10月26日，華誼兄弟發(fā)布2019年第三季度報告,。數(shù)據(jù)顯示,，2019年前三季度，華誼兄弟實現(xiàn)營收16.17億元,，同比下降49.22%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-6.52億元，比上年同期下降298.56%,。此外,，公司大股東王忠軍、王忠磊股票質(zhì)押比例高達99%,。
業(yè)績承壓,、債務(wù)壓頂、藝人流失,、股東減少……華誼只剩“兄弟”,？
三季度虧損6.52億，三大板塊全面下滑
10月26日，華誼兄弟再次交出了一份并不理想的成績單,。
報告顯示,，2019年1~9月份，華誼兄弟實現(xiàn)營業(yè)收入16.17億元,，較上年同期下滑49.22%,，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤為-6.52億元，較上年同期大幅下滑298.56%,。
對于營業(yè)收入的下降,，華誼兄弟表示這主要因為報告期內(nèi)影視劇項目都處于籌備及拍攝階段，上映影視劇較少,，導(dǎo)致影片票房不佳，使得收入減少所致,。報告期內(nèi),，華誼兄弟上映電影包括《云南蟲谷》、《把哥哥退貨可以嗎?》,、《灰猴》及《小小的愿望》,。
事實上，不僅電影板塊表現(xiàn)不佳,，華誼兄弟各業(yè)務(wù)板塊的業(yè)績在2019年前三季度均出現(xiàn)不同程度的下滑,。
2019年前三季度,，華誼兄弟影視娛樂實現(xiàn)營收15.52億元，占總營收比重達96.03%,，較上年同期下滑48.17%,；被寄予厚望的品牌授權(quán)及實景娛樂方面，前三季度僅實現(xiàn)營業(yè)收入3650.33萬元,，占總營收比重為2.26%,，較上年同期下滑76.44%；互聯(lián)網(wǎng)娛樂實現(xiàn)營收2324.01萬元,，較上年同期下滑49.91%,。
四季度，馮小剛導(dǎo)演的《只有蕓知道》預(yù)計將于12月20日上映,，被給予厚望的戰(zhàn)爭巨制《八佰》仍處于擇期上映的狀態(tài),，陸川導(dǎo)演的新片《兩萬里計劃》、現(xiàn)象級手游改編的電影《侍神令》(原名《陰陽師》),、李玉導(dǎo)演的《陽光不是劫匪》,、周星馳的《美人魚2》等均已殺青進入后期制作階段。
也就是說,，四季度，華誼兄弟能確定推出的電影,，只有一部《只有蕓知道》,。這能否力挽狂瀾其全年的業(yè)績，將被打上問號,。
債臺高筑,，王忠軍、王忠磊股票質(zhì)押比例高達99%
除了營收,、凈利潤下滑外,，華誼兄弟還面臨著巨大的債務(wù)問題。
2019年前三季度,，華誼兄弟持有的貨幣資金為14.09億元,，較報告期初下滑46.65%。公司方面表示,，這主要是公司支付利息,，償還貸款及債券所致。
前三季度,，華誼兄弟短期借款達20.39億元,，較報告期初大幅增長了960.68%，公司表示,，這主要是因為安排籌融資活動,新增銀行借款所致,。報告期末，華誼兄弟一年內(nèi)到期的非流動負債為12.13億元,，較報告期初相比減少66.75%,，主要是因為償還一年內(nèi)到期的中期票據(jù)所致。
此外,，值得注意的是,，華誼兩兄弟——王忠軍、王忠磊,，持有的股票質(zhì)押比例依然高企,。
三季度財報顯示,，公司第一大股東王忠軍，持有公司股票5.78億股,，占公司總股本的20.69%,，累計質(zhì)押股票5.77億股,，質(zhì)押比例為99.78%；公司第三大股東王忠磊持有公司股票1.68億股,，占公司總股本的6.01%,，質(zhì)押數(shù)量為1.67億股，質(zhì)押比例為99.67%,。兩大股東超高比例的質(zhì)押,，也映射了華誼當(dāng)前經(jīng)營困難的現(xiàn)狀。
近來華誼兄弟股權(quán)質(zhì)押動作頻繁,，就在公司三季度財報公布前不久,，王忠軍曾兩次將手里的股票質(zhì)押，分別于10月16日質(zhì)押1500萬股予長安國際信托股份有限公司,，用途為個人融資需求,，擬用于項目投資及股權(quán)投資等；10月18日,，質(zhì)押300萬股予中信建投證券股份有限公司,，用途同為個人融資需求，擬用于項目投資及股權(quán)投資等,。
鐵打的華誼流水的藝人，華誼只剩“兄弟”
2009年上市時的華誼兄弟,，堪稱影視行業(yè)的“一哥”,，要票房有票房，要明星有明星,。如今,，十年已過，華誼似乎只剩下“兄弟”,。
據(jù)華誼2009年上市的招股書顯示,，2006年~2008年，國產(chǎn)電影排名前十的票房收入有15.57%被華誼收入囊中,，票房收入僅次于中影集團,。
2000年，曾被譽為“內(nèi)地第一經(jīng)紀人”的王京花帶領(lǐng)陳道明,、劉嘉玲,、梁家輝、夏雨等40多位藝人加入華誼,，讓華誼的經(jīng)紀業(yè)務(wù)真正實現(xiàn)了遍地開花,。彼時的華誼，幾乎占據(jù)了中國娛樂圈的半壁江山,。
然而五年合約一到,，2005年,，王京花又帶著陳道明、劉嘉玲等數(shù)十位藝人跳槽至橙天娛樂,，給了華誼沉重一擊,。
