演講全文如下：

　　數(shù)字化重塑全球金融生態(tài)

　　——在2019外灘金融峰會(huì)上的演講

　　（黃奇帆,，2019年10月28日）

　　各位嘉賓,、各位朋友：

　　很高興受邀參加2019年外灘金融峰會(huì)。今天談?wù)勎覍?duì)數(shù)字化的理解以及數(shù)字化如何顛覆全球金融生態(tài),。

　　一,、數(shù)字化的構(gòu)成與顛覆性作用

　　數(shù)字化主要包含大數(shù)據(jù)、云計(jì)算,、人工智能以及區(qū)塊鏈技術(shù),。而這幾者之間的關(guān)系，如果將數(shù)字化平臺(tái)用人來類比：互聯(lián)網(wǎng),、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)以及物聯(lián)網(wǎng)就像人類的神經(jīng)系統(tǒng),，大數(shù)據(jù)就像人體內(nèi)的五臟六腑、皮膚以及器官,，云計(jì)算相當(dāng)于人體的脊梁,。沒有網(wǎng)絡(luò)，五臟六腑與和脊梁就無法相互協(xié)同,；沒有云計(jì)算,，五臟六腑無法掛架；而沒有大數(shù)據(jù),，云計(jì)算就是行尸走肉,、空心骷髏。有了神經(jīng)系統(tǒng),、脊梁,、五臟六腑、皮膚和器官之后,，加上相當(dāng)于靈魂的人工智能——人的大腦和神經(jīng)末梢系統(tǒng),，基礎(chǔ)的數(shù)字化平臺(tái)就已經(jīng)成型了。而區(qū)塊鏈技術(shù),，就像更先進(jìn)的“基因改造技術(shù)”,，從基礎(chǔ)層面大幅度的提升大腦反應(yīng)速度、骨骼健壯程度,、四肢操控靈活性,。數(shù)字化平臺(tái)在區(qū)塊鏈技術(shù)的幫助下，基礎(chǔ)功能和應(yīng)用將得到顛覆性改造,，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)產(chǎn)生更強(qiáng)大的推動(dòng)力,。

　　數(shù)字化之所以能夠顛覆傳統(tǒng)，就在于它所擁有的五全基因：全空域、全流程,、全場(chǎng)景、全解析和全價(jià)值,。所謂“全空域”是指：打破區(qū)域和空間障礙,，從天到地，從地上到水下,、從國(guó)內(nèi)到國(guó)際可以泛在的連成一體,；所謂“全流程”是指：關(guān)系到人類所有生產(chǎn)、生活流程中每一個(gè)點(diǎn),，每天24小時(shí)不停地信息積累,；所謂“全場(chǎng)景”是指：跨越行業(yè)界別，把人類所有生活,、工作中的行為場(chǎng)景全部打通,；所謂“全解析”是指：通過通過人工智能（AI）的收集、分析和判斷,，預(yù)測(cè)人類所有行為信息,，產(chǎn)生異于傳統(tǒng)的全新認(rèn)知、全新行為和全新價(jià)值,；而所謂“全價(jià)值”是指：打破單個(gè)價(jià)值體系的封閉性,，穿透所有價(jià)值體系，并整合與創(chuàng)建出前所未有的,、巨大的價(jià)值鏈,。

　　數(shù)字化具有的五全基因與任何一個(gè)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)合起來，就會(huì)形成新的經(jīng)濟(jì)組織方式,，從而對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生顛覆性的沖擊,。與工業(yè)制造相結(jié)合時(shí)，就形成工業(yè)制造4.0,；與物流行業(yè)相結(jié)合,，就形成智能物流體系；與城市管理相結(jié)合,，就形成智慧城市,；與金融結(jié)合，就形成金融科技或科技金融,。在與金融相結(jié)合的過程中,，數(shù)字化擁有的海量信息、計(jì)算能力,、共識(shí)機(jī)制,，可以大幅度的提高金融服務(wù)的效率、安全性,，降低金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)成本,、壞賬率和風(fēng)險(xiǎn),。

　　二、數(shù)字化與金融結(jié)合帶來的變革

　　數(shù)字化擁有的五全基因與金融碰撞以后,，重塑了全球的金融生態(tài),。主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面。

