6月11日凌晨,，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露小米集團(tuán)《公開(kāi)發(fā)行存托憑證》文件,，同日，首批6只戰(zhàn)略配售基金在銀行渠道上線,。

　　
這意味著CDR時(shí)代正式到來(lái),，CDR的投資渠道也將正式打開(kāi)。CDR有哪些投資途徑,？風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇在哪里,？河南商報(bào)記者為您整理了一份躺著都能看懂的投資策略，請(qǐng)了解一下,。

　　
【最新】

　　
CDR首單花落小米

　　
6月11日凌晨,，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露小米集團(tuán)《公開(kāi)發(fā)行存托憑證》文件。

　　
存托憑證英文簡(jiǎn)稱CDR,，全稱為China Depository Receipts,，翻譯為中國(guó)存托憑證。CDR即由存托人簽發(fā),、以境外證券為基礎(chǔ)在中國(guó)境內(nèi)發(fā)行,、代表境外基礎(chǔ)證券權(quán)益的證券。

　　
對(duì)即將在港股市場(chǎng)IPO的小米來(lái)說(shuō),，將小米在港股市場(chǎng)發(fā)行的股份“打包”,，在A股市場(chǎng)上交易，這就是CDR,。

　　
對(duì)國(guó)內(nèi)的投資者來(lái)說(shuō),，這相當(dāng)于給你一張持有海外股票的票,，對(duì)那些因?yàn)楦鞣N原因還暫時(shí)無(wú)法回歸A股的中概“獨(dú)角獸”公司來(lái)說(shuō),，以這種方式在國(guó)內(nèi)上市的時(shí)間、成本都大大縮減,。

　　
與股票相比,，CDR的唯一區(qū)別就是，CDR的持有人沒(méi)有投票權(quán),，只能享受股份投資的收益或是損失,。

　　
小米于6月7日我國(guó)CDR新政細(xì)則放開(kāi)首日，就向監(jiān)管層提交CDR發(fā)行申請(qǐng)。同日,，小米亦通過(guò)港交所IPO的上市聆訊,。如若一切順利，小米將在登陸H股的同一天,，在A股發(fā)行CDR,，奪得CDR發(fā)行的首單。

　　
【看點(diǎn)】

　　
小米CDR發(fā)行規(guī)模

　　
將達(dá)50億美元

　　
最近不少科技巨頭都會(huì)選擇以CDR 形式在A股上市,，簡(jiǎn)單說(shuō)來(lái)就是將其他股市的市值拆分出一部分來(lái)在國(guó)內(nèi)上市,，各家規(guī)模都會(huì)在數(shù)十億美元這個(gè)范圍內(nèi)。根據(jù)公開(kāi)報(bào)道,，小米這次CDR發(fā)行的規(guī)模將達(dá)到50億美元,。

　　
而在最新的這則招股書中，小米增加了自家第一季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù),?？偁I(yíng)收達(dá)到344.12億元，凈利潤(rùn)16.99億元,，與之對(duì)比,，小米在2017年全年的凈利潤(rùn)為53.6億元，如果第一季度的勢(shì)頭能夠保持,，2018年又是小米的豐收年,。

　　
拿手機(jī)業(yè)務(wù)來(lái)看，小米在一季度全球智能手機(jī)市場(chǎng)出現(xiàn)同比下滑2.9%的情況下,，出貨量仍取得了同比87.8%的增長(zhǎng),，超2800萬(wàn)部。

　　
更重要的是,，小米還公布了各個(gè)價(jià)位機(jī)型的銷量,。

　　
今年一季度，小米總共賣出了2841.3萬(wàn)部手機(jī),，其中高端旗艦機(jī)（平均售價(jià)2651元）的銷量為49.6萬(wàn)部,，旗艦機(jī)（平均售價(jià)1812元）銷量為157.6萬(wàn)部，入門機(jī)（799元以下）銷量為1106.9萬(wàn)部,，中高端機(jī)（1300~1999元）銷量為428.1萬(wàn)部,，中端機(jī)（800~1299元）銷量為1099.1萬(wàn)部。

　　
從CDR招股書披露的數(shù)據(jù)來(lái)看,，小米系列手機(jī)才是小米的主力軍,，價(jià)格厚道的高性能機(jī)占據(jù)出貨主力。同時(shí),，這也是小米持續(xù)放量增長(zhǎng)的新動(dòng)力,。

