| 多家機構籌備公募運營外包試點

2017年6月,，證監(jiān)會批復東方阿爾法基金公司設立時，同意該公司將注冊登記和估值核算業(yè)務外包給招商證券,。時隔兩年多,，業(yè)務外包終于出現(xiàn)新的進展。

“一些想拿資格的服務商在等監(jiān)管層進行場檢,。”一位券商人士透露,，工商銀行、建設銀行,、招商證券,、國泰君安、中信證券等都在擬試點機構名單之中,。

“在場檢過程中,，運營外包商及基金公司都要接受檢查，將運營外包出去的基金公司,，部分事項由外包服務商來履行,，如系統(tǒng)、人員及場地的準備工作,。”上述券商人士表示,。

一位券商人士透露，一些托管業(yè)務規(guī)模較大的券商在積極準備,。未來公募運營外包業(yè)務潛在空間很大,，有實力的機構都希望獲得資格。

“2017年招商證券試水公募基金運營外包,，不少同行表現(xiàn)出很大的興趣,，有的銀行成立了運營外包處。但隨后一兩年,，新基金公司設立速度放緩，對運營外包需求較少,，銀行已經成立的運營外包處,，維持不了成本開支，運營外包之事都擱置下來,。”一位國有銀行人士說,。

據上述國有銀行人士介紹，目前銀行及券商的外包業(yè)務主要用于私募及基金專戶。相比銀行,，券商對外包業(yè)務更為積極,。“新設立的基金公司都采用券商結算模式，券商正好可以把專戶外包,、經紀業(yè)務打包營銷,。”據其介紹，他所在銀行與基金業(yè)協(xié)會溝通過申請公募基金運營外包事宜,，也會考慮申請相關業(yè)務資格,。

| 運營外包更適合新公司

一位基金公司市場部人士看好公募運營外包業(yè)務的發(fā)展前景。“運營外包對新基金公司吸引力很大,?；鸸镜暮笈_運營成本很高，未來隨著公司規(guī)模擴大,，產品數量增加,，成本更是會逐級上升。若是有成熟的服務商,，對于基金公司而言,，何樂而不為呢?”

據其了解，目前部分“私轉公”的基金公司,，在私募階段的運營均采取外包模式,。申請公募資格時，為達到相關要求,，才自己運營,。事實上，部分專戶產品還是繼續(xù)沿用外包模式,。

一位次新基金公司市場部人士表示,，有的基金公司將TA、估值,、清算等運營業(yè)務外包出去,，可以節(jié)約不少成本。他認為,，資產管理行業(yè)要聚焦資產管理業(yè)務,，其它事情可以外包，讓專業(yè)人做專業(yè)的事情,。

“運營外包不會影響基金公司業(yè)務開拓,、產品研發(fā)、投資研究等業(yè)務,，只是關系到后臺的運營效率及成本平衡問題,。”一位基金公司產品部人士說。他認為，不同規(guī)模的基金公司對運營外包的態(tài)度有所不同,。“大公司有自己的運營團隊,，不會大規(guī)模裁員，且大公司業(yè)務較為復雜,，涵蓋公募,、專戶、ETF,、封閉式基金,、攤余成本法定開債基，轉為外包業(yè)務比較困難,。而且,，自己運營響應速度要快一些。相比之下,，運營外包更適合新基金公司,，部分新公司只有股票或債券基金，若不打算開展復雜業(yè)務,，運營外包是比較合適的模式,。”

不過，也有一些基金人士認為還是將TA,、估值,、清算業(yè)務放在公司內部比較好，全盤控制,，更好協(xié)調,。

北京大學經濟學院范大鵬在《我國公募基金后臺運營外包的調查及分析》文章中指出，除了東方阿爾法基金,，目前已成立的公募基金都是自行搭建后臺運營體系,。考慮到替代成本高,、響應速度能力,，目前絕大部分基金公司，特別是已上規(guī)模的公司,，沒有運營外包的需求,。但是，從歐美過往經驗來看,，一旦運營外包形成規(guī)?；藴驶?，將會大幅降低整個行業(yè)的后臺運營成本，提高效率。

據上述文章分析,，根據國外的業(yè)務探索路徑,，結合國內的行業(yè)特性與監(jiān)管情況，預計未來國內外包服務提供商可能來源于三類機構：第一類是托管銀行,，他們在提供托管服務的同時,，為基金公司提供運營外包服務是水到渠成的。第二類是規(guī)模較大的券商,，他們擁有的研究團隊和數據分析能力是其他機構無法比擬的,，同時也配備了不俗的硬件設施和業(yè)務系統(tǒng)軟件，擁有成規(guī)模的后臺運營團隊,。第三類是規(guī)模較大的公募基金公司,，大型公司剝離出后臺運營部門，成立獨立的子公司從事專業(yè)的基金運營業(yè)務,。

來源：證券時報
編輯：施尚景 見習編輯 吳冰