　?。ㄒ唬╊嵏踩騻€(gè)人支付方式

　　在數(shù)字化浪潮來臨之前,，我國(guó)個(gè)人支付主要通過紙幣、儲(chǔ)蓄卡,、信用卡來完成,。2002年，在合并了全國(guó)銀行卡信息交換總中心和18家城市（區(qū)域）銀行卡網(wǎng)絡(luò)服務(wù)分中心的基礎(chǔ)上,，我國(guó)組建了銀聯(lián)公司,。銀聯(lián)創(chuàng)立之后，自主建成銀行卡跨行交易清算系統(tǒng),，推廣了統(tǒng)一的人民幣銀行卡標(biāo)準(zhǔn),，在傳統(tǒng)支付領(lǐng)域發(fā)展迅速，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)社會(huì)不斷進(jìn)步,。但在創(chuàng)新支付領(lǐng)域如互聯(lián)網(wǎng)支付,、手機(jī)支付、二維碼支付等方面進(jìn)展緩慢,。

　　隨著我國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的技術(shù)進(jìn)步與應(yīng)用普及,，基于手機(jī)的支付方式走進(jìn)了生活的每個(gè)角落，新的支付已經(jīng)占據(jù)主流地位,。以支付寶,、微信支付為代表的移動(dòng)支付已經(jīng)覆蓋14億人。從線上到線下,，從家庭日常水電氣話費(fèi)支付到交通,、旅游、酒店,、餐飲,，移動(dòng)支付憑借其高效便捷的支付體驗(yàn)，打破了傳統(tǒng)支付方式在空間上,、時(shí)間上的局限性,。2018年中國(guó)移動(dòng)支付規(guī)模約39萬億美元，而美國(guó)則是1800億美元,，差距達(dá)到數(shù)百倍,。我國(guó)的電子支付系統(tǒng)已經(jīng)全球領(lǐng)先。如今，有中國(guó)人的地方就有移動(dòng)支付,。在歐美,、日韓、東南亞等全球數(shù)十個(gè)國(guó)家和地區(qū)的線下商戶門店,，支付寶,、微信支付的范圍幾乎可以涵蓋餐飲、超市,、便利店、主題樂園,、休閑等各類吃喝玩樂消費(fèi)場(chǎng)景,。

　　移動(dòng)支付使得個(gè)人的資金往來信息沉淀下來成為信用數(shù)據(jù)，使得企業(yè)在業(yè)態(tài)層面有了極大的創(chuàng)新——所有權(quán)與使用權(quán)分離,。這就是共享單車,、共享辦公等共享業(yè)態(tài)能夠出現(xiàn)并蓬勃發(fā)展的基礎(chǔ)。企業(yè)在銷售商品或服務(wù)時(shí),，不再需要賣掉所有權(quán),，而只需要賣掉某一個(gè)時(shí)段的使用權(quán)。未來,，共享家具,、共享工具、共享智力等各類共享業(yè)態(tài)在移動(dòng)支付的助推下,，將迎來更大的發(fā)展機(jī)遇,。

　　隨著區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的逐步滲透，個(gè)人跨境轉(zhuǎn)賬的底層技術(shù)實(shí)現(xiàn)方式也開始被改寫,。過去,，個(gè)人跨境轉(zhuǎn)賬需要跨越支付機(jī)構(gòu)、銀行和國(guó)際間結(jié)算網(wǎng)絡(luò),，整個(gè)過程由于串行處理而效率低下,。而現(xiàn)在，區(qū)塊鏈技術(shù)可以作為支付機(jī)構(gòu)與商業(yè)銀行之間的接口技術(shù),?？缇硡R款中的多方通過區(qū)塊鏈技術(shù)將匯款報(bào)文傳遞給各參與方，從而實(shí)現(xiàn)多方協(xié)同信息處理,，將原本機(jī)構(gòu)間的串行處理并行化,，提高信息傳遞及處理效率。

　　但是,，在新的支付方式高速發(fā)展的同時(shí),，也要尊重人對(duì)支付方式的選擇性。隨著移動(dòng)支付的普及，部分商家開始熱衷于“無現(xiàn)金”,，拒收現(xiàn)金的現(xiàn)象也隨之增多,。根據(jù)《中華人民共和國(guó)人民幣管理?xiàng)l例》，任何單位和個(gè)人不得以格式條款,、通知,、聲明、告示等方式拒收人民幣,。拒收現(xiàn)金的行為不僅損害消費(fèi)者的合法權(quán)益,，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看還會(huì)危及金融安全。同時(shí),，由于移動(dòng)支付的基礎(chǔ)是電力設(shè)施,、數(shù)據(jù)中心、網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng),，一旦發(fā)生意外如地震,、斷電、人禍導(dǎo)致移動(dòng)支付無法使用,，將會(huì)給社會(huì)帶來嚴(yán)重后果,。