隨后，“吃一塹”的華誼兄弟為綁定這些藝人,，直接給予不同比例股份,，其中馮小剛以2.88%的股份位列華誼兄弟股東第10位，同時分享華誼兄弟上市資本盛宴的還有李冰冰,、任泉,、黃曉明、張涵予,、陳思成等人,。
尷尬的是，各路人馬又借助華誼兄弟上市紛紛套現(xiàn)離場,。2010年前后,，章子怡、范冰冰,、李冰冰,、周迅等一線藝人相繼成立獨立工作室，藝人逐漸擺脫經(jīng)紀公司的“分成”束縛,。
連年的人才流失,，讓華誼兄弟元氣大傷。為了綁定頭部藝人,，華誼兄弟不得不采用重資收購藝人公司的辦法,。
2013年，華誼兄弟斥資2個多億收購擁有張國立等明星資源的浙江常升,；2015年,，又以7.56億元的高價收購了擁有李晨、Angelababy,、馮紹峰等明星股東的浙江東陽浩瀚娛樂70%股權(quán),，這家公司當(dāng)時僅成立1天，賬面金額僅1000萬元,。
更為夸張的是,，2016年華誼又以10.5億元的價格收購了馮小剛名下的東陽美拉公司70%的股權(quán)。這家公司比東陽浩瀚更為離譜,，凈資產(chǎn)為-0.55萬元,。好在2017年底上映的《芳華》拿下14.23億元總票房，證明了這筆十萬倍溢價收購的價值,。
事實上,，持有華誼兄弟的股東也在減少,，2019年年初，持有華誼兄弟的股東人數(shù)為12.95萬人,，到了三季度末,，持有人數(shù)減少至10.92萬人；2018年年底,，持有華誼兄弟的基金數(shù)量為110家,，到了2019年三季度末，持有華誼兄弟的基金僅剩2家,，分別為易方達創(chuàng)業(yè)板ETF,，以及南方中證500ETF。
去電影單一化,，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型失誤
2014年,，在華誼兄弟的20周年慶典上，王忠軍提出華誼兄弟未來的發(fā)展方向：“去電影單一化”,。目的是擺脫對電影的依賴,，同時發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)、實景娛樂等業(yè)務(wù),，增加收入來源,。這一年，華誼的電影事業(yè)突然急轉(zhuǎn)直下,，電影發(fā)行份額僅占2%,，遠不及光線、博納,、萬達等公司。
事實上,，在此之前,，已經(jīng)踏入資本市場的華誼兄弟已經(jīng)在追求商業(yè)收入的多元化。2010年,，華誼兄弟以1.5億元入股掌趣科技,，獲得22%的股權(quán)，2012年掌趣科技上市,，為其帶來了豐厚收益,。此外，2013年,，華誼兄弟合并手游領(lǐng)域內(nèi)市場占有率僅次于騰訊的銀漢科技,，全面打通游戲和電影邊界，也令其大賺一筆,。
在資本市場的長袖善舞,，華誼兄弟迅速擴張,，資產(chǎn)規(guī)模也迅速膨脹。然而,，資本是一把“雙刃劍”,，華誼兄弟今天的境遇足以印證。
例如,，在互聯(lián)網(wǎng)娛樂方面,，據(jù)華誼兄弟2019年三季報，營業(yè)收入僅2324萬元,，不但較上年同期相比大降49.91%,，且僅占2019年前三季營收的1.44%，到了幾乎可以忽略不計的地步,。
主業(yè)優(yōu)勢喪失,，互聯(lián)網(wǎng)娛樂遭遇滑鐵盧，被寄予厚望的實景娛樂業(yè)務(wù)也許是華誼兄弟翻身的機會,，但也有可能成為壓垮華誼兄弟的最后一根稻草,。
由上面介紹的各業(yè)務(wù)板塊業(yè)績已知，三大板塊中下滑最為嚴重的是品牌授權(quán)及實景娛樂板塊,。華誼兄弟稱,，當(dāng)前實景娛樂業(yè)務(wù)已經(jīng)從項目開拓期轉(zhuǎn)向了深耕運營期，因此導(dǎo)致這塊業(yè)績表現(xiàn)不佳,。
其實,，早在2011年華誼兄弟就已著手開展實景娛樂項目。過去幾年來,，憑借高額的授權(quán)費,，華誼兄弟在實景娛樂板塊上賺得盆滿缽滿。
2014年~2017年,，華誼實景娛樂板塊的成本極低,，2014年、2015年這兩年更是處于零成本狀態(tài),，由此這一板塊業(yè)務(wù)在這一階段實現(xiàn)了超98%的毛利率,，基本處于“躺賺”的狀態(tài)。但這一局面進入2018年后迅速被打破,，隨著品牌授權(quán)費到期,，實景娛樂板塊的毛利率從98%陡降34%。2014年~2018年,，其在品牌授權(quán)及實景娛樂板塊實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入分別為2.34億元,、0.56億元、2.57億元,、2.58億元,、1.50億元,。
目前來看，實景小鎮(zhèn)的業(yè)績并未達到預(yù)期,。王忠軍則認為主要是受到市場環(huán)境的影響,，依舊接連布局實景項目。
2019年9月22日,，華誼兄弟電影小鎮(zhèn)開園運營,，實現(xiàn)海口,、蘇州,、長沙、鄭州四城聯(lián)動,。其中,，落地鄭州的建業(yè)·華誼兄弟電影小鎮(zhèn)于9月21日舉行首映禮，王忠軍,、王忠磊均有出席,。
在電影娛樂版塊節(jié)節(jié)敗退的華誼，實景娛樂項目運營的情況將很大程度影響其命運,。
編輯：施尚景 見習(xí)編輯 劉夢鴿
來源：大河財立方