今年以來，我國商業(yè)銀行“消費貸”增長偏快,，民間中介“首付貸”時隱時現(xiàn)，樓市對“金九銀十”仍存較大預(yù)期,，種種表象既反映出樓市投機炒作慣性的頑固,，也表明穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的任務(wù)仍然任重道遠。
我國住房投機炒作屢抑而不絕,，根本上還是因為在政策調(diào)控的夾縫中,，投機客仍能找到一定操作空間，投機成本較低,，轉(zhuǎn)手獲利較易,。因此，以限售政策為主的新一輪調(diào)控政策,，從某種程度上說,，是對過去限購、限貸政策打了一次重要補丁,，政策指向清晰透明,，就是要抑制住房市場投機炒作。限售政策意味著投機客必須在較長時間內(nèi)持有住宅而不能變現(xiàn),，基本喪失了交易便利性,，而合理住宅需求多為首次置業(yè)，限售政策影響極小,。
房貸利率上浮有其合理性,。今年以來，隨著金融去杠桿進程的有序推進,，銀行間市場利率中樞明顯抬升,，房貸利率參考銀行間市場利率定價，是市場發(fā)展的結(jié)果。但房貸利率上浮對住宅購置成本影響較大,，意味著以金融杠桿撬動住宅的交易,，必須要承擔額外的財務(wù)成本，這實際上切中了熱點城市投機住宅交易的要害,。限售政策的出臺,，商業(yè)銀行上調(diào)房貸利率，向房地產(chǎn)市場傳遞出抑制住宅投機炒作的堅定決心,，勢必對房地產(chǎn)市場預(yù)期產(chǎn)生深遠影響,。
住宅限購、限售,、限貸政策,，是對短期住宅市場供求關(guān)系過度錯位和非理性運行的臨時性行政調(diào)節(jié)。行政干預(yù)措施不可避免存在局限性,，但可能也是當前應(yīng)對部分城市住宅市場非理性炒作,，快速為樓市降溫的最現(xiàn)實選擇。一旦住宅市場陷入非理性的自我復(fù)制怪圈,，市場投機炒作力量將以幾何級數(shù)增長,，房價泡沫的形成和急速膨脹，將成為影響宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定的系統(tǒng)性隱患,，且可能隨時被引爆,。當前部分城市的商業(yè)銀行自發(fā)上調(diào)房貸利率，利率定價中樞的上升,，適用于所有利用金融杠桿購置住宅的借款人,，這在抑制住宅投機炒作的同時，不可避免會增加小部分剛需的財務(wù)負擔,。而利率定價中樞上升對房價上漲的抑制作用,，將是一個累進過程，初期反應(yīng)并不明顯,，中后期累積效應(yīng)加速顯現(xiàn),。各國房地產(chǎn)市場波動實踐也充分表明，在住宅市場充分競爭的框架下,，能夠影響房價的最終決定因素將是利率水平的持續(xù)上調(diào),。
房地產(chǎn)政策調(diào)控，是一個以時間換空間的過程,。對絕大多數(shù)剛需而言,，在一個沒有投機炒作力量興風作浪的住宅市場中，才有可能實現(xiàn)置業(yè)夢想,。因而在政策上,，短期內(nèi)應(yīng)利用限購,、限售、限貸政策對住宅投機炒作力量進行“圍剿”,，同時盡可能兼顧剛性和首次置業(yè)需求,，把政策負面作用降低到最小;中期內(nèi)對住宅市場供求關(guān)系進行前瞻性調(diào)整，有效發(fā)揮利率政策對住宅投機炒作力量的抑制作用,，引導(dǎo)房地產(chǎn)市場理性運行;長期應(yīng)加快房地產(chǎn)稅立法,，通過稅收杠桿有力調(diào)節(jié)住宅供求關(guān)系，建成促進房地產(chǎn)市場健康運行的長效機制,。