　　
【趨勢(shì)】

　　
BATJ都對(duì)CDR躍躍欲試

　　
雖然小米搶得了CDR的首單,，但目前公開(kāi)發(fā)行CDR的熱門企業(yè)不止小米一家，大家熟悉的BATJ,，也就是百度,、阿里巴巴、騰訊,、京東,，以及攜程、新浪微博,、網(wǎng)易,、滴滴等“獨(dú)角獸”，都是首批發(fā)行CDR的熱門選手,。

　　
看了這么一串耳熟能詳?shù)墓久麊?，你?yīng)該感覺(jué)得到，CDR是有一定門檻的,。從6月7日證監(jiān)會(huì)相關(guān)文件中看,，想要發(fā)行CDR，已經(jīng)在境外上市的試點(diǎn)紅籌企業(yè),，市值應(yīng)不低于2000億元人民幣,。

　　
還未上市的試點(diǎn)企業(yè)，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于30億元且估值不低于200億元,，持續(xù)經(jīng)營(yíng)3年以上,，最近3年內(nèi)實(shí)際控制人未發(fā)生變更等。

　　
符合條件的企業(yè)可向證監(jiān)會(huì)遞交申請(qǐng)文件,，報(bào)請(qǐng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn),。公開(kāi)發(fā)行CDR，需要向滬深交易所提出上市申請(qǐng),，交易所審核同意后,，雙方簽訂上市協(xié)議。

　　
【投資】

　　
這三種辦法都可以

　　
“獨(dú)角獸”是熱門概念,，但我國(guó)知名“獨(dú)角獸”公司大都在海外市場(chǎng)上市,，天天使用他們的產(chǎn)品，卻無(wú)法投資分享這些公司的成長(zhǎng),，曾是很多國(guó)內(nèi)投資者的痛,。

　　
CDR的發(fā)行，讓投資“獨(dú)角獸”有了可能,，對(duì)于個(gè)人投資者而言,，目前投資CDR的方式主要有以下三種。

　　
戰(zhàn)略配售基金

　　
優(yōu)點(diǎn)：費(fèi)率低,、門檻低,、基金公司與基金經(jīng)理實(shí)力不錯(cuò)

　　
河南商報(bào)記者走訪了鄭州多家銀行網(wǎng)點(diǎn)，向理財(cái)經(jīng)理確認(rèn)了6只CDR戰(zhàn)略配售基金的托管銀行,。

　　
其中,，華夏基金、南方基金,、匯添富基金旗下的戰(zhàn)略配售基金,，托管在工商銀行；易方達(dá)基金旗下的戰(zhàn)略配售基金托管在建設(shè)銀行,；嘉實(shí)基金旗下的戰(zhàn)略配售基金托管在中國(guó)銀行,；招商基金旗下的戰(zhàn)略配售基金托管在招商銀行。此外,，部分券商,、第三方理財(cái)渠道等也將代銷6只戰(zhàn)略配售基金。

　　
“門檻最低1元,，高至50萬(wàn)元,，申購(gòu)期從周一到周五5個(gè)交易日。”工商銀行鄭州分行營(yíng)業(yè)部客戶經(jīng)理向河南商報(bào)記者推薦戰(zhàn)略配售基金,。

　　
缺點(diǎn)：基金鎖定期36個(gè)月

　　
戰(zhàn)略配售基金投資者的鎖定期一般有12個(gè)月,、18個(gè)月、36個(gè)月,、48個(gè)月,，因此此次6只戰(zhàn)略配售基金鎖定期都設(shè)定為36個(gè)月，在鎖定期內(nèi),，投資者手中的基金份額只能在二次市場(chǎng)上折價(jià)轉(zhuǎn)讓或長(zhǎng)期持有,，其流動(dòng)性損失和36個(gè)月內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)，是基金投資者必須承受和面對(duì)的,，對(duì)流動(dòng)性需求高的投資者需慎重考慮,。

　　
直接參與CDR交易

　　
優(yōu)點(diǎn)：更有自主權(quán)

