不少服飾企業(yè)開(kāi)始自救,，有的把線下銷(xiāo)售更多轉(zhuǎn)到線上，也有的從這次危機(jī)中看到了新的商機(jī),，跨界進(jìn)軍醫(yī)療防護(hù)領(lǐng)域,。截止到2月26日，服裝行業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)防護(hù)服,、隔離服的企業(yè)超過(guò)109家,，轉(zhuǎn)產(chǎn)各類(lèi)口罩的企業(yè)超過(guò)65家,，其中不乏波司登、 雅戈?duì)?6.430, -0.01, -0.16%) ,、 紅豆股份(3.880,0.02, 0.52%) 等行業(yè)大佬,。

3月5日，浙江森馬服飾股份有限公司公告稱(chēng),，公司將在原有經(jīng)營(yíng)范圍中新增“日用品零售,、日用百貨批發(fā)、個(gè)人衛(wèi)生用品零售,、衛(wèi)生用品批發(fā),、母嬰用品零售、日用口罩（非醫(yī)用）銷(xiāo)售”（以市場(chǎng)監(jiān)督管理局核定為準(zhǔn)）,。

不過(guò),，當(dāng)前衛(wèi)生用品行業(yè)市場(chǎng)格局尚不明朗，衛(wèi)生用品業(yè)務(wù)能否成為森馬服飾長(zhǎng)期業(yè)務(wù)單元有待觀察,。

收購(gòu)新品牌發(fā)展不及預(yù)期

2月28日,，森馬服飾發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，數(shù)據(jù)顯示,，2019年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入193.59億元,，同比增長(zhǎng)23.15%；凈利潤(rùn)為15.46億元,，同比下降8.72%,。

森馬服飾表示，營(yíng)收增長(zhǎng)得益于兒童業(yè)務(wù),、電商業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng),。同時(shí)，凈利潤(rùn)下滑主要因?yàn)楣?018年完成對(duì)法國(guó)高端童裝品牌Kidiliz的收購(gòu),，子公司并表使得凈利潤(rùn)基數(shù)較高,，以及該公司本報(bào)告期虧損影響了森馬本期凈利潤(rùn)。

森馬品牌創(chuàng)立于1996年,，產(chǎn)品主要為面向16-30歲年輕人的休閑服飾,；巴拉巴拉品牌創(chuàng)立于2002年，面向0-14歲兒童消費(fèi)群體,，品牌為中端定位,。《每日財(cái)報(bào)》注意到,，2018年10月森馬服飾以自有資金約1.1億歐元（約合人民幣8.44億元）收購(gòu)了法國(guó)Kidiliz,，開(kāi)始了童裝高端品牌的布局。

Kidiliz集團(tuán)定位中高端，收購(gòu)本意是補(bǔ)足森馬在中高端童裝方面的短板,，但是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,，目前Kidiliz仍未對(duì)公司作出大的貢獻(xiàn)。

2018年四季度,，僅三個(gè)月的時(shí)間該童裝項(xiàng)目就虧損4883.58萬(wàn)元,，在與森馬服飾磨合了半年多的時(shí)間后，仍未能止損,。2019年上半年其利潤(rùn)總額虧損擴(kuò)大至1.13億元,。

隨著疫情逐漸蔓延至全球，疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)鏈的影響不可避免,，全球經(jīng)貿(mào)增長(zhǎng)面臨一定壓力,，意味著森馬服飾在中高端領(lǐng)域的布局也將充滿(mǎn)壓力與挑戰(zhàn)。

另一方面,，公司盈利出現(xiàn)下滑,，和公司大規(guī)模計(jì)提存貨跌價(jià)相關(guān)。業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,，截止2019年底,，公司新增存貨跌價(jià)準(zhǔn)備6.48億元，同時(shí)庫(kù)存商品轉(zhuǎn)銷(xiāo)額6.58億元,，因此,，期末整體存貨跌價(jià)準(zhǔn)備同比減少近1000萬(wàn)。