　　（二）重塑貿(mào)易清結(jié)算體系

　　在數(shù)字化時(shí)代,，不僅需要改變個(gè)人支付方式,，企業(yè)間、國(guó)家間的支付結(jié)算方式也需要進(jìn)行重塑,。企業(yè)在開展國(guó)際貿(mào)易外匯結(jié)算時(shí),，會(huì)面臨是兩國(guó)貨幣直接支付結(jié)算，還是以美元為中間價(jià)結(jié)算的問題,。在人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）上線之前,，人民幣跨境清算高度依賴美國(guó)的SWIFT（環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)）系統(tǒng)和CHIPS（紐約清算所銀行同業(yè)支付系統(tǒng)）。SWIFT成立于1973年,，為金融機(jī)構(gòu)提供安全報(bào)文交換服務(wù)與接口軟件,，覆蓋200余個(gè)國(guó)家，擁有近萬家直接與間接會(huì)員,，目前SWIFT系統(tǒng)每日結(jié)算額達(dá)到5萬億至6萬億美元,，全年結(jié)算額約2000萬億美元。CHIPS是全球最大的私營(yíng)支付清算系統(tǒng)之一,，于1970年建立,，由紐約清算所協(xié)會(huì)經(jīng)營(yíng)，主要進(jìn)行跨國(guó)美元交易的清算,，處理全球九成以上的國(guó)際美元交易,。SWIFT和CHIPS匯集了全球大部分銀行,，以其高效、可靠,、低廉和完善的服務(wù),，在促進(jìn)世界貿(mào)易的發(fā)展、加速全球范圍內(nèi)的貨幣流通和國(guó)際金融結(jié)算,、促進(jìn)國(guó)際金融業(yè)務(wù)的現(xiàn)代化和規(guī)范化方面發(fā)揮了積極的作用,。

　　但是高度依賴SWIFT和CHIPS系統(tǒng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)。首先,，SWIFT和CHIPS正逐漸淪為美國(guó)行使全球霸權(quán),，進(jìn)行長(zhǎng)臂管轄的金融工具。從歷史上看,，美國(guó)借助SWIFT和CHIPS系統(tǒng)發(fā)動(dòng)了數(shù)次金融戰(zhàn)爭(zhēng),。2006年，美國(guó)財(cái)政部通過對(duì)SWIFT和CHIPS的數(shù)據(jù)庫進(jìn)行分析,，發(fā)現(xiàn)歐洲商業(yè)銀行與伊朗存在資金往來，美國(guó)隨即以資助恐怖主義為借口,，要求歐洲100多家銀行凍結(jié)伊朗客戶的資金,，并威脅將為伊朗提供金融服務(wù)的銀行列入黑名單。隨后全球絕大部分銀行斷絕了和伊朗金融機(jī)構(gòu)的所有業(yè)務(wù)往來,，伊朗的對(duì)外金融渠道幾乎被徹底切斷,。2014年烏克蘭危機(jī)時(shí)，美國(guó)除了聯(lián)合沙特將石油價(jià)格腰斬外,，更威脅將俄羅斯排除在SWIFT系統(tǒng)之外,，隨后俄羅斯盧布大幅貶值，經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重負(fù)面影響,。其次,，SWIFT是過時(shí)的、效率低下,、成本極高的支付系統(tǒng),。SWIFT成立46年以來，技術(shù)更新緩慢,，效率已經(jīng)比較低下,，國(guó)際電匯通常需要3-5個(gè)工作日才能到賬，大額匯款通常需要紙質(zhì)單據(jù),，難以有效處理大規(guī)模交易,。同時(shí)SWIFT通常按結(jié)算量的萬分之一收取費(fèi)用，憑借壟斷平臺(tái)獲得了巨額利潤(rùn),。

　　所以說,，在當(dāng)前數(shù)字化浪潮的大趨勢(shì)下,，依托技術(shù)更新緩慢、安全性難以保證的SWIFT和CHIPS系統(tǒng)是沒有前途的,。在大數(shù)據(jù)平臺(tái),、區(qū)塊鏈技術(shù)的驅(qū)動(dòng)之下，構(gòu)建形成一個(gè)新的清結(jié)算網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)成為當(dāng)前許多國(guó)家的共識(shí),。區(qū)塊鏈技術(shù)具有去中心化,、信息不可篡改、集體維護(hù),、可靠數(shù)據(jù)庫,、公開透明五大特征，在清結(jié)算方面有著透明,、安全,、可信的天然優(yōu)勢(shì)。目前全球已有24個(gè)國(guó)家政府投入并建設(shè)分布式記賬系統(tǒng),，超過90個(gè)跨國(guó)企業(yè)加入到不同的區(qū)塊鏈聯(lián)盟中,。歐盟、日本,、俄羅斯等國(guó)正在研究建設(shè)類似SWIFT的國(guó)際加密貨幣支付網(wǎng)絡(luò)來取代SWIFT,，越來越多的金融機(jī)構(gòu)和區(qū)塊鏈平臺(tái)正在通過區(qū)塊鏈試水跨境支付，用實(shí)際行動(dòng)繞開SWIFT和CHIPS全球支付體系,。

