險企股權(quán)似乎從“香餑餑”變成了“燙手山芋”,。

根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計，今年已有32家保險公司發(fā)生股權(quán)變動,，中小型險企占比超過7成,。

股權(quán)頻繁易主的一個重要原因在于，險企的實現(xiàn)盈利周期越來越長,，個別險企甚至已經(jīng)虧損近10年,。

與此對比，大型險企的日子卻越過越紅火,。中國人壽披露的業(yè)績預告顯示，今年前三季度其實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤較去年同期預計增加約357.64億元-397.38億元,，同比大幅增加約180%-200%,。

丨中小險企股權(quán)多無人問津

近期，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛出一則幸福人壽股權(quán)拍賣的消息,。公告顯示,，中國信達正式掛牌轉(zhuǎn)讓幸福人壽約51.66億股股權(quán),，占幸福人壽總股本的50.995%，轉(zhuǎn)讓底價為75億元,，掛牌公告截止日期為11月8日,。以此估算，幸福人壽估值約150億元,。

數(shù)據(jù)顯示,，2018年，幸福人壽凈虧損68.28億元,，為當年虧損最多的保險公司,。

公開信息顯示，幸福人壽成立于2007年11月,，注冊地在北京,，在全國設(shè)有22家省級分公司，開設(shè)分支機構(gòu)253家,。成立12年以來,，中國信達一直系其控股股東。

在第一大股東退出的同時,，其第二大股東三胞集團由于深陷債務(wù)危機,，也需要通過出售非核心資產(chǎn)來“過冬”，幸福人壽的股權(quán)或?qū)⑹桩斊錄_,，不過至今并無公開披露的消息,。

幸福人壽并不是年內(nèi)第一家進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的公司。據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計,，今年已有32家險企發(fā)布股權(quán)變動,，財產(chǎn)險公司16家，人身險公司11家,，保險集團類公司5家,，超過7成是中小險企。

在阿里拍賣上,，有29條保險公司股權(quán)拍賣的信息,，不過多數(shù)都是雷聲大，雨點小,。如將于11月8日進行拍賣的天安財險,，10月28日競拍的吉祥人壽，目前都是只有人圍觀,，沒有人報名參與,。本月已經(jīng)舉行的兩場拍賣，10月16日誠泰財險1.68%股權(quán),、10月6日珠峰財險9.9%股權(quán)均告失敗,，出現(xiàn)流拍,。

一家中型險企負責人在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時坦言，當前保險行業(yè)處于轉(zhuǎn)型期,，過去那種狂奔突進的發(fā)展方式已成為歷史,。險企盈利時間拉長，若股東實力不夠,，難以承擔長期虧損,，往往會選擇退出；股東之間的矛盾也會影響企業(yè)運作,，特別是股東比較分散的情況下,，股權(quán)之間的平衡變得非常微妙，幾家股東“打架”的情況也時有出現(xiàn),。

如天安財險此次拍賣是“打折出售”,，起拍價大幅低于評估價。 5月6日,，中債資信評估有限責任公司發(fā)布的天安財險2015年資本補充債券跟蹤評級顯示,，天安財險2019年面臨較大的滿期給付壓力，短期流動性壓力加大,，投資收益持續(xù)下滑,，盈利能力有所波動，評定天安財險主體信用等級為“AA”,，列入負面信用觀察名單,，債項等級為“AA-”。

中債資信認為,，天安財險底層投資資產(chǎn)流動性較差,，資產(chǎn)負債期限錯配較嚴重，短期流動性風險加大,。天安財險近年持續(xù)處于理財型保險凈兌付時期,，2019年一季度已正常兌付理財險產(chǎn)品約344億元，主要通過出售興業(yè)銀行股權(quán)3.485億股籌集資金59億元,，賣出回購興業(yè)銀行股權(quán)收益權(quán)4.98億股籌資87.88億元,，此外還通過存款、債券,、信托,、保費收入和轉(zhuǎn)讓武漢環(huán)球貿(mào)易中心等方式籌集兌付資金。

6月21日,，大公國際將天安財險的主體評級展望由“穩(wěn)定”調(diào)整為“負面” ,。

丨大型險企盈利能力強勁

近年來的監(jiān)管升級，也讓一些股東通過投資保險公司“賺快錢”的希望破滅，萌生退意,。

據(jù)不完全統(tǒng)計，今年前三季度銀保監(jiān)系統(tǒng)針對保險業(yè)共開出近500張罰單,，罰款金額接近9000萬元,。被罰原因大多集中在編制虛假資料、虛構(gòu)業(yè)務(wù)套取費用,；給予或承諾給予投保人,、被保險人保險合同約定以外的利益等。此外,，銀保監(jiān)會還針對保險業(yè)存在的亂象下發(fā)了近30封監(jiān)管函,。

從開出罰單的地區(qū)分布來看，上海,、四川,、黑龍江三地的處罰數(shù)量“遙遙領(lǐng)先”，平均每月開出4-5張罰單,。

具體處罰方面,，財險領(lǐng)域尤其是車險業(yè)務(wù)暴露的問題頗多，成為領(lǐng)罰單大戶,，前三季度被罰近4500萬元,。比如，華海財險被罰187萬,，領(lǐng)到財險領(lǐng)域的最大罰單,；人保財險、太保財險等幾家上市險企也吃到了百萬級別的大罰單,。保險中介前三季度領(lǐng)罰的數(shù)量與金額均有所減少,，欺騙投保人、牟取不正當利益等問題依舊集中,。此外,，人身險公司中，人保壽險因資料造假等問題被罰140萬元,。

在中小險企舉步維艱之時,，大型險企的日子則紅紅火火。目前,，A股五大上市險企（中國人壽,、中國平安、中國太保,、中國人保及新華保險）均已發(fā)布今年前三季度保費收入數(shù)據(jù),。五家上市險企總收攬保費1.94萬億元，同比增長8.81%。

中銀國際證券王維逸發(fā)布研報認為,，上市險企前三季度保費收入保持穩(wěn)健增長態(tài)勢,，部分公司已提前布局2020年開門紅銷售，預計2020年上市險企開門紅新單保費銷售同比增速好于2019年,。

編輯：吉倩倩 見習編輯 劉夢鴿 
來源：21世紀經(jīng)濟