萬(wàn)聯(lián)證券分析顯示,，疫情催生“宅經(jīng)濟(jì)”利空服裝行業(yè)，公司一季度線下收入腰斬,、線上業(yè)務(wù)受損,，預(yù)計(jì)2020 年全年?duì)I收預(yù)計(jì)將減少15%，滯銷(xiāo)的冬裝使得存貨突增,，帶來(lái)存貨減值損失恐將為業(yè)績(jī)“埋雷”,。

休閑服飾壓力大，童裝業(yè)務(wù)較堅(jiān)挺

如果仔細(xì)拆解森馬服飾的業(yè)務(wù)構(gòu)成,，主要由以森馬品牌為代表的成人休閑服飾和以巴拉巴拉品牌為代表的兒童服飾兩大品牌集群,。

2018年，國(guó)內(nèi)成人休閑服飾的銷(xiāo)售額規(guī)模達(dá)到人民幣7376億,，占當(dāng)年成人服飾銷(xiāo)售總額的58.80%,，預(yù)計(jì)到2020年，其市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到8603億,。這是一個(gè)非常大的市場(chǎng),，也是服裝企業(yè)的必爭(zhēng)之地。

但可惜的是，休閑服飾這個(gè)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)實(shí)在過(guò)于激烈,，并且知名品牌也非常之多,，像森馬服飾這樣的國(guó)產(chǎn)休閑服飾品牌都面臨巨大壓力。

國(guó)內(nèi)來(lái)看,，美邦,、以純、班尼路,、 太平鳥(niǎo)(15.870, 0.64, 4.20%) ,、 貴人鳥(niǎo)(3.430, -0.09, -2.56%) 都非等閑之輩，甚至李寧,、安踏,、特步、361°等體育品牌也形成了直面競(jìng)爭(zhēng),；國(guó)外Zara,、優(yōu)衣庫(kù)、杰克瓊斯,、HM等品牌聲勢(shì)更盛,，運(yùn)動(dòng)品牌耐克、阿迪,、喬丹的直面競(jìng)爭(zhēng)也氣勢(shì)洶洶,。可以說(shuō)森馬在面臨這些品牌的競(jìng)爭(zhēng)時(shí),，其實(shí)并沒(méi)有品牌優(yōu)勢(shì)可言,。

2015-2018年森馬品牌營(yíng)收情況如下：

相對(duì)來(lái)說(shuō)，童裝還是非常堅(jiān)挺的一塊業(yè)務(wù),。盡管收購(gòu)的高端童裝業(yè)務(wù)沒(méi)有多大貢獻(xiàn),，但是國(guó)內(nèi)的童裝品牌還是具備競(jìng)爭(zhēng)力。

據(jù)統(tǒng)計(jì),，我國(guó)2010-2017年童裝市場(chǎng)規(guī)模年復(fù)合增長(zhǎng)率為8.4%,；據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),，2018-2023年童裝市場(chǎng)規(guī)模年預(yù)計(jì)復(fù)合增長(zhǎng)率為10.74%，增速將有所提升,。至2023年,，童裝市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到3856.64億。

除了盈利能力碾壓休閑服飾外,，巴拉巴拉在童裝品牌的市場(chǎng)占有率一路走高,，2018年已經(jīng)高達(dá)5.6%。

目前,，巴拉巴拉已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)市場(chǎng)占有率最高的品牌,，童裝品牌巴拉巴拉越發(fā)強(qiáng)勢(shì)。根據(jù)Euromonitor的數(shù)據(jù),，2019年中國(guó)童裝市場(chǎng)市占率第一的品牌是森馬旗下的巴拉巴拉,，市占率達(dá)到6.9%，遠(yuǎn)超第二名安踏童裝的1.6%,。

未來(lái),，森馬服飾將怎樣對(duì)休閑裝進(jìn)行改革升級(jí)，實(shí)現(xiàn)與童裝等品牌的協(xié)同發(fā)展,，《每日財(cái)報(bào)》將持續(xù)關(guān)注,。

（來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)、每日財(cái)報(bào)）