在成為我省首個(gè)市值破2000億元的公司后,，截至10月28日收盤，牧原股份以2157.14億元的市值,，超過(guò)溫氏股份的2155.13億元,，拿下生豬養(yǎng)殖行業(yè)的市值王。
今年以來(lái)，受“超級(jí)豬周期”的影響,，牧原股份股價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的漲幅,。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，年初至今,，牧原股份的股價(jià)累計(jì)漲幅已經(jīng)漲超250%,。牧原股份的股價(jià)也在28日盤中，一度突破100元,。
同時(shí),，牧原股份成為北上資金布局調(diào)倉(cāng)的熱門標(biāo)的，近期牧原股份反復(fù)上榜深股通活躍股名單,。從機(jī)構(gòu)持股的情況來(lái)看,，牧原股份也成為公募基金、中央?yún)R金等大機(jī)構(gòu)資金調(diào)倉(cāng)布局的重點(diǎn),。
持有牧原股份4年 收益將在7倍以上
牧原股份的這波大漲,，與此前公布的靚麗的業(yè)績(jī)報(bào)告有著緊密的關(guān)系。牧原股份發(fā)布三季度報(bào)告顯示,，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入117.33億元,，同比增加27.79%；扣非歸屬凈利潤(rùn)為13.49億元,，同比大漲324.17%,。牧原股份在2019年上半年依舊處于虧損狀態(tài)，上半年歸屬凈利潤(rùn)為-1.56億元,，僅僅一個(gè)季度,，牧原股份便實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。
對(duì)于未來(lái),，牧原股份非常自信,，其在與投資者互動(dòng)時(shí)提到，公司目前已經(jīng)能夠有效防控非洲豬瘟等風(fēng)險(xiǎn),，種豬調(diào)運(yùn)正逐步恢復(fù)正常,，9月生豬出欄量比8月略有增長(zhǎng)等。
其實(shí),，牧原股份優(yōu)秀的表現(xiàn)不只發(fā)生在今年,。2014年1月上市的牧原股份，上市之后股價(jià)就一路走高,。2015年5月份,，其股價(jià)就已超100元，較其上市之初43元的價(jià)格翻了一倍多,。
其后來(lái)股價(jià)一直沒(méi)有突破100元,，并非其遭遇“豬周期”股價(jià)不振,，而是其隨后幾年時(shí)間都維持高轉(zhuǎn)送。2015年6月10日,，牧原股份10股送10股派0.61元,，2016年7月8日，其再次10股送10股并派紅利3.53元,，2017年7月3日,，該公司10股送8股并派送6.9元紅利。
連年維持高轉(zhuǎn)送的情況下,，牧原股份的股價(jià)還能回到100元以上,，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)意味著巨大的投資收益。
如果一位投資者在2015年6月之前,，以100元/股的價(jià)格購(gòu)買牧原股份100股的股票,，如果他一直持有,，其目前持有牧原股份的股票為720股,，即使不考慮紅利的收入，他4年多持有的收益也在7倍以上,。
正因如此,，牧原股份也有了“豬中茅臺(tái)”的美譽(yù)。
牧原股份的護(hù)城河
與行業(yè)公司相比,，牧原在成本,、費(fèi)用等方面都控制得非常優(yōu)秀。成本優(yōu)勢(shì)在時(shí)下豬肉價(jià)格高企時(shí)并不明顯,，但在豬肉價(jià)格跌至谷底的時(shí)候,，牧原股份領(lǐng)先行業(yè)平均水平的成本優(yōu)勢(shì)就會(huì)得以體現(xiàn)：在同業(yè)公司處于虧損狀態(tài)時(shí)依然有盈利。
成本控制是牧原股份優(yōu)秀的護(hù)城河,。具體來(lái)說(shuō),，目前牧原肉豬完全成本11.6/kg，溫氏約12.3元/kg,，其他上市公司約12.5-13元/kg,，散養(yǎng)戶約13-15元/kg。
從成本類型來(lái)看,，養(yǎng)殖企業(yè)的主要成本是飼料原材料,，牧原股份也不例外。公司在投資者問(wèn)答中提到,，公司在擁有“玉米 豆粕”型配方技術(shù)的基礎(chǔ)上,，結(jié)合南陽(yáng)市小麥主產(chǎn)區(qū)特點(diǎn)，因地制宜研制了“小麥 豆粕”型飼料配方技術(shù),，可根據(jù)原材料的性價(jià)比及時(shí)調(diào)整飼料配方中的主要材料,，有效降低飼料成本,，從而形成了較強(qiáng)的成本優(yōu)勢(shì)。
而其成本優(yōu)勢(shì)的來(lái)源,，與該公司是自繁自養(yǎng)的模式分不開,。與同行上市公司相比，牧原股份的折舊費(fèi),、人工費(fèi)低于那些與農(nóng)戶合作的公司給的代養(yǎng)費(fèi),。另外，在種豬培育方面,，牧原股份與同行比,，也有每頭豬仔30元左右的成本優(yōu)勢(shì)。同時(shí),，牧原股份也涉足飼料行業(yè),，降低豬死亡率的同時(shí)，還能節(jié)省運(yùn)輸費(fèi)用和包裝費(fèi)用,。
