河南商報(bào)記者 王磊彬

　　自新三板2014年擴(kuò)容以來，河南新三板掛牌企業(yè)數(shù)量增長(zhǎng)十分迅速,，已經(jīng)由首批12家掛牌企業(yè)發(fā)展到目前的380家企業(yè)。

　　在11月10日舉辦的第三屆資本力量高峰論壇上,，由于流動(dòng)性差,、交易不活躍、掛牌門檻提高,、轉(zhuǎn)板困難等問題,，企業(yè)掛牌的積極性與2014年、2015年相比,，有明顯下降,，有些券商甚至放棄了新三板業(yè)務(wù)。
 

　　【數(shù)據(jù)】

　　目前河南省新三板掛牌公司

　　達(dá)380家

　　從2013年12月國(guó)務(wù)院發(fā)布49號(hào)文確立新三板市場(chǎng)地位,，正式向全國(guó)放開以來,，全國(guó)掀起了一場(chǎng)新三板掛牌熱潮。截至今年11月6日,，全國(guó)共有11616家企業(yè)掛牌新三板,，流通總股本達(dá)到6733.18億股。而一向被稱為資本洼地的河南,，借助新三板擴(kuò)容,，構(gòu)建起了完整的、多層次的資本市場(chǎng)體系,，使越來越多的本土企業(yè)借助資本通道達(dá)到了融資的目的,。尤其是2014年、2015年,，河南企業(yè)出現(xiàn)了排隊(duì)等待券商輔導(dǎo),，掛牌新三板的場(chǎng)面。

　　河南省證監(jiān)局副局長(zhǎng)張智稱,，目前河南省有新三板掛牌公司380家,，居全國(guó)第九位,，中部六省第六位，“今年掛牌公司47家,，另有待審核24家,，待掛牌2家。”

　　河南商報(bào)記者了解到,，在新三板業(yè)務(wù)中一直走在河南前列的鄭州高新區(qū),，目前共有72家新三板掛牌公司，無論是掛牌企業(yè)數(shù)量,，還是定向增發(fā)金額,，在河南所有高新區(qū)當(dāng)中都處在第一名的位置。因此,，鄭州高新區(qū)關(guān)于新三板的一舉一動(dòng),，都是河南資本市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。

　　據(jù)了解,，鄭州高新區(qū)從2007年啟動(dòng)企業(yè)上市掛牌工作后,，先后建立了一整套企業(yè)上市掛牌的工作體系。比如說,，構(gòu)建掛牌后備企業(yè),、中介機(jī)構(gòu)和投資機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)庫，完善配套制度,，明確責(zé)任,，出臺(tái)系列組合政策，扶植企業(yè)掛牌,，創(chuàng)建高新區(qū)掛牌協(xié)會(huì)公司,，籌建新三板資本園區(qū)等，做了大量推動(dòng)企業(yè)利用資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)性工作,。其中,，正在籌建中的新三板資本園區(qū)在全國(guó)也僅此一家。

　　【現(xiàn)象】

　　新三板企業(yè)

　　通過定向增發(fā)實(shí)現(xiàn)融資

　　早在新三板擴(kuò)容的第一年,，河南商報(bào)記者采訪某些掛牌新三板企業(yè)的老板時(shí),，就問他們掛牌新三板的目的是什么？當(dāng)時(shí)有企業(yè)老板說,，由于主板上市要求條件太高,、排隊(duì)等待時(shí)間過長(zhǎng)，沒辦法,，企業(yè)只好走“曲線救國(guó)”的道路,，目的還是為將來轉(zhuǎn)到主板市場(chǎng)做準(zhǔn)備。鄭州大方軟件股份有限公司董秘楊鋼領(lǐng)當(dāng)時(shí)也曾告訴河南商報(bào)記者，資本市場(chǎng)就像是一張漁網(wǎng),，他們盡管現(xiàn)在不吃魚,，但是先把網(wǎng)織好了，待有一天想吃魚時(shí),，馬上就可以打魚,。

　　那么，幾年時(shí)間過去了,，這些掛牌企業(yè)的情況怎么樣了,？ 據(jù)了解，河南鑫安利安全科技股份有限公司共進(jìn)行了三輪融資,，總共融資近1.2億元,；除此之外，希芳閣,、天邁科技,、廣安生物等新三板掛牌公司都通過定向增發(fā)融來了大量資本。

