車市淘汰賽加劇

凈利潤(rùn)虧損成常態(tài)

車市進(jìn)入存量時(shí)代,，自主品牌內(nèi)部的淘汰賽也早已打響。近兩年,，缺乏產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力的部分自主品牌不斷邊緣化,，市場(chǎng)份額逐步向頭部企業(yè)靠攏。反映在財(cái)報(bào)上,，則是盈利能力的告急,。

近年來財(cái)報(bào)表現(xiàn)不佳的長(zhǎng)安汽車，在本季度依舊未見起色,。據(jù)長(zhǎng)安汽車發(fā)布的2019年三季報(bào)顯示,，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入451億元，同比下滑10%,，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-26.6億元,，去年同期11億元，同比下滑329%,。三季度虧損面,，相較于今年二季度再度擴(kuò)大。凈利潤(rùn)的大幅下滑,，主要是受到銷量下滑的影響,。受合資品牌拖累，今年1-9月,，長(zhǎng)安汽車?yán)塾?jì)銷售汽車122.59萬輛,，同比下滑23.6%。其中,，其合資品牌長(zhǎng)安福特,、長(zhǎng)安馬自達(dá)前三季度分別同比下滑57.2%,、25.4%,。

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前段時(shí)間陷入“破產(chǎn)清算”風(fēng)波的眾泰汽車和力帆汽車，雖然都對(duì)該傳聞進(jìn)行了否認(rèn),，但糟糕的業(yè)績(jī)表現(xiàn),，都表明著這兩家車企的日子不太好過。據(jù)財(cái)報(bào)顯示,，今年前三季度,，眾泰汽車歸母凈利潤(rùn)為-7.60億元，同比下滑283.02%,。早前,，眾泰汽車董秘楊海峰曾公開表示：30億元紓困資金和6000萬元新能源汽車補(bǔ)貼已經(jīng)到位。但照此虧損速度，如果眾泰汽車不能及時(shí)扭轉(zhuǎn)局面,，拉動(dòng)產(chǎn)品銷量,，光靠外界資金補(bǔ)助，只能是緩兵之計(jì),。力帆汽車則更為慘淡,，前三季度凈虧損額為26.33億元，同比下滑2064.56%,。

業(yè)績(jī)不佳的,，還有一汽轎車。據(jù)財(cái)報(bào)顯示,，今年前三季度,，一汽轎車的歸母凈利潤(rùn)虧損2.67億元。對(duì)于虧損,，一汽轎車方面給出的解釋為“國(guó)內(nèi)乘用車市場(chǎng)整體環(huán)境不佳”和“國(guó)五和國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)的切換”,。而靠賣房產(chǎn)度日的海馬汽車，經(jīng)營(yíng)狀況依舊堪憂,。今年前三季度虧損面達(dá)到了2.01億元,。

補(bǔ)貼退坡 價(jià)格體系動(dòng)蕩

車企盈利能力直面考驗(yàn)

新能源補(bǔ)貼政策退坡帶來的連鎖反應(yīng)，也在財(cái)報(bào)季中得以體驗(yàn),。

據(jù)北汽藍(lán)谷2019年第三季度財(cái)報(bào)顯示,，公司三季度營(yíng)業(yè)收入達(dá)到75.64億，同比增長(zhǎng)81.26%,；但歸母凈利潤(rùn)卻由盈轉(zhuǎn)虧,，第三季度凈虧損額為2.7億元。

北汽藍(lán)谷在財(cái)報(bào)中表示,，本季度營(yíng)收的增長(zhǎng),，主要來源于北汽新能源銷量的增加以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。據(jù)最新官方數(shù)據(jù)顯示,，今年1-9月,，北汽新能源累計(jì)銷量達(dá)98382輛，同比增長(zhǎng)20.45%,。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中,，售價(jià)在12萬以上的EU5、EX5,、EX3等中高端車型為公司貢獻(xiàn)了絕大多數(shù)銷量,，甚至在部分月份EU5還曾躋身轎車銷量排行榜前十。

對(duì)于虧損,，北汽藍(lán)谷方面表示,，這主要是受到了新能源汽車補(bǔ)貼退坡的影響,，并預(yù)計(jì)“全年凈利潤(rùn)將可能產(chǎn)生虧損”。

身處后補(bǔ)貼時(shí)代,，比亞迪對(duì)于全面業(yè)績(jī)預(yù)估,，也持謹(jǐn)慎態(tài)度。比亞迪預(yù)計(jì)2019年度歸母凈利變動(dòng)區(qū)間為15.84億元至17.74億元之間,，同比下滑43.03%到36.19%,。

