全球“利率低氣壓”之下,，居民財(cái)富保值增值迎來(lái)了新的挑戰(zhàn)。與此同時(shí),，資產(chǎn)配置的具體方法,、習(xí)慣等也都在發(fā)生深刻變化。

11月11日,，中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)平安人壽）聯(lián)合21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道,、21世紀(jì)金融研究院、南方財(cái)經(jīng)全媒體集團(tuán)重磅發(fā)布《低利率時(shí)代資產(chǎn)配置白皮書(shū)》,，旨在向大眾提示,，在全新市場(chǎng)環(huán)境下資產(chǎn)配置的重要性和基礎(chǔ)邏輯框架。

本報(bào)告主要分為五大章節(jié),，主體內(nèi)容上,，呈現(xiàn)和分析了當(dāng)下的宏觀形勢(shì)，包括實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況,、金融市場(chǎng)的形勢(shì)和格局,；刻畫(huà)了資產(chǎn)配置主體——城市中產(chǎn)人群的畫(huà)像，對(duì)城市中產(chǎn)人群的消費(fèi)習(xí)慣,、收入,、財(cái)富、資產(chǎn)配置情況進(jìn)行了詳細(xì)分析,；介紹了國(guó)內(nèi)外家庭和居民資產(chǎn)配置的歷史和特點(diǎn),，作為參考，呈現(xiàn)了中國(guó)家庭在資產(chǎn)配置方面存在的問(wèn)題并給出相關(guān)建議；最后,，作為資產(chǎn)配置中至關(guān)重要的一個(gè)類(lèi)別，報(bào)告單獨(dú)介紹和分析了保險(xiǎn)資產(chǎn)在家庭和居民資產(chǎn)配置中的效用和配置原則及邏輯,。

報(bào)告認(rèn)為,，隨著政策利率、市場(chǎng)利率持續(xù)下降及各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā),，中國(guó)居民的資產(chǎn)配置迎來(lái)拐點(diǎn),，開(kāi)始從傳統(tǒng)的“存錢(qián)”思維向“投資”思維轉(zhuǎn)變，越來(lái)越多的居民會(huì)將口袋里的錢(qián)配置到金融資產(chǎn)中,。與此同時(shí),，金融資產(chǎn)將進(jìn)一步向保險(xiǎn)和養(yǎng)老金傾斜。

資產(chǎn)配置將更多借助保險(xiǎn)等專(zhuān)業(yè)化工具和機(jī)構(gòu)

報(bào)告指出,，從上世紀(jì)80年代至今,，全球無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率基本處于單邊下降的趨勢(shì)中，自2008年之后全球利率總體位于較低水平,。而在疫情的影響下,，全球利率開(kāi)始趨近于零?？梢哉f(shuō),，目前全球時(shí)處“三低”境況——“低增長(zhǎng)、低通脹,、低利率”,。

報(bào)告認(rèn)為，低利率對(duì)居民財(cái)富保值增值產(chǎn)生四大影響：第一,，居民財(cái)富保值增值所要求的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下滑,，導(dǎo)致期望收益率與實(shí)際收益率之間的差距增大；第二,，結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)荒再現(xiàn)江湖,；第三，穩(wěn)健投資出現(xiàn)局部風(fēng)險(xiǎn),；第四,，資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率上升。

報(bào)告認(rèn)為,，當(dāng)前“新中產(chǎn)”財(cái)富配置呈現(xiàn)三大特征：不愛(ài)銀行儲(chǔ)蓄,，更想搏一搏風(fēng)險(xiǎn)收益；房地產(chǎn)依舊是壓艙石,；“銀發(fā)理財(cái)”養(yǎng)老產(chǎn)品需求提升,。與此同時(shí)，在財(cái)富管理上也存在三大局限：對(duì)資管新規(guī)去剛兌的認(rèn)識(shí)不夠；在證券投資方面存在羊群效應(yīng)和僥幸心理,；多元化分散投資渠道有限,。

