| 多家機構(gòu)籌備公募運營外包試點

2017年6月,，證監(jiān)會批復(fù)東方阿爾法基金公司設(shè)立時，同意該公司將注冊登記和估值核算業(yè)務(wù)外包給招商證券,。時隔兩年多,，業(yè)務(wù)外包終于出現(xiàn)新的進展。

“一些想拿資格的服務(wù)商在等監(jiān)管層進行場檢,。”一位券商人士透露,，工商銀行、建設(shè)銀行,、招商證券,、國泰君安、中信證券等都在擬試點機構(gòu)名單之中,。

“在場檢過程中,，運營外包商及基金公司都要接受檢查，將運營外包出去的基金公司,，部分事項由外包服務(wù)商來履行,，如系統(tǒng)、人員及場地的準備工作,。”上述券商人士表示,。

一位券商人士透露，一些托管業(yè)務(wù)規(guī)模較大的券商在積極準備,。未來公募運營外包業(yè)務(wù)潛在空間很大,，有實力的機構(gòu)都希望獲得資格。

“2017年招商證券試水公募基金運營外包,，不少同行表現(xiàn)出很大的興趣,，有的銀行成立了運營外包處。但隨后一兩年,，新基金公司設(shè)立速度放緩,，對運營外包需求較少，銀行已經(jīng)成立的運營外包處,，維持不了成本開支,，運營外包之事都擱置下來。”一位國有銀行人士說,。

據(jù)上述國有銀行人士介紹,，目前銀行及券商的外包業(yè)務(wù)主要用于私募及基金專戶。相比銀行,，券商對外包業(yè)務(wù)更為積極,。“新設(shè)立的基金公司都采用券商結(jié)算模式,，券商正好可以把專戶外包、經(jīng)紀業(yè)務(wù)打包營銷,。”據(jù)其介紹,，他所在銀行與基金業(yè)協(xié)會溝通過申請公募基金運營外包事宜，也會考慮申請相關(guān)業(yè)務(wù)資格,。

| 運營外包更適合新公司

一位基金公司市場部人士看好公募運營外包業(yè)務(wù)的發(fā)展前景,。“運營外包對新基金公司吸引力很大?；鸸镜暮笈_運營成本很高,，未來隨著公司規(guī)模擴大，產(chǎn)品數(shù)量增加,，成本更是會逐級上升,。若是有成熟的服務(wù)商，對于基金公司而言,，何樂而不為呢?”

據(jù)其了解,，目前部分“私轉(zhuǎn)公”的基金公司，在私募階段的運營均采取外包模式,。申請公募資格時,，為達到相關(guān)要求，才自己運營,。事實上,，部分專戶產(chǎn)品還是繼續(xù)沿用外包模式。

一位次新基金公司市場部人士表示,，有的基金公司將TA,、估值、清算等運營業(yè)務(wù)外包出去,，可以節(jié)約不少成本,。他認為，資產(chǎn)管理行業(yè)要聚焦資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),，其它事情可以外包,，讓專業(yè)人做專業(yè)的事情。

“運營外包不會影響基金公司業(yè)務(wù)開拓,、產(chǎn)品研發(fā),、投資研究等業(yè)務(wù)，只是關(guān)系到后臺的運營效率及成本平衡問題,。”一位基金公司產(chǎn)品部人士說。他認為,，不同規(guī)模的基金公司對運營外包的態(tài)度有所不同,。“大公司有自己的運營團隊,，不會大規(guī)模裁員，且大公司業(yè)務(wù)較為復(fù)雜,，涵蓋公募,、專戶、ETF,、封閉式基金,、攤余成本法定開債基，轉(zhuǎn)為外包業(yè)務(wù)比較困難,。而且,，自己運營響應(yīng)速度要快一些。相比之下,，運營外包更適合新基金公司,，部分新公司只有股票或債券基金，若不打算開展復(fù)雜業(yè)務(wù),，運營外包是比較合適的模式,。”

不過，也有一些基金人士認為還是將TA,、估值,、清算業(yè)務(wù)放在公司內(nèi)部比較好，全盤控制,，更好協(xié)調(diào),。

北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院范大鵬在《我國公募基金后臺運營外包的調(diào)查及分析》文章中指出，除了東方阿爾法基金,，目前已成立的公募基金都是自行搭建后臺運營體系,。考慮到替代成本高,、響應(yīng)速度能力,，目前絕大部分基金公司，特別是已上規(guī)模的公司,，沒有運營外包的需求,。但是，從歐美過往經(jīng)驗來看,，一旦運營外包形成規(guī)?；藴驶?，將會大幅降低整個行業(yè)的后臺運營成本,，提高效率。

據(jù)上述文章分析，根據(jù)國外的業(yè)務(wù)探索路徑,，結(jié)合國內(nèi)的行業(yè)特性與監(jiān)管情況,，預(yù)計未來國內(nèi)外包服務(wù)提供商可能來源于三類機構(gòu)：第一類是托管銀行，他們在提供托管服務(wù)的同時,，為基金公司提供運營外包服務(wù)是水到渠成的,。第二類是規(guī)模較大的券商，他們擁有的研究團隊和數(shù)據(jù)分析能力是其他機構(gòu)無法比擬的,，同時也配備了不俗的硬件設(shè)施和業(yè)務(wù)系統(tǒng)軟件,，擁有成規(guī)模的后臺運營團隊。第三類是規(guī)模較大的公募基金公司,，大型公司剝離出后臺運營部門,，成立獨立的子公司從事專業(yè)的基金運營業(yè)務(wù)。

來源：證券時報
編輯：施尚景 見習(xí)編輯 吳冰