　?。ㄈ└母锶蜇泿虐l(fā)行機(jī)制

　　貨幣是國(guó)家與國(guó)家、地區(qū)與地區(qū),、人與人之間發(fā)生社會(huì)關(guān)系,、交換關(guān)系所必不可少的媒介。原始社會(huì)沒有貨幣,，通過皮毛,、貝殼等稀缺的物質(zhì)來進(jìn)行交換，但交換的媒介始終無法統(tǒng)一,，制約了生產(chǎn)力的發(fā)展,。農(nóng)業(yè)社會(huì)開始以黃金、白銀或銅幣等的貴金屬作為貨幣中介,。工業(yè)社會(huì)后,，商品價(jià)值量越來越大，用黃金等貴金屬作為貨幣難以承載巨大的交易規(guī)模,，紙幣隨之出現(xiàn),。上世紀(jì)80年代，貨幣的電子化越來越發(fā)達(dá),，電子錢包,、信用卡,、儲(chǔ)記卡、手機(jī)支付迅猛發(fā)展,。時(shí)至今日,，以比特幣、Libra,、央行數(shù)字貨幣為代表的數(shù)字貨幣開始出現(xiàn),，貨幣迎來了數(shù)字化時(shí)代。

　　那么貨幣發(fā)行的基礎(chǔ)是什么呢,？以前貨幣依靠金,、銀等貴金屬作為錨定物。20世紀(jì)70年代布雷頓森林體系瓦解以后,，貨幣發(fā)行的基礎(chǔ)變成了與國(guó)家主權(quán),、GDP、財(cái)政收入相掛鉤的國(guó)家信用,。美國(guó)憑借強(qiáng)大的軍事,、經(jīng)濟(jì)，通過美元壟斷了全球石油美元結(jié)算和大部分國(guó)際貿(mào)易結(jié)算,，美元成為了事實(shí)上的“全球貨幣”,。

　　然而依賴主權(quán)信用發(fā)放的貨幣也面臨貨幣超發(fā)等問題。1970年,，布雷頓森林體系解體之前，全球基礎(chǔ)貨幣總量（央行總資產(chǎn)）不到1000億美元,；1980年,，這一數(shù)字大約是3500億美元；1990年,，這一數(shù)字大約是7000億美元,；2000年，這一數(shù)字大約是1.5萬億美元,；2008年,，這一數(shù)字變成了4萬億美元；到2017年底,，這一數(shù)字是21萬億美元,。尤其是近10年來，美國(guó)為了擺脫金融危機(jī),，通過國(guó)債投放貨幣來刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展,，導(dǎo)致政府債務(wù)總量從2007年的9萬億美元上升到2019年的22萬億美元，已經(jīng)超過美國(guó)GDP,。如果美國(guó)債務(wù)持續(xù)攀升,，到期債務(wù)和利息消耗完全部的財(cái)政收入,，美國(guó)沒有信用再發(fā)國(guó)債，融資能力將會(huì)減弱,，一次新的全球金融危機(jī)將不可避免,。

　　如何改變貨幣超發(fā)的局面？在金本位崩潰之后,，世界各國(guó)一直沒有很好解決這一問題,。雖然有學(xué)者提出回歸金本位的呼吁，但受限于黃金儲(chǔ)量,，回歸金本位顯然不太現(xiàn)實(shí),。在數(shù)字時(shí)代，有部分企業(yè)試圖通過發(fā)行比特幣,、Libra挑戰(zhàn)主權(quán)貨幣,，這種基于區(qū)塊鏈的去中心化的貨幣脫離了主權(quán)信用，發(fā)行基礎(chǔ)無法保證,，幣值無法穩(wěn)定,，難以真正形成社會(huì)財(cái)富。本人不相信Libra會(huì)成功,。對(duì)主權(quán)國(guó)家來講,，最好的踐行貨幣國(guó)家發(fā)行權(quán)的辦法是由政府和中央銀行發(fā)行主權(quán)數(shù)字貨幣。在全球央行發(fā)行主權(quán)數(shù)字貨幣的過程中,，除了要提高便捷性,、安全性之外，還要制定一種新的規(guī)則,，使得數(shù)字貨幣能夠與主權(quán)的信用相掛鉤,，與國(guó)家GDP、財(cái)政收入,、黃金儲(chǔ)備建立適當(dāng)?shù)谋壤P(guān)系,，通過某種機(jī)制，遏制濫發(fā)貨幣的局面,。

