9月，同力水泥變更為“河南城發(fā)環(huán)境股份有限公司”,，通過(guò)資產(chǎn)置換實(shí)現(xiàn)企業(yè)主業(yè)的有效變更，這家河南上市公司徹底從過(guò)剩的水泥行業(yè)轉(zhuǎn)型出去,。

    
環(huán)顧近年來(lái)豫股轉(zhuǎn)型,，包括鄭煤機(jī),、洛陽(yáng)鉬業(yè)、輝煌科技和隆華科技等,，都通過(guò)資本運(yùn)作和收購(gòu)的方式,，謀求主業(yè)轉(zhuǎn)型。轉(zhuǎn)型能否成功,，選對(duì)轉(zhuǎn)型方向,、踏好產(chǎn)業(yè)節(jié)拍、協(xié)調(diào)好“存量”與“增量”之間的關(guān)系,，將成為關(guān)鍵,。

    
同力水泥更名徹底脫離水泥行業(yè)

    
9月17日，同力水泥發(fā)布公告稱(chēng),，公司證券簡(jiǎn)稱(chēng)變更為“城發(fā)環(huán)境”,，此前，企業(yè)的名稱(chēng)也已變成“河南城發(fā)環(huán)境股份有限公司”,。這意味著同力水泥的“去水泥”塵埃落定,，進(jìn)入“城發(fā)環(huán)境”發(fā)展時(shí)期。

    
城發(fā)環(huán)境一位核心高管告訴大河報(bào)·大河財(cái)立方記者,，此次改名之前,，同力水泥實(shí)際上已經(jīng)跟水泥沒(méi)有關(guān)系了，在這之前的2017年9月份,，同力水泥就已經(jīng)完成重大資產(chǎn)置換,，退出水泥的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)，同時(shí)將河南投資集團(tuán)100%擁有的河南省許平南高速公路有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)許平南高速）資產(chǎn)置入,，由“水泥+城市公用事業(yè)”雙主業(yè)變?yōu)?ldquo;高速公路+城市公用事業(yè)”新雙主業(yè),。

    
記者注意到，2017年8月18日,，同力水泥發(fā)布《重大資產(chǎn)置換暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)（草案）》,，擬置出資產(chǎn)包括同力水泥持有的9家子公司股權(quán)以及“同力”系列商標(biāo)權(quán)，而擬置入的資產(chǎn)為許平南高速運(yùn)營(yíng)的3條高速公路,，營(yíng)運(yùn)里程255公里,。

    
要知道，2014年度,、2015年度和2016年度,，同力水泥實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為1.79億元、3608.93萬(wàn)元和4269.42萬(wàn)元,，大幅下滑且后續(xù)成長(zhǎng)不明顯,。資產(chǎn)置換對(duì)于同力水泥的業(yè)績(jī)起到了立竿見(jiàn)影效果，2017年，同力水泥實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.03億元,，而今年上半年,，同力水泥實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.92億元。

 
上述城發(fā)環(huán)境核心高管告訴大河報(bào)·大河財(cái)立方記者,，此次更名,，除了讓企業(yè)的名稱(chēng)更加符合主業(yè)及未來(lái)發(fā)展方向，也算是對(duì)以往的水泥業(yè)務(wù)做一個(gè)切割,，從競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)和過(guò)剩產(chǎn)業(yè)走向更符合國(guó)家戰(zhàn)略的新興產(chǎn)業(yè),。

    
漸變?yōu)橹鞲嘣テ笸瓿芍鳂I(yè)變陣

    
在實(shí)際的企業(yè)發(fā)展中，更多的河南上市企業(yè),，以逐步實(shí)現(xiàn)企業(yè)主業(yè)多元化的方式,，進(jìn)而最終完成企業(yè)變更主業(yè)特征的目的。

    
2017年3月,，鄭煤機(jī)從貝恩資本手中,，以22億元對(duì)價(jià)收購(gòu)了亞新科集團(tuán)的汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)型為煤機(jī),、汽車(chē)零部件雙主業(yè)的上市公司,。隨后，在2017年下半年,，鄭煤機(jī)又宣布聯(lián)合中安招商,、崇德資本以約5.45億歐元現(xiàn)金對(duì)價(jià)收購(gòu)博世公司下屬的SGHolding。資料顯示,，SGHolding承接了博世公司剝離出來(lái)的汽車(chē)起動(dòng)機(jī)和發(fā)電機(jī)業(yè)務(wù),。博世公司是全球第一大汽車(chē)零部件供應(yīng)商。