報(bào)告顯示，中國(guó)家庭資產(chǎn)配置中,，金融資產(chǎn)占比明顯偏低,，所配置的金融資產(chǎn)中，又以現(xiàn)金和存款,、低風(fēng)險(xiǎn)的銀行理財(cái)和信托為主,，這種格局與中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展是緊密相關(guān)的。以前,，中國(guó)市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率很高,，這些低風(fēng)險(xiǎn)的收益已經(jīng)能夠滿足居民的收益要求。但是情況已然發(fā)生變化,。一方面,，隨著多年來(lái)各類(lèi)政策利率和市場(chǎng)利率持續(xù)處于下降通道中，目前始終維持在較低水平,，通貨膨脹也在不斷的侵蝕居民財(cái)富,；另一方面，隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展,、世界各國(guó)聯(lián)系日趨緊密,、居民生活方式的改變等諸多變化，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生頻率加大,，對(duì)財(cái)富的使用需求與過(guò)往也有所不同,。

因此，報(bào)告建議,，在變動(dòng)的市場(chǎng)形勢(shì)中,，居民主動(dòng)作為，調(diào)節(jié)資產(chǎn)配置組合,，可以在平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益的情況下,，獲取預(yù)期回報(bào)。一是需要改變以房子為主的資產(chǎn)配置,，需要進(jìn)行多元化配置,，進(jìn)一步分散風(fēng)險(xiǎn)；二是需要根據(jù)自身需求,，諸如養(yǎng)老等需求,，形成更有針對(duì)性的資產(chǎn)配置策略。另外,，資產(chǎn)配置可以借助機(jī)構(gòu)完成,，對(duì)于配置需求不復(fù)雜的,，可以嘗試智能投顧，費(fèi)率低,，還能形成自身的配置策略,；對(duì)于配置需求復(fù)雜的，需要由專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)幫助完成配置,，諸如涉及財(cái)富保值增值,、財(cái)富傳承等需要借助信托、保險(xiǎn)等更專(zhuān)業(yè)化的工具和機(jī)構(gòu),。

德國(guó)安聯(lián)集團(tuán)公布的《2020年安聯(lián)全球財(cái)富報(bào)告》顯示，2019年,，中國(guó)家庭金融資產(chǎn)總額增長(zhǎng)10.0%,，這一數(shù)據(jù)在2018年曾下降3.5%。2019年的增長(zhǎng),，主要受益于保險(xiǎn)和養(yǎng)老金等資產(chǎn)的增長(zhǎng)推動(dòng),，該類(lèi)別資產(chǎn)增加15.3%。不過(guò),，2019年中國(guó)家庭金融資產(chǎn)中,，保險(xiǎn)和養(yǎng)老金等資產(chǎn)還僅占在家庭投資組合很小的一部分，約為10%,。

以客戶(hù)需求為導(dǎo)向進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí)

目前,，隨著居民風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的不斷提高，保險(xiǎn)態(tài)度從“要我買(mǎi)”逐漸過(guò)渡為“我要買(mǎi)”,。這在今年疫情后表現(xiàn)得更為明顯,，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道隨機(jī)進(jìn)行的200人抽樣調(diào)查顯示，約80%的受訪者表示“保險(xiǎn)很重要”,；約56%的受訪者表示”愿意購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn),，提升個(gè)人和家庭保障”。

根據(jù)瑞士再保險(xiǎn)瑞再研究院報(bào)告,，中國(guó)引領(lǐng)的亞洲新興市場(chǎng)被視為行業(yè)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力,，預(yù)計(jì)2020年，中國(guó)非壽險(xiǎn)保費(fèi)將增長(zhǎng)9%,，壽險(xiǎn)保費(fèi)將增長(zhǎng)11%,。此外，預(yù)測(cè)未來(lái)10年,，中國(guó)保費(fèi)收入將占亞洲總額的60%,。在這一過(guò)程中，保險(xiǎn)公司也需要自我革新,，平安人壽已啟動(dòng)一系列改革項(xiàng)目,，圍繞產(chǎn)品,、渠道、數(shù)字化轉(zhuǎn)型三個(gè)方向,，全方位賦能升級(jí)業(yè)務(wù)隊(duì)伍,，構(gòu)建平安人壽長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，建立長(zhǎng)期可持續(xù)的健康增長(zhǎng)平臺(tái),。據(jù)悉,，各改革項(xiàng)目已陸續(xù)開(kāi)展試點(diǎn)，后續(xù)將逐步全面推廣,。