面對(duì)下行的大環(huán)境，昔日的“盈利巨無霸”上汽集團(tuán),，也遭遇著盈利難題,。報(bào)告顯示，上汽集團(tuán)今年前三季度營(yíng)業(yè)收入為5853億元,，同比去年下降13.62%,；前三季度歸母凈利潤(rùn)207.9億元，同比下降24.86%,。銷量的下滑和單車?yán)麧?rùn)的下滑,，是導(dǎo)致上汽凈利潤(rùn)下降的主因。今年1-9月,，上汽集團(tuán)累計(jì)銷量約為441.4萬輛,，同比下降14.23%。此外,，上汽方面也曾表示：“今年以來,，受宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、國(guó)五與國(guó)六車型切換加劇供需矛盾,、新能源車補(bǔ)貼退坡等多重不利因素的疊加影響,，國(guó)內(nèi)車市延續(xù)了去年下半年以來的低迷走勢(shì)，同時(shí)消費(fèi)增長(zhǎng)乏力與國(guó)五車型清庫(kù)的巨大壓力,，引發(fā)價(jià)格體系的大幅動(dòng)蕩,。”

提升單車盈利能力

強(qiáng)者守住盈利大關(guān)

盡管盈利下滑者占據(jù)多數(shù)，但本季度仍不乏表現(xiàn)優(yōu)異的“選手”,。

2019年第3季度,，長(zhǎng)城汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入212.02億元，同比增長(zhǎng)18.01%,；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)14億元,，同比增長(zhǎng)達(dá)507%,。截至2019年第三季度,，長(zhǎng)城汽車今年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入超600億元，達(dá)625.78億元,，同比下降6.10%,；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為29.17億元,，同比下降25.70%。

對(duì)于第三季度凈利潤(rùn)值同比,、環(huán)比的大幅增長(zhǎng),，長(zhǎng)城汽車表示這主要受到了公司銷量增長(zhǎng)及成本控制能力進(jìn)一步加強(qiáng)等因素的影響。在哈弗,、WEY及歐拉,，以及皮卡業(yè)務(wù)的助推下，長(zhǎng)城汽車第三季度實(shí)現(xiàn)銷量23.06萬輛,，同比增長(zhǎng)12.4%,。

據(jù)萬聯(lián)證券分析，第三季度的業(yè)績(jī)大幅改善,，還與單車盈利提升明顯有關(guān),。“本季度，長(zhǎng)城汽車實(shí)現(xiàn)汽車產(chǎn)銷規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí),，由于國(guó)六車型提價(jià)及公司銷售折扣降低導(dǎo)致單車盈利明顯提升,，三季度單車收入9.2萬元，同比/環(huán)比增長(zhǎng)5.0%/2.8%,，毛利率18.6%表現(xiàn)出大幅改善,，同比/環(huán)比增長(zhǎng)2.9pct/2.6pct”。

此外,，江淮汽車也在本財(cái)季實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的增長(zhǎng),。報(bào)告顯示，公司今年前三季度營(yíng)業(yè)收入371.87億元,，增加2.36%,，歸母凈利潤(rùn)為1.22億元，同比增加154.33%,。對(duì)于凈利潤(rùn)暴增,，江淮汽車方面表示，這是由于公司主動(dòng)進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,，嚴(yán)格加強(qiáng)成本費(fèi)用管控,，從而提升主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力。不過,，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，政府補(bǔ)貼是江淮盈利的關(guān)鍵所在。今年前三季度,，江淮汽車收到的政府補(bǔ)貼約為4.63億元,。

不少海外車企，也實(shí)現(xiàn)了艱難盈利,。據(jù)大眾汽車集團(tuán)最新財(cái)報(bào)顯示,，該集團(tuán)第三季度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為48.2億歐元（約合人民幣379.3億元）,，超過此前分析師預(yù)期的41億歐元，同比增幅高達(dá)37.2%,。從銷量上看,，大眾品牌在今年1-9月累計(jì)售出新車280萬輛，盡管略有下滑,，但是由于利潤(rùn)率更高的SUV車型銷售比例的提升,，仍實(shí)現(xiàn)了銷售額同比正增長(zhǎng)。

捷豹路虎2019/20財(cái)年第二季度（2019年7-9月）業(yè)績(jī)報(bào)告也顯示,，當(dāng)期公司全球營(yíng)收達(dá)61億英鎊,，同比增長(zhǎng)8%，稅前盈利為1.56億英鎊,。業(yè)績(jī)的增長(zhǎng),，與其在中國(guó)市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)息息相關(guān)，今年7-9月份,，捷豹路虎在華銷量同比大漲24.3%,。