繼農(nóng)業(yè)銀行千億定增之后,，華夏銀行在資本壓力下也拋出了近300億元的定增方案。然而，這次定增方案中認(rèn)購(gòu)的定價(jià)超出了二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)近30%,。

盡管定增價(jià)格與股價(jià)出現(xiàn)倒掛,，但三家國(guó)資背景企業(yè)“包攬”定增，讓銀行前十大股東座次有了新的排名,。其中,，國(guó)網(wǎng)英大將超過(guò)人保財(cái)險(xiǎn) 成為第二大股東，而京投公司擬耗資近149億元入局成為第四大股東,。

華夏銀行相關(guān)人士在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)稱(chēng),，在銀行股整體破凈下參與認(rèn)購(gòu)華夏銀行非公開(kāi)發(fā)行股份，主要是看好銀行未來(lái)發(fā)展前景和長(zhǎng)期成長(zhǎng)價(jià)值,。三家股東的投資注重戰(zhàn)略性且將長(zhǎng)期持有,，同時(shí)將對(duì)銀行業(yè)績(jī)發(fā)展起到良好促進(jìn)作用。

 
300億定增補(bǔ)血

    
9月18日,，華夏銀行發(fā)布公告稱(chēng),，擬定向發(fā)行股票不超過(guò)25.65億股，募資不超過(guò)292.36億元,，扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充公司的核心一級(jí)資本,。

    
根據(jù)定價(jià)方案的預(yù)估，這次定增發(fā)行價(jià)格的底價(jià)為11.4元,，而公告發(fā)布時(shí)華夏銀行二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)7.68元,，相比定增價(jià)格低了32%。

    
記者了解到,，此次銀行定增價(jià)格存在如此之大的價(jià)格倒掛差距在銀行業(yè)內(nèi)尚屬首次,，而投資者一旦認(rèn)購(gòu)可能直接會(huì)導(dǎo)致投資的較大浮虧。

    
“在以往上市公司定增時(shí),，價(jià)格往往會(huì)有折扣,，但是存在一定時(shí)間的鎖定期。如果價(jià)格存在較大的倒掛,，通常認(rèn)購(gòu)方可能會(huì)建議重新定價(jià)。”一家券商分析師告訴記者,，從投資的角度看,，二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格反而便宜，也沒(méi)有鎖定時(shí)限,，肯定是更優(yōu)選擇,。

    
但是該分析師也提及，華夏銀行此次的定增認(rèn)購(gòu)方為三家國(guó)資背景企業(yè),，投資的目的更傾向于戰(zhàn)略性,，并非單純的為了盈利。如果投資方與銀行已經(jīng)有過(guò)前期溝通，這次的認(rèn)購(gòu)也是能夠順利進(jìn)行的,。“首鋼集團(tuán)和京投公司均為北京市國(guó)資委旗下的企業(yè),，銀行和股東的利益沖突沒(méi)有那么強(qiáng)烈。”

    
對(duì)于華夏銀行價(jià)格倒掛的定增情況,，記者采訪了華夏銀行,。該行相關(guān)人士稱(chēng)，這次非公開(kāi)發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格為定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日銀行普通股票交易價(jià)格均價(jià)的90%與發(fā)行前銀行最近一期末未經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司普通股股東每股凈資產(chǎn)值較高者,。

    
事實(shí)上,，在近兩年銀行定增中，農(nóng)行,、北京銀行和浦發(fā)銀行也均采用華夏銀行類(lèi)似定價(jià)方式鎖定底價(jià),，且最終都以發(fā)行前最近一期未經(jīng)審計(jì)的歸屬于普通股股東的每股凈資產(chǎn)作為發(fā)行價(jià)格。但是,，此前這幾家銀行的最終發(fā)行價(jià)還是沒(méi)有出現(xiàn)大幅度偏離,。

    
華夏銀行人士表示，在目前銀行股普遍低迷的市場(chǎng)環(huán)境下,，銀行本次資本補(bǔ)充選擇采用向三名特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股票的方式,，已經(jīng)提前鎖定了投資者，無(wú)需在發(fā)行方案獲批后另尋找投資者,，為此次非公開(kāi)發(fā)行股票的順利實(shí)施奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),。“未來(lái)銀行將按照新發(fā)展規(guī)劃的指引，加大業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整,，持續(xù)改善經(jīng)營(yíng)管理,，努力提升公司價(jià)值，為股東創(chuàng)造更好的回報(bào),。”

    
此外,，華夏銀行方面還稱(chēng)，這次三家公司的認(rèn)購(gòu)主要是看好銀行的未來(lái)發(fā)展前景和長(zhǎng)期成長(zhǎng)價(jià)值,。三家認(rèn)購(gòu)股東對(duì)于銀行的投資注重戰(zhàn)略性,，將長(zhǎng)期持有。雖然銀行股和華夏銀行的整體處于價(jià)值低估狀態(tài),，但是未來(lái)伴隨宏觀經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)和銀行業(yè)績(jī)的提升,，銀行股的整體估值會(huì)得到修復(fù)。