報(bào)告建議,，在進(jìn)行保險(xiǎn)產(chǎn)品配置時(shí)，主要從這兩個(gè)方面進(jìn)行考慮：一是保障類(lèi)產(chǎn)品：包括疾病,、醫(yī)療,、壽險(xiǎn)等，以其對(duì)生命,、健康獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)損失補(bǔ)償功能,，仍是資產(chǎn)配置時(shí)所需考慮的重要組成部分；二是年金型產(chǎn)品：年金保險(xiǎn)搭配萬(wàn)能保險(xiǎn)的組合,，既提供保證利益,，又能夠通過(guò)萬(wàn)能結(jié)算利率享受長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果，是目前進(jìn)行長(zhǎng)期資產(chǎn)配置的較好選擇,。

日前,，平安人壽以客戶(hù)需求為導(dǎo)向，煥新推出兩款年金型保險(xiǎn)產(chǎn)品計(jì)劃——“財(cái)富金瑞2021保險(xiǎn)產(chǎn)品計(jì)劃”（下稱(chēng)“財(cái)富金瑞21”）,、“金瑞人生2021保險(xiǎn)產(chǎn)品計(jì)劃”（下稱(chēng)“金瑞人生21”）,，通過(guò)“財(cái)富+健康”雙守護(hù)，助力客戶(hù)生活品質(zhì)提升,。

據(jù)悉,，“財(cái)富金瑞21”最快8年滿期，“金瑞人生21”最快10年滿期,，生存金更快進(jìn)入聚財(cái)寶對(duì)應(yīng)（萬(wàn)能）賬戶(hù)享受持續(xù)增長(zhǎng),；利率下行的大趨勢(shì)下，聚財(cái)寶對(duì)應(yīng)賬戶(hù)連續(xù)60個(gè)月保持有競(jìng)爭(zhēng)力的穩(wěn)健結(jié)算利率（注：聚財(cái)寶賬戶(hù)過(guò)去收益不代表未來(lái)收益）,；不區(qū)分保費(fèi)段,，所有投保客戶(hù)都可享受有競(jìng)爭(zhēng)力的穩(wěn)健結(jié)算利率,，投保年齡最高擴(kuò)充到75周歲,，讓高齡客戶(hù)享有堅(jiān)實(shí)的財(cái)富后盾；延續(xù)輕癥倍護(hù),，在滿足保險(xiǎn)合同約定的情況下,，發(fā)生輕癥后獲得特定輕度重疾保險(xiǎn)金,，降低健康因素對(duì)財(cái)富儲(chǔ)備的干擾。

平安人壽表示,，公司始終堅(jiān)持保險(xiǎn)姓保,，以高質(zhì)量發(fā)展為導(dǎo)向，以保險(xiǎn)消費(fèi)者需求為中心,，突出保險(xiǎn)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)保障功能,，不斷優(yōu)化產(chǎn)品供給，滿足消費(fèi)者真實(shí)需求,，切實(shí)保障消費(fèi)者合法權(quán)益,。此次聯(lián)合發(fā)布低利率時(shí)代資產(chǎn)配置白皮書(shū)，旨在通過(guò)梳理全新市場(chǎng)環(huán)境下資產(chǎn)配置的重要性和基礎(chǔ)邏輯框架,，向客戶(hù)普及金融知識(shí),、保險(xiǎn)理念，為客戶(hù)合理配置資產(chǎn)貢獻(xiàn)力量,。（薛光明）

 來(lái)源：平安人壽

編輯：李亞鍵

審稿：白雪瑩