10月15日,，央行發(fā)布的9月金融數(shù)據(jù)顯示,，9月廣義貨幣(M2)余額195.23萬億元，同比增長8.4%,；9月社會融資規(guī)模增量為2.27萬億元,，分別比上月和上年同期多增2550億元和1383億元；9月人民幣貸款增加1.69萬億元,，同比多增3069億元,。

9月金融數(shù)據(jù)充分表明中國金融形勢總體向好，高于市場預(yù)期,。向好的金融數(shù)據(jù),，折射出中國實體經(jīng)濟的資金需求能力增強，所蓄積的發(fā)展動能在提升,，未來發(fā)展前景值得期待,。同時,，也反映出金融體系服務(wù)實體經(jīng)濟的能力在進一步加強，效果得到一定的體現(xiàn),。尤其是央行及金融監(jiān)管部門在規(guī)范金融秩序的同時,，加大宏觀經(jīng)濟逆周期調(diào)節(jié)力度,，有效疏通了金融流動性向?qū)嶓w經(jīng)濟傳導(dǎo)的渠道,，令資金供需關(guān)系更為合理，投向?qū)嶓w經(jīng)濟的資金明顯增加,，有力地促進了實體經(jīng)濟的發(fā)展,。

中國金融數(shù)據(jù)的全面回暖，是央行充分運用貨幣政策調(diào)整工具發(fā)揮靈活調(diào)控的結(jié)果,。比如,，央行會同有關(guān)金融管理部門，綜合運用多種政策工具,，豐富銀行補充資本的資金來源,，適時降低銀行存款準備金率，增強商業(yè)銀行資金運用能力,，推動M2的回升,。同時，認真執(zhí)行國家房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策,，壓縮和控制房地產(chǎn)貸款規(guī)模,，推動資金進一步向?qū)嶓w經(jīng)濟領(lǐng)域和國家重點支持引導(dǎo)的領(lǐng)域集中，加大了金融流動性對實體經(jīng)濟的支持力度,。

今年前三季度,，金融機構(gòu)對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加13.9萬億元，同比多增1.1萬億元,；企業(yè)貸款增加8.2萬億元,，同比多增1.15萬億元。其中,，制造業(yè)的中長期貸款增速明顯回升,，特別是高技術(shù)制造業(yè)的中長期貸款保持快速增長，這是非?？上驳淖兓?，表明資金對實體經(jīng)濟的支持力度不斷加強。

截至9月末,，人民幣房地產(chǎn)貸款余額為43.3萬億元,，同比增速為15.6%，連續(xù)14個月回落,。前三季度,，新增個人住房貸款占各項貸款比例為24.1%,，基本保持在合理水平。此外,，央行推行LPR,，不斷降低企業(yè)融資成本，也在很大程度上刺激了實體企業(yè)的資金需求和經(jīng)營發(fā)展,。根據(jù)8月和9月這兩次LPR報價,，一年期LPR報價分別為4.25%和4.20%，五年期均為4.85%,，較此前的LPR和貸款基準利率均有下調(diào),。

不過，在金融數(shù)據(jù)喜人的背后,，也應(yīng)看到潛在的一些隱憂,，比如，房地產(chǎn)貸款占比仍然較大,。今年前三季度,，新增人民幣房地產(chǎn)貸款4.6萬億元，占同期人民幣新增貸款量的33.7%,。其中,，新增個人住房貸款占各項貸款比例的24.1%，雖然較上年同期占比有所下降,，但絕對額依然很大,，表明中國信貸結(jié)構(gòu)仍不盡合理。另一方面,，9月全國居民消費價格(CPI)同比上漲3.0%,，創(chuàng)近6年來新高，有可能對未來的貨幣政策走向產(chǎn)生重要影響,，也會影響對制造業(yè),、民營及小微企業(yè)的定向滴灌政策的實施，更可能會加大實體企業(yè)的融資成本,，進而影響LPR貸款利率新政穩(wěn)步推行,。

因此，在經(jīng)濟下行壓力加大的背景下,，央行及監(jiān)管部門不可掉以輕心,。一方面，要進一步加大信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整力度,，壓縮房地產(chǎn)貸款規(guī)模,，讓更多資金流向制造業(yè)、民營及中小微企業(yè)，助推實體經(jīng)濟發(fā)展,。二要密切關(guān)注CPI,、PPI走勢，在保持穩(wěn)健中性貨幣政策的同時,，也要確保市場流動性的合理,，防止貨幣政策過于寬松誘發(fā)通及加大企業(yè)融資成本上升的風(fēng)險。


作者：莫開偉
編輯：華麗娟 實習(xí)編輯 王紅春
來源：新京報