    
據(jù)華夏銀行2018年半年報(bào)顯示,，截至6月末,，銀行總資產(chǎn)25672.19億元，較年初增長(zhǎng)2.32%,；股東凈利潤(rùn)100.35億元,，同比增長(zhǎng)2.02%,；每股凈資產(chǎn)12.18元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率6.01%,。

    
在股價(jià)低迷期溢價(jià)定增的背后是華夏銀行資本金已經(jīng)告急,。實(shí)際上，資本充足率的不足困擾華夏銀行已久,，而這次近300億元的定增也是期望能在較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)解決這一問(wèn)題,。

    
華夏銀行半年報(bào)顯示，截至2018年6月30日,，公司合并口徑核心一級(jí)資本充足率和資本充足率分別為8.06%和11.97%,，分別逼近目前監(jiān)管對(duì)非系統(tǒng)重要性銀行的紅線要求7.5%和10.5%，其核心一級(jí)資本充足率低于上市銀行的平 均水平,。

    
近年來(lái),，華夏銀行資本不斷消耗，“補(bǔ)血”需求迫在眉睫,。核心一級(jí)資本充足率從2015年末的8.89%逐年下降至2018年6月末的8.06%,。

   
 “中小銀行沒(méi)有充足的資本金進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張，那么業(yè)務(wù)的發(fā)展和不良率等問(wèn)題都可能會(huì)暴露,。很多業(yè)務(wù)對(duì)于資本的消耗還是比較大的,，充足的資本能夠?yàn)殂y行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)提供比較好的保障。”一家股份制銀行人士稱(chēng),。

   
 針對(duì)此次300億元定增對(duì)銀行的影響,，華夏銀行也予以了回應(yīng)。華夏銀行表示,，本次非公開(kāi)發(fā)行募集資金將用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本,，以2018年6月30日數(shù)據(jù)靜態(tài)測(cè)算，預(yù)計(jì)將提升核心一級(jí)資本充足率約1.5個(gè)百分點(diǎn),，這將在有效提升銀行資本充足水平的同時(shí),，滿(mǎn)足日趨嚴(yán)格的資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)要求。

    
銀行方面稱(chēng),，從支持業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展方面來(lái)看,，本次資本補(bǔ)充的完成將為銀行各項(xiàng)業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展、提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,、增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力和實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)提供有力的資本保障,，包括銀行回歸服務(wù)本源，提升服務(wù)效率,；銀行加快體制機(jī)制改革，實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量的發(fā)展,；銀行加快推進(jìn)綜合化經(jīng)營(yíng),，提升盈利能力；銀行筑牢風(fēng)險(xiǎn)防線，提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平,。

    
同時(shí),，華夏銀行提及到了將加快設(shè)立消費(fèi)金融公司和香港分行，進(jìn)一步加強(qiáng)與非銀行金融機(jī)構(gòu)合作,，推進(jìn)綜合化經(jīng)營(yíng),，多渠道推動(dòng)中間業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)。

    
三大國(guó)企包攬

    
在這次華夏銀行的定增中,，三家國(guó)資背景的大股東認(rèn)購(gòu)將讓銀行前十大股東重新排序,。據(jù)公告顯示，本次發(fā)行完成后,，首鋼集團(tuán)仍為第一大股東,，持股比例為20.28%；國(guó)網(wǎng)英大持股比例將增至19.99%,，超過(guò)人保財(cái)險(xiǎn)成為公司第二大股東,；京投公司持股比例將達(dá)到8.50%，將成為公司新進(jìn)的第四大股東,。

    
據(jù)了解,，首鋼集團(tuán)、京投公司兩家企業(yè)的實(shí)際控制人為北京市國(guó)資委,，而國(guó)網(wǎng)英大的實(shí)際控制人則為國(guó)務(wù)院國(guó)資委,。

    
有分析人士稱(chēng)，由于華夏銀行的北京市國(guó)資委的背景和銀行發(fā)展戰(zhàn)略上的布局,，京投公司的引入很可能會(huì)與銀行存在業(yè)務(wù)上的協(xié)同效應(yīng),。銀行股東可能在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中給予一定的助力，讓雙方的合作更加順暢,。“雖然新股東投資了100多億元資金,，也存在價(jià)格倒掛，但是未來(lái)業(yè)務(wù)上的合作可能更加重要,。另外,，定增預(yù)案公布之后，意味著參與方已經(jīng)確定,，變數(shù)應(yīng)該也不會(huì)太大,。”

    
實(shí)際上，受到定增消息的提振,，華夏銀行的股價(jià)在連續(xù)三天攀升,，并于9月20日?qǐng)?bào)收7.76元，累計(jì)三天的漲幅超過(guò)4%,。


來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)