9月4日的國務(wù)院常務(wù)會議指出，堅持實施穩(wěn)健貨幣政策并適時預(yù)調(diào)微調(diào),，加快落實降低實際利率水平的措施,，及時運用普遍降準和定向降準等政策工具，引導(dǎo)金融機構(gòu)完善考核激勵機制,，將資金更多用于普惠金融,，加大金融對實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)的支持力度。

9月6日央行宣布,，決定于2019年9月16日全面下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點(不含財務(wù)公司,、金融租賃公司和汽車金融公司)。此外,，再額外對僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準備金率1個百分點,，于10月15日和11月15日分兩次實施到位，央行有關(guān)負責人此前表示,，此次降準釋放長期資金約9000億元,，其中全面降準釋放資金約8000億元，定向降準釋放資金約1000億元。

蘇寧金融研究院高級研究員陶金對《證券日報》記者表示,，此次降準的力度較大,，預(yù)計今年短期內(nèi)不會再有大規(guī)模的全面降準操作。

央行貨幣政策司司長孫國峰8月20日在國務(wù)院政策例行吹風會上表示,，從法定準備金率的角度來說,，過去積累了一定空間，未來有一定的調(diào)整空間,，但總的來說,，這個空間并不如“大家想象的那么大”。

另外,，在央行完善貸款市場報價利率(LPR)的背景下,，中期借貸便利(MLF)的利率變動受到市場關(guān)注。東北證券首席宏觀分析師沈新鳳認為,，年內(nèi)再次降準概率不大,，降息在目前有一些時間窗口。一方面,，即便本周不續(xù)做MLF,，由于降準流動性充裕，LPR利率仍然有機會下降,；另一方面,，MLF利率下調(diào)的可能性仍然不低， LPR利率下調(diào)概率更高,。

據(jù)Wind數(shù)據(jù),，9月17日，市場將迎來2650億元MLF到期,。此外,，市場也關(guān)注美聯(lián)儲利率決議和本月20日LPR報價情況。

陶金分析認為,，從短期的流動性看,，央行依然會保持銀行體系流動性的合理水平，并配合LPR的進一步有序降低,，以達到實際利率下降的目標,。LPR降低的直接渠道來自于央行對MLF利率的調(diào)控，加之歐洲央行進一步降息,、美聯(lián)儲9月份大概率降息,，MLF利率降低空間明顯變大。

中國銀行國際金融研究所研究員范若瀅認為,，央行改革LPR形成機制后,，將貸款利率與MLF利率掛鉤,，通過降低MLF利率來引導(dǎo)LPR利率下降進而傳導(dǎo)至貸款利率的可能增大：一方面，9月份美聯(lián)儲大概率降息,，MLF利率下調(diào)的空間增大,；另一方面，雖然物價有上行壓力,，但主要受食品價格上漲影響,，屬于短期因素，且核心CPI并不高,，不會對貨幣政策造成明顯制約。

來源：證券日報
記者：宓迪
編輯：華麗娟 實習(xí)編輯 張惟一