    
鄭煤機(jī)在其煤機(jī)產(chǎn)業(yè)之外,，通過(guò)收購(gòu)的方式進(jìn)軍汽車(chē)行業(yè),，并通過(guò)資本運(yùn)作，不斷加大在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的布局,，這種布局帶來(lái)的發(fā)展優(yōu)勢(shì),，也體現(xiàn)在其2018年中期業(yè)績(jī)中，報(bào)告期內(nèi),，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收127.2億元,，同比增長(zhǎng)290.04%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)達(dá)到4.56億元,，同比增長(zhǎng)179.66%,，其中來(lái)自汽車(chē)零部件板塊的凈利潤(rùn)達(dá)到1.7億元，同比增長(zhǎng)167.14%,。

    
再以隆華科技為例,，近年來(lái),，這家以節(jié)能環(huán)保材料起家的河南上市企業(yè)，先后通過(guò)收購(gòu)四豐電子,、晶聯(lián)光電成功進(jìn)軍靶材,、超高溫特種功能材料新材料領(lǐng)域，通過(guò)收購(gòu)兆恒科技,、海威復(fù)材，進(jìn)入軍民融合先進(jìn)復(fù)合材料及新型高分子材料領(lǐng)域,，從而實(shí)現(xiàn)了主業(yè)從“節(jié)能環(huán)保”單主業(yè)向“節(jié)能環(huán)保+新材料”雙主業(yè)的轉(zhuǎn)型,。

    
2018年上半年，隆華科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.2億元,，同比增長(zhǎng)56.27%,，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6173.58萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了150.44%,，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為其貢獻(xiàn)了超65%的營(yíng)收,，新材料則貢獻(xiàn)了其余的35%。

    
多氟多則在近年來(lái)其具備的螢石—高純氫氟酸—氟化鋰—六氟磷酸鋰—鋰電池完整的產(chǎn)業(yè)鏈的此基礎(chǔ)上,，2015年公司通過(guò)收購(gòu)河北紅星汽車(chē)制造有限公司,，打通新能源汽車(chē)全產(chǎn)業(yè)鏈，從一家氟化鹽為主要產(chǎn)品的公司,，發(fā)展成為以氟化鹽,、鋰離子電池及核心材料、新能源汽車(chē)為主要產(chǎn)品的多主業(yè)企業(yè),。轉(zhuǎn)型帶動(dòng)企業(yè)收入穩(wěn)步增長(zhǎng),。今年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.96億元,，同比增長(zhǎng)10.78%,；利潤(rùn)總額1.97億元，同比增長(zhǎng)1.11%,。

    
類(lèi)似的例子,，還有不少。洛陽(yáng)鉬業(yè)于2016年通過(guò)兩次有針對(duì)性的收購(gòu),，不僅讓洛陽(yáng)鉬業(yè)切入了“鈷”“鈮”“磷”礦領(lǐng)域,，完成了其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，也實(shí)現(xiàn)了企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展,。

    
此外,，物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，帶動(dòng)了漢威科技傳感器和智能儀表等傳統(tǒng)產(chǎn)品營(yíng)收的增長(zhǎng),，2018年上半年,，其傳感器實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7710.66萬(wàn)元，同比增幅達(dá)到45.04%，其智能儀表實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.49億元,，同比增幅達(dá)到46.58%,。

    
風(fēng)險(xiǎn)亦存主業(yè)更迭下的探索

    
2015年，國(guó)內(nèi)知名的鐵路概念股輝煌科技開(kāi)始轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng),，盡管這之前,，輝煌科技已先后兩次通過(guò)投資全資控股了北京國(guó)鐵路陽(yáng)技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)鐵路陽(yáng)）。

    
這一年,，輝煌科技先是參與出資設(shè)立了飛天聯(lián)合（北京）系統(tǒng)技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)飛天聯(lián)合）,，然后又三次認(rèn)購(gòu)北京賽弗網(wǎng)絡(luò)科技有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)賽弗科技）股權(quán)，共耗資9388.83萬(wàn)元,，合計(jì)完成持有賽弗科技33%的股權(quán),。與此同時(shí)，輝煌科技又分別耗資1.1億元和2000萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)北京七彩通達(dá)傳媒股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)七彩通達(dá)）9.03%的股權(quán)和北京智慧圖科技有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)北京智慧圖）2.86%的股權(quán),。

 
到了2017年,，這一系列的投資都出現(xiàn)了較大幅度資產(chǎn)和商譽(yù)減值，最終導(dǎo)致了2.17億元計(jì)提,，并使其迎來(lái)上市9年來(lái)的首虧,，大幅計(jì)提引起了深交所中小板管理部的注意，要求輝煌科技給予解釋,。

