在港股市場上，鞋服上市公司是做空機構(gòu)的?？?，中國體育用品公司更是其阻擊的重點,。無論是不久前的波司登，還是這次的安踏,，都遭到了國際沽空機構(gòu)的做空,。2018年6月，沽空機構(gòu)GMT Research甚至對多達16家中國內(nèi)地體育用品企業(yè)發(fā)布了沽空報告,，指控鴻星體育,、飛克國際、中國體育,、諾奇等9家企業(yè)為“騙子公司”,，安踏、李寧,、361度,、動向集團等7家企業(yè)存在財務造假嫌疑。被點名的安踏,、特步,、361度三只股票，三天之內(nèi)股票市值共計蒸發(fā)了191.22億港元,。

國際做空機構(gòu)對于中國港股鞋服企業(yè)的這場阻擊戰(zhàn),，還沒有見底，作為阻擊對象的中國鞋服企業(yè),，是時候?qū)ψ陨聿槁┭a缺,、提高對資本市場風險的防范水平了。

從客觀環(huán)境來看,，做空是成熟資本市場中的真實價值發(fā)現(xiàn)機制,，當股價出現(xiàn)泡沫時，做空可以一定程度上抑制泡沫風險,，需要防范的是惡意做空,，即通過散播不實傳言造成市場價格波動來謀取利益。目前,，做空交易已經(jīng)是港股市場中流動性的重要來源,，而港交所沒有對并購活動信披內(nèi)容作出嚴格限制，很多上市公司會最低限度地披露交易內(nèi)容,，也給做空機構(gòu)指控提供了縫隙,。

從企業(yè)自身來看，一方面中國鞋服類上市公司大都涉及設計,、制造,、銷售等多個環(huán)節(jié)，這有利于企業(yè)掌控產(chǎn)業(yè)鏈,，對市場需求作出快速反應,，這種模式下公司容易調(diào)節(jié)利潤讓財務報表更好看,例如通過經(jīng)銷商提升銷售額是一種市場常見的操作手法,，但這類操作就容易被做空機構(gòu)盯上。且目前來看,，做空機構(gòu)重點關(guān)注的都是市場上有名的白馬股,，無論是收購了FILA的安踏，還是做高端羽絨服的波司登,，越被市場看好的股票,，一旦被做空成功，做空機構(gòu)的獲益就將越大,。

另一方面,，要避免成為沽空機構(gòu)的阻擊對象，根本在于提升品牌自身的實力和影響力,，其發(fā)力點在加大科技研發(fā)力度,、提升產(chǎn)品質(zhì)量。

中國鞋服類上市企業(yè)特別是體育用品公司,，對產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)的投入,，對比阿迪達斯、耐克這些巨頭,，明顯還有較大差距,。號稱擁有龐大腳型數(shù)據(jù)庫、專利數(shù)量超過600項的安踏運動科學實驗室,，目前是全行業(yè)唯一的國家級運動科學實驗室,，安踏研發(fā)投入占比也在不斷提升，2017年達到最高的5.7%,，2018年雖回落至5.2%,，仍是國內(nèi)最高的。即便如此,，對比已經(jīng)有數(shù)十年歷史的耐克,、阿迪達斯研發(fā)實驗室，積累的海量運動數(shù)據(jù)不可同日而語,，而且后者的研發(fā)投入還在持續(xù)增加,，而像安踏、李寧這樣的中國體育用品頭部企業(yè)也是近幾年才重視研發(fā),，加大投入的,。

國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)正在步入快速增長期,，體育用品行業(yè)也將有望迎來新一輪增長,，消費隨之相對活躍，中國體育類鞋服上市公司們,，不斷規(guī)范,、壯大自身,，才能更好地駕馭資本市場的利益與風險。

編輯：編輯吉倩倩 實習編輯馬千惠
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)