　　河南省證監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，截至2017年11月9日，有71家掛牌公司定向增發(fā)76次,，募集資金27.62億元,，另有36家掛牌公司正在履行程序。河南商報(bào)記者了解到,，目前,，廣安生物、天邁科技,、富耐克,、凱雪冷鏈、捷安高科等多家新三板掛牌公司正在向主板市場(chǎng)沖刺,。然而,，在380家新三板掛牌公司中，通過定向增發(fā)等業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)融資,、企業(yè)并購,、轉(zhuǎn)板的畢竟是少數(shù)，大多數(shù)企業(yè)要借助資本力量實(shí)現(xiàn)騰飛,，仍然需要假以時(shí)日,。

　　【問題】

　　新三板投資門檻高

　　企業(yè)掛牌積極性降低

　　一名三年前曾在西南證券做新三板業(yè)務(wù)的保薦人告訴河南商報(bào)記者，現(xiàn)在他已經(jīng)不做新三板業(yè)務(wù)了,。“企業(yè)掛牌方面,，新三板掛牌的門檻比剛開始時(shí)嚴(yán)格了許多，許多企業(yè)申請(qǐng)了,，批準(zhǔn)的可能性也比較小,。”  這名保薦人說,，新三板剛開始時(shí)，許多券商一擁而上,，好的企業(yè)基本上已被輔導(dǎo),、掛牌完畢，剩下的企業(yè)還需要成長(zhǎng)時(shí)間,。

　　鄭州高新區(qū)管委會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展局副局長(zhǎng),、證券辦主任張崔威對(duì)這名保薦人的說法表示認(rèn)可，2014年新三板在全國(guó)放開后,，鄭州高新區(qū)前期大批培育成熟企業(yè)陸續(xù)掛牌,，而在掛牌條件越來越嚴(yán)苛的情況下，后續(xù)資源減少,。

　　河南商報(bào)記者了解到,，在交易方面，新三板的開戶資格最低要500萬元,，門檻之高,，讓許多投資者望而卻步，而主板市場(chǎng)就沒有設(shè)置投資門檻,。有業(yè)內(nèi)人士稱,，目前中國(guó)的主板市場(chǎng)經(jīng)過二十多年的發(fā)展，到今天才共有3000多家上市公司,，而新三板僅擴(kuò)容不到四年就發(fā)展到了11000多家掛牌公司,，是主板市場(chǎng)的近4倍，這么大的掛牌數(shù)量如何去規(guī)劃管理,，的確需要冷靜思考下一步該怎么辦,。
 

　　【專家】

　　呼吁新三板交易制度創(chuàng)新

　　對(duì)于目前新三板遭遇的尷尬現(xiàn)象，也讓許多企業(yè)陷入了矛盾,。深圳同創(chuàng)偉業(yè)創(chuàng)業(yè)資產(chǎn)管理股份有限公司董事,、總經(jīng)理丁寶玉稱，盡管新三板目前有許多問題,，但仍然是值得關(guān)注的市場(chǎng),，它至少為創(chuàng)投市場(chǎng)提供了非常好的機(jī)會(huì)。“現(xiàn)在的新三板正處于低谷時(shí)期,，已經(jīng)過去的這幾年,，許多企業(yè)通過新三板完成了融資，也有很多機(jī)構(gòu)發(fā)行了新三板基金,，新三板為中國(guó)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)起到了非常好的作用,。”丁寶玉說，希望它經(jīng)過這一輪低谷之后，通過主辦單位和政府對(duì)新三板市場(chǎng)的充分認(rèn)同,，拉開新三板下一輪繼續(xù)發(fā)展的序幕,，繼續(xù)為中國(guó)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的發(fā)展作出它應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

　　“新三板是中國(guó)多層次資本市場(chǎng)中重要的一環(huán),，目前還是處于良好的起步階段,。隨著掛牌公司數(shù)量增加，市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大,，這對(duì)監(jiān)管提出了更高的要求,；同時(shí)，在市場(chǎng)發(fā)展的過程中,，也反映出當(dāng)前制度和規(guī)則尚需相應(yīng)改進(jìn),。”中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松說。

　　達(dá)晨創(chuàng)投合伙人廖敏則認(rèn)為,，新三板制度性的缺陷嚴(yán)重打擊了投資人和新三板掛牌企業(yè)的積極性,，這是制約新三板發(fā)展的重要問題。“希望新三板交易制度盡快改革,，讓新三板獨(dú)立才能有未來,，不能只做主板、創(chuàng)業(yè)板的蓄水池,。”廖敏說,。