牧原股份采取的是堅(jiān)持采用大規(guī)模一體化的養(yǎng)殖模式,，集科研、飼料加 工,、生豬育種,、種豬擴(kuò)繁、商品豬飼養(yǎng),、生豬屠宰為一體的完整閉環(huán)式生豬產(chǎn)業(yè)鏈,。
這種一體化產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)沟霉緦⑸i養(yǎng)殖各個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)置于可控狀態(tài)，在食品安全,、疫病防控,、 成本控制及標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?；?、集約化等方面具備明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
市場(chǎng),、政策雙利好
去年8月份以來(lái),，受行業(yè)周期和疫情影響，生豬養(yǎng)殖行業(yè)經(jīng)歷了一場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的轉(zhuǎn)型陣痛,。小的養(yǎng)殖戶加速退出市場(chǎng),，而規(guī)模化,、標(biāo)準(zhǔn)化的養(yǎng)殖公司顯示出優(yōu)勢(shì),。牧原股份屬于后者，在行業(yè)動(dòng)蕩的這一年多,，受到影響的牧原股份很快走出低迷,。
受疫情等因素影響,，公司一季度生豬銷售價(jià)格顯著低于往年的正常水平，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn) 為-5.40億元,。但隨后的第二季度,，生豬價(jià)格開始逐步上漲，公司開始步入盈利期,。
去年8月份開始,，我國(guó)能繁母豬存欄量罕見(jiàn)地連續(xù)12個(gè)月下滑，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示,， 2019年7月全國(guó)能繁母豬存欄同比下降31.9%,，環(huán)比下降8.9%；最新數(shù)據(jù)顯示,，生豬存欄環(huán)比8月繼續(xù)下滑3%,，相比去年同期下降了41.1%，這也是生豬存欄量下降幅度首次突破40%,。
生豬存欄量和能繁母豬存欄量的下滑影響到生豬價(jià)格,。根據(jù)10月14日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，10月上旬生豬(外三元)價(jià)格為34.4元/千克,，創(chuàng)記錄新高,，環(huán)比9月下旬上漲4.8元/千克，環(huán)比上漲16.2%,。豬肉價(jià)格大漲更是帶動(dòng)9月份的CPI升破3.0%。
對(duì)養(yǎng)殖公司來(lái)說(shuō),，生豬價(jià)格的大幅上漲無(wú)疑是利好,。牧原股份在2019年三季報(bào)中表示，營(yíng)業(yè)收入本期比上年同期增加27.79%,，主要是本期銷售量和價(jià)格同比增加所致,。2019年1-9 月份，公司共銷售生豬793.15萬(wàn)頭,，其中商品 豬680.25萬(wàn)頭,，仔豬112.20萬(wàn)頭， 種豬0.7萬(wàn)頭; 價(jià)格同比上漲18.69%,。
同時(shí),，為恢復(fù)生豬產(chǎn)能，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部會(huì)同國(guó)家發(fā)展改革委等部門共出臺(tái)了10多項(xiàng)政策措施支持生豬生產(chǎn)發(fā)展,。各地在財(cái)政,、信貸等方面也紛紛出臺(tái)優(yōu)惠政策。
河南省近期下發(fā)的《關(guān)于加快穩(wěn)定生豬生產(chǎn)保障市場(chǎng)供應(yīng)的通知》提出,，推進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)模養(yǎng)殖,、加大財(cái)政扶持力度等十三個(gè)方面,，加快穩(wěn)定生豬生產(chǎn)、保障市場(chǎng)供應(yīng),。這些政策包括國(guó)外引進(jìn)種豬補(bǔ)貼,、規(guī)模養(yǎng)豬場(chǎng)（戶）貸款貼息政策放寬等等。
近期生豬養(yǎng)殖概念股行情大漲,，有機(jī)構(gòu)甚至預(yù)計(jì)龍頭公司牧原股份2020年的利潤(rùn)能達(dá)到600億元,。雖然這個(gè)數(shù)字遭到一定質(zhì)疑，但對(duì)于牧原股份來(lái)說(shuō),，市場(chǎng)和政策的雙重利好,，都呈現(xiàn)出不錯(cuò)的預(yù)期。
編輯：施尚景 見(jiàn)習(xí)編輯 劉夢(mèng)鴿
來(lái)源：河南商報(bào)