可能產(chǎn)生虧損”,。

身處后補貼時代,，比亞迪對于全面業(yè)績預(yù)估，也持謹(jǐn)慎態(tài)度,。比亞迪預(yù)計2019年度歸母凈利變動區(qū)間為15.84億元至17.74億元之間,，同比下滑43.03%到36.19%。

面對下行的大環(huán)境,，昔日的“盈利巨無霸”上汽集團,，也遭遇著盈利難題。報告顯示,，上汽集團今年前三季度營業(yè)收入為5853億元,，同比去年下降13.62%；前三季度歸母凈利潤207.9億元,，同比下降24.86%,。銷量的下滑和單車?yán)麧櫟南禄菍?dǎo)致上汽凈利潤下降的主因,。今年1-9月,，上汽集團累計銷量約為441.4萬輛，同比下降14.23%,。此外,，上汽方面也曾表示：“今年以來，受宏觀經(jīng)濟下行壓力加大,、國五與國六車型切換加劇供需矛盾,、新能源車補貼退坡等多重不利因素的疊加影響，國內(nèi)車市延續(xù)了去年下半年以來的低迷走勢,，同時消費增長乏力與國五車型清庫的巨大壓力,，引發(fā)價格體系的大幅動蕩。”

提升單車盈利能力

強者守住盈利大關(guān)

盡管盈利下滑者占據(jù)多數(shù),，但本季度仍不乏表現(xiàn)優(yōu)異的“選手”,。

2019年第3季度，長城汽車實現(xiàn)營業(yè)總收入212.02億元，同比增長18.01%,；歸屬于母公司股東的凈利潤14億元,，同比增長達(dá)507%。截至2019年第三季度,，長城汽車今年實現(xiàn)營業(yè)總收入超600億元,，達(dá)625.78億元，同比下降6.10%,；歸屬于母公司股東的凈利潤為29.17億元,，同比下降25.70%。

對于第三季度凈利潤值同比,、環(huán)比的大幅增長,，長城汽車表示這主要受到了公司銷量增長及成本控制能力進(jìn)一步加強等因素的影響。在哈弗,、WEY及歐拉,，以及皮卡業(yè)務(wù)的助推下，長城汽車第三季度實現(xiàn)銷量23.06萬輛,，同比增長12.4%,。

據(jù)萬聯(lián)證券分析，第三季度的業(yè)績大幅改善,，還與單車盈利提升明顯有關(guān),。“本季度，長城汽車實現(xiàn)汽車產(chǎn)銷規(guī)模增長的同時,，由于國六車型提價及公司銷售折扣降低導(dǎo)致單車盈利明顯提升,，三季度單車收入9.2萬元，同比/環(huán)比增長5.0%/2.8%,，毛利率18.6%表現(xiàn)出大幅改善,，同比/環(huán)比增長2.9pct/2.6pct”。

此外,，江淮汽車也在本財季實現(xiàn)了凈利潤的增長,。報告顯示，公司今年前三季度營業(yè)收入371.87億元,，增加2.36%，歸母凈利潤為1.22億元,，同比增加154.33%,。對于凈利潤暴增，江淮汽車方面表示,，這是由于公司主動進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,，嚴(yán)格加強成本費用管控，從而提升主營業(yè)務(wù)盈利能力,。不過,，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，政府補貼是江淮盈利的關(guān)鍵所在。今年前三季度,，江淮汽車收到的政府補貼約為4.63億元,。

不少海外車企，也實現(xiàn)了艱難盈利,。據(jù)大眾汽車集團最新財報顯示,，該集團第三季度的營業(yè)利潤為48.2億歐元（約合人民幣379.3億元），超過此前分析師預(yù)期的41億歐元,，同比增幅高達(dá)37.2%,。從銷量上看，大眾品牌在今年1-9月累計售出新車280萬輛,，盡管略有下滑,，但是由于利潤率更高的SUV車型銷售比例的提升，仍實現(xiàn)了銷售額同比正增長,。

捷豹路虎2019/20財年第二季度（2019年7-9月）業(yè)績報告也顯示,，當(dāng)期公司全球營收達(dá)61億英鎊，同比增長8%,，稅前盈利為1.56億英鎊,。業(yè)績的增長，與其在中國市場的強勁表現(xiàn)息息相關(guān),，今年7-9月份,，捷豹路虎在華銷量同比大漲24.3%。