    
3月2日,，輝煌科技發(fā)布了關(guān)于深交所關(guān)注函的回復(fù)公告，輝煌科技投資虧損的細(xì)節(jié)浮出水面,。在輝煌科技2.17億元的計(jì)提中,，僅七彩通達(dá)的計(jì)提減值準(zhǔn)備就達(dá)到1.1億元，賽弗網(wǎng)絡(luò),、國(guó)鐵路陽(yáng)和智慧圖則分別計(jì)提減值準(zhǔn)備7232.83萬(wàn)元,、2960萬(wàn)元和463.41萬(wàn)元。

    
同時(shí)輝煌科技在回復(fù)公告中解釋稱(chēng),，公司在2015年和2016年對(duì)這些企業(yè)都進(jìn)行了資產(chǎn)減值測(cè)試,，當(dāng)時(shí)的測(cè)試結(jié)果為預(yù)計(jì)可收回金額高于賬面價(jià)值，無(wú)需計(jì)提,。但是經(jīng)過(guò)2017年的減值測(cè)試,，這些企業(yè)都出現(xiàn)了可收回金額低于賬面價(jià)值的情形。

    
2018年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，報(bào)告期內(nèi)輝煌科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.84億元,，同比降幅為14.92%，實(shí)現(xiàn)企業(yè)凈利潤(rùn)1988.31萬(wàn)元,，同比降幅為20.37%,，輝煌科技的解釋為報(bào)告期內(nèi)“完工項(xiàng)目減少”,。

    
除了輝煌科技，安彩高科近年來(lái)的轉(zhuǎn)型也相對(duì)坎坷,。由于此前踩錯(cuò)點(diǎn)進(jìn)入光伏玻璃領(lǐng)域,，導(dǎo)致了其業(yè)績(jī)?cè)?012年到2014年連續(xù)3年出現(xiàn)大幅虧損。2015年,，安彩高科通過(guò)資產(chǎn)置換的方式,，將連續(xù)多年嚴(yán)重虧損的浮法玻璃業(yè)務(wù)剝離，同時(shí)收購(gòu)中原天然氣公司55%的股權(quán),。但時(shí)至今年上半年,，雖然安彩高科的凈利潤(rùn)已由負(fù)轉(zhuǎn)正，達(dá)到62.12萬(wàn)元,，但其扣非凈利潤(rùn)依然為-61.7萬(wàn)元

    
主業(yè)變更邏輯盤(pán)活存量+做好增量

中國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)宋向清告訴大河報(bào)·大河財(cái)立方記者，一般企業(yè)的轉(zhuǎn)型,，多從自身的優(yōu)勢(shì)出發(fā),，或通過(guò)縱向延伸轉(zhuǎn)型，擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)鏈控制能力,，或通過(guò)橫向選擇,，轉(zhuǎn)向比現(xiàn)有產(chǎn)品更有技術(shù)含量和發(fā)展前景的產(chǎn)品或者行業(yè)。

    
在他看來(lái),，除非是實(shí)際控制人有足夠的資源為企業(yè)置入現(xiàn)成的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),，如河南投資集團(tuán)向同力水泥置入高速公路和城市公用事業(yè)資產(chǎn)那樣，大部分的企業(yè)轉(zhuǎn)型和主業(yè)變更,，都必須基于“盤(pán)活”存量和“做好增量”兩個(gè)維度去做工作,。

    
以鄭煤機(jī)為例，2018年上半年,，進(jìn)入汽車(chē)零部件領(lǐng)域的鄭煤機(jī)取得了不錯(cuò)的利潤(rùn)表現(xiàn),，除了汽車(chē)零部件板塊實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)3.34億元，同比增長(zhǎng)186%,。其傳統(tǒng)的煤機(jī)板塊也出現(xiàn)了明顯的回暖,，這不僅得益于整個(gè)煤炭行業(yè)的回暖，也得益于鄭煤機(jī)對(duì)于煤機(jī)技術(shù)方面的持續(xù)探索和創(chuàng)新,。

    
宋向清認(rèn)為,，企業(yè)不能到了不得不轉(zhuǎn)型的時(shí)候才去轉(zhuǎn)型，因?yàn)檗D(zhuǎn)型不僅需要時(shí)間成本,，也需要持續(xù)的資金,、技術(shù)和其他資源投入，對(duì)于持續(xù)虧損且扭虧無(wú)望的企業(yè),，如果選擇不好的話,，轉(zhuǎn)型可能并不意味著重生,，而是通向速死。

    
多位專(zhuān)家認(rèn)為,，新興產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)價(jià)值釋放較慢與產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境變化有關(guān),，如果符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，企業(yè)應(yīng)該給予進(jìn)一步支持,。

作者：大河財(cái)立方記者 吳春波
編輯：河南商報(bào) 王凡
來(lái)源：大河報(bào)