　　目前我國(guó)央行推出的數(shù)字貨幣（DCEP）是基于區(qū)塊鏈技術(shù)推出的全新加密電子貨幣體系,。DCEP將采用雙層運(yùn)營(yíng)體系，即人民銀行先把DCEP兌換給銀行或者是其他金融機(jī)構(gòu),，再由這些機(jī)構(gòu)兌換給公眾,。DCEP的意義在于它不是現(xiàn)有貨幣的數(shù)字化，而是M0的替代,。它使得交易環(huán)節(jié)對(duì)賬戶依賴程度大為降低,，有利于人民幣的流通和國(guó)際化。同時(shí)DCEP可以實(shí)現(xiàn)貨幣創(chuàng)造,、記賬,、流動(dòng)等數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)采集,，為貨幣的投放、貨幣政策的制定與實(shí)施提供有益的參考,。人民銀行對(duì)于DCEP的研究已經(jīng)有五六年,，我認(rèn)為已趨于成熟。中國(guó)人民銀行很可能是全球第一個(gè)推出數(shù)字貨幣的央行,。

　?。ㄋ模┨岣弋a(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)效率

　　5G時(shí)代，除了消費(fèi)電子產(chǎn)品如手機(jī),、平板,、筆記本電腦之外，智能家居,、汽車乃至工業(yè)制造設(shè)備等各類終端都能夠智能化并接入到互聯(lián)網(wǎng)中,。數(shù)字平臺(tái)將進(jìn)一步進(jìn)化為萬物互聯(lián)平臺(tái)，帶動(dòng)人類的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)從to C型的消費(fèi)類互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展為to B型的產(chǎn)業(yè)類互聯(lián)網(wǎng),。其中,，科技金融可以連接數(shù)據(jù)平臺(tái)、金融企業(yè),、產(chǎn)業(yè)鏈上下游,，幫助各方優(yōu)化配置資源、提高運(yùn)行效率以及降低運(yùn)行成本,。

　　科技金融的發(fā)展形式有兩種,。一種是“互聯(lián)網(wǎng)+金融”，有條件的數(shù)字化平臺(tái)公司,，圍繞自身產(chǎn)業(yè)鏈籌建非銀金融機(jī)構(gòu),，獨(dú)立發(fā)展金融業(yè)務(wù)。另一種是“金融+互聯(lián)網(wǎng)”,，金融企業(yè)根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展需要構(gòu)建數(shù)字化平臺(tái)。前幾年經(jīng)濟(jì)有些脫實(shí)向虛,，許多工商業(yè)企業(yè),、非金融企業(yè)熱衷于跨界運(yùn)作，申請(qǐng)各類金融牌照,；各種金融機(jī)構(gòu)熱衷于集團(tuán)化,、全牌照，以至于金融業(yè)杠桿疊加,、風(fēng)險(xiǎn)累積,、亂象叢生。目前,，金融業(yè)正在按中央部署進(jìn)行去杠桿,、防風(fēng)險(xiǎn),、加強(qiáng)新形勢(shì)下資管業(yè)務(wù)、跨界業(yè)務(wù)的整頓,。

　　最后,，我簡(jiǎn)單總結(jié)一下今天跟大家分享交流的內(nèi)容：當(dāng)今時(shí)代是一個(gè)數(shù)字化時(shí)代，技術(shù)革新和數(shù)字化經(jīng)濟(jì)的全面興起,，讓科技由最初的工具角色轉(zhuǎn)變成驅(qū)動(dòng)金融變革的中堅(jiān)力量,。數(shù)字化的五全基因與金融業(yè)不斷碰撞融合，不僅改變了個(gè)人間,、企業(yè)間,、國(guó)家間的清結(jié)算方式及主權(quán)貨幣發(fā)行機(jī)制，還大幅提升了產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)效率,，帶來了整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展和人類的進(jìn)步,。展望未來，量化投資和智能投顧,、人工智能定價(jià)和理賠核算,、金融云服務(wù)、區(qū)塊鏈存證等新金融業(yè)態(tài)正不斷進(jìn)化，將引領(lǐng)金融業(yè)進(jìn)入一個(gè)全新的時(shí)代,。（來源：科創(chuàng)板日?qǐng)?bào) 編輯 張惟一 王紅春）