　　
如果不喜歡基金的鎖定期，以及戰(zhàn)略配售基金數(shù)量的不確定性,，有實(shí)力的投資者可以選擇直接參與CDR交易,。而在結(jié)算規(guī)則方面，投資者投資CDR也不需要另開(kāi)賬戶,，適格投資者通過(guò)A股賬戶就可以參與,。

　　
缺點(diǎn)：門檻不詳 

　　
發(fā)行CDR很多都是境外上市的創(chuàng)新企業(yè)，與A股上市公司在商業(yè)模式,、估值方式等方面有較大差距,，證監(jiān)會(huì)是否完全開(kāi)放給所有投資者、是否設(shè)立投資者適當(dāng)性門檻等,，都有待考量,。

　　
到底哪些投資者可以參與CDR投資,，現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)還沒(méi)有明確的涉及投資者門檻的規(guī)定，僅從投資者保護(hù)角度對(duì)投資者適當(dāng)性作出要求,。

　　
而且CDR與原股份如何拆分也尚未確定,，以目前阿里巴巴股價(jià)205美元，一手100股,，合計(jì)20500美元,，超過(guò)13萬(wàn)元人民幣為例，如果以這個(gè)水平來(lái)投資,，一般的投資者也難以參與,。

　　
CDR相關(guān)A股公司

　　
優(yōu)點(diǎn)：A股公司操作套路熟悉，個(gè)股今年出現(xiàn)回調(diào)

　　
對(duì)A股市場(chǎng)熟悉的投資者,，還可以參與CDR概念股投資,。據(jù)wind數(shù)據(jù)，和阿里有業(yè)務(wù)往來(lái)的A股公司超過(guò)90家,，屬于騰訊生態(tài)的公司在60家以上,，小米生態(tài)公司約50家，與京東,、百度相關(guān)的公司有10多家,。

　　
而且好消息是，這些公司基本今年回調(diào)幅度在10%到30%不等,，如果想投資,，可以趁機(jī)“撿漏”。

　　
缺點(diǎn)：投資間接性影響收益

　　
投資這些公司能否分享“獨(dú)角獸”們發(fā)行CDR帶來(lái)的紅利,，尚不確定,，一些公司雖然號(hào)稱CDR概念，但其實(shí)主營(yíng)業(yè)務(wù)與“獨(dú)角獸”關(guān)聯(lián)比較少,，而且未必能受益于“獨(dú)角獸”發(fā)展,。

　　　
【鏈接】

　　
關(guān)于CDR

　　
投資者需要了解的5個(gè)問(wèn)題

　　
1.什么是CDR？

　　
三個(gè)條件：存托人簽發(fā),、以境外證券為基礎(chǔ)在中國(guó)境內(nèi)發(fā)行,、代表境外基礎(chǔ)證券權(quán)益。

　　
例如,，招商證券在A股發(fā)行的以百度美股為基礎(chǔ)的存托憑證,。在這里，招商證券是存托人,，百度的美股是基礎(chǔ)證券,。

　　
2.去哪買？

　　
即存托人有哪些：中登公司及其子公司,、經(jīng)批準(zhǔn)的商業(yè)銀行,、券商,。

　　
需要注意的是，存托人不得自行買賣其簽發(fā)的存托憑證,，不得兼任該存托憑證的保薦人,。CDR也要像新股一樣提交申請(qǐng),，由證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)進(jìn)行審核,。

　　
3.CDR都是“獨(dú)角獸”？

　　
總體上看,，門檻高于市場(chǎng)口語(yǔ)化說(shuō)法的所謂“獨(dú)角獸”企業(yè)標(biāo)準(zhǔn),。

　　
4.試點(diǎn)的都是挑出來(lái)的，閉著眼睛買,？

　　
錯(cuò),。監(jiān)管部門不背書，不對(duì)企業(yè)的質(zhì)量,、投資價(jià)值,、投資者收益等做出判斷，還是得靠投資者自身判斷,。

　　
5.對(duì)哪些公司利好,？

　　
新規(guī)迎BATJ等巨頭們回歸，以及其他新經(jīng)濟(jì)“獨(dú)角獸”企業(yè)上市,，一輪科技股浪潮或?qū)⒁u來(lái),，包括互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù),、云計(jì)算,、人工智能、軟件和集成電路,、高端裝備制造,、生物醫(yī)藥等。