5月11日,，2019年諾亞財(cái)富首屆中原財(cái)智高峰論壇將會(huì)在鄭州舉行,。會(huì)議現(xiàn)場(chǎng),，將會(huì)邀請(qǐng)到中國(guó)金融四十人論壇高級(jí)研究員、國(guó)家外匯管理局前國(guó)際收支司長(zhǎng)管濤，景林資產(chǎn)董事總經(jīng)理田峰等金融、經(jīng)濟(jì),、投資行業(yè)的專(zhuān)家和學(xué)者，為您共話站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn),，應(yīng)該關(guān)心和關(guān)注的經(jīng)濟(jì)和投資資訊,。
外匯市場(chǎng)占據(jù)金融領(lǐng)域的最高地位
一個(gè)波動(dòng)就影響好整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)
外匯行業(yè)是世界上壓力最大的行業(yè)之一，一個(gè)小小的數(shù)字變動(dòng),，可能就會(huì)引發(fā)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)定,。
大家現(xiàn)在普遍可以看到的的匯率波動(dòng)，都很小,。
但是,，2008年的津巴布韋元卻走向了另一個(gè)極端,。它成為歷史上最嚴(yán)重的貨幣波動(dòng)記錄,，通貨膨脹率驚人的高達(dá)6500,000,000,000%。這是什么概念,？也就是人民幣1元等于100億津元現(xiàn)鈔（1后面10個(gè)零）,，那時(shí)候，津巴布韋央行發(fā)行了面值100萬(wàn)億津巴布韋元的世界最大面值紙幣（1后面14個(gè)零）,，創(chuàng)下了人類(lèi)貨幣史的記錄,，而當(dāng)時(shí)在津巴布韋坐一次公交車(chē)就需要3萬(wàn)億津巴布韋元。
也就是說(shuō),，你乘坐公交車(chē)的時(shí)候,，背一麻袋津巴布韋元，還未必夠用,。
這也是為什么每個(gè)國(guó)家都對(duì)匯率的波動(dòng)格外關(guān)注,。或許你并不知道,，在海外成熟的投資市場(chǎng),，每一個(gè)家庭的投資分配有30%是屬于外匯投資。外匯在任何國(guó)家都是所有金融領(lǐng)域的最高地位,，但在我們國(guó)內(nèi)還占不到1%,！
所以，外匯市場(chǎng)潛力之巨大,，是難以想象的,。
也正是因?yàn)槿绱?，外匯市場(chǎng)，未來(lái)是中國(guó)金融重點(diǎn)發(fā)力的地方,。
而且,，外匯市場(chǎng)是全球唯一上到政府中央銀行下到黎民百姓都參與的投資市場(chǎng)。國(guó)家必須參與外匯市場(chǎng)交易,，要不然整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)無(wú)法運(yùn)轉(zhuǎn),。
外匯走勢(shì)關(guān)系到進(jìn)出口的問(wèn)題，而進(jìn)出口帶來(lái)的國(guó)民生產(chǎn)總值占到了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總量的30%多,，所以外匯的走勢(shì)在國(guó)家戰(zhàn)略意義上看來(lái)非常的重要,。
美國(guó)之所以可以全球稱霸，關(guān)鍵靠的是美元霸權(quán),。匯率的戰(zhàn)爭(zhēng)已經(jīng)上升到最高國(guó)家金融戰(zhàn),！而未來(lái)中美關(guān)系的走向，也會(huì)對(duì)匯率產(chǎn)生巨大的影響,。
中國(guó)金融四十人論壇高級(jí)研究員,、國(guó)家外匯管理局前國(guó)際收支司長(zhǎng)管濤，將在活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng),，為您帶來(lái)更多有關(guān)外匯的故事和干貨,。帶您一起，從全球視角,，分析和觀察宏觀,、微觀層面的經(jīng)濟(jì)規(guī)律。
為何房地產(chǎn)小陽(yáng)春依然比不過(guò)股票市場(chǎng),？
這幾日,，又一屆巴菲特股東大會(huì)馬上又要開(kāi)始，價(jià)值投資也再次引發(fā)討論,。很多投資人都說(shuō)除了政策的大力支持,，價(jià)值投資的風(fēng)口也已經(jīng)到來(lái)。即便是房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了回暖,，也依然抵不過(guò)股票市場(chǎng)的投資價(jià)值大,。
為何？
因?yàn)檫^(guò)去房?jī)r(jià)的上漲很大程度因?yàn)樨泿懦l(fā),，但現(xiàn)在這種情況已經(jīng)無(wú)法繼續(xù)延續(xù),。
因?yàn)樨泿懦l(fā)時(shí)代，房市最受益,，而股市會(huì)受損,。比如從64年到79年，美國(guó)的房?jī)r(jià)上漲3.5倍，其中房租上漲了2.8倍,，另外一部分漲價(jià)來(lái)自房市估值提升,。在此期間，美國(guó)標(biāo)普500的企業(yè)盈利也增長(zhǎng)了3倍,，但是由于同期標(biāo)普500的估值從19倍降至8倍,，使得期間美股整體幾乎未漲。
因?yàn)樨泿鸥咴鰧?dǎo)致了高通脹預(yù)期,，所以房市的估值不停提升,。而高通脹帶來(lái)了高利率，美國(guó)70年代的國(guó)債利率一度超過(guò)10%,，中國(guó)過(guò)去的影子銀行也可以提供10%以上的準(zhǔn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率,，這就使得股市的吸引力大幅下降、估值大幅壓縮,。
隨著通脹預(yù)期的回落,，美國(guó)房租漲幅也明顯回落。但在企業(yè)利潤(rùn)方面,，得益于里根開(kāi)始的大規(guī)模減稅,，創(chuàng)新成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ髽I(yè)盈利保持了穩(wěn)定增長(zhǎng),，遠(yuǎn)勝于房租的表現(xiàn),。
所以，發(fā)生這一轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵是美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策從貨幣超發(fā)轉(zhuǎn)向貨幣收縮與減稅,，而這恰好也是當(dāng)前中國(guó)政策轉(zhuǎn)變的方向,。
除此之外，我們可以看到,，一批優(yōu)秀的全球性的公司在崛起，這是中國(guó)的希望,。在很多的領(lǐng)域,，我們有超越的全球最高水平的可能性，或者說(shuō)追上去是可以看見(jiàn)的,。
我們高學(xué)歷的人才越來(lái)越多,。未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間，以工程技術(shù)人才為核心競(jìng)爭(zhēng)力的技術(shù)企業(yè)會(huì)呈現(xiàn)明顯的比較優(yōu)勢(shì),。
景林資產(chǎn)董事總經(jīng)理田峰說(shuō)過(guò)：價(jià)值投資看重的是公司長(zhǎng)期內(nèi)在價(jià)值,。交易型投資者賺的是市場(chǎng)的差價(jià)，短期博弈的錢(qián),，本質(zhì)上就是賭博,，不可能長(zhǎng)期盈利。價(jià)值投資者賺的是企業(yè)盈利增長(zhǎng)的錢(qián)，靠拉長(zhǎng)時(shí)間跟企業(yè)共同成長(zhǎng),。
從當(dāng)下的趨勢(shì)來(lái)看,，移動(dòng)互聯(lián)、生物制藥,、人工智能,，在未來(lái)的十年內(nèi)都會(huì)有很大的突破。如果假設(shè)它的勝率已經(jīng)比較高,，形成行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和護(hù)城河的時(shí)候,，就可以也值得投資。
此次諾亞財(cái)富首屆中原財(cái)智高峰論壇,，會(huì)邀請(qǐng)?zhí)锓逑壬湍黄?，討論作為一個(gè)價(jià)值投資者應(yīng)該在未來(lái)十年布局和投資的方向和領(lǐng